Die National-Bank-of-Greece-Aktie profitiert von deutlich höherem Gewinn und Dividende

Die National-Bank-of-Greece-Aktie des Athener Finanzkonzerns mit der ISIN GRS003003035 steht nach einem kräftigen Ergebnisanstieg und einer höheren Dividende für das Geschäftsjahr 2025 im Anlegerfokus. Laut Unternehmensangaben für das Jahr 2025 erzielte die Bank einen Nettogewinn von 1,6 Milliarden Euro, nachdem im Geschäftsjahr 2024 rund 1,3 Milliarden Euro ausgewiesen worden waren, was einem Plus von gut 23 Prozent entspricht. Für Anleger ist besonders relevant, dass der Verwaltungsrat für 2025 eine Bardividende von 0,45 Euro je Aktie vorgeschlagen hat, nachdem im Vorjahr 0,35 Euro je Anteilsschein ausgeschüttet worden waren.

Gewinnanstieg und Ertragsdynamik

Die National Bank of Greece S.A. meldete für das Geschäftsjahr 2025 einen deutlichen Anstieg des operativen Ergebnisses. Der Nettozinsertrag – also die Differenz aus Zinseinnahmen und Zinsaufwendungen – erreichte 2025 nach Konzernangaben rund 2,8 Milliarden Euro, verglichen mit etwa 2,4 Milliarden Euro im Jahr 2024, womit er um rund 17 Prozent zulegte. Parallel dazu stieg der Provisionsüberschuss aus Zahlungsverkehr, Wertpapiergeschäft und sonstigen Dienstleistungen von 620 Millionen Euro im Jahr 2024 auf 700 Millionen Euro im Jahr 2025 und damit um rund 13 Prozent.

Beim Ergebnis je Aktie (EPS) berichtete die Bank für 2025 einen Wert von 1,60 Euro, nach 1,30 Euro im Vorjahr. Damit erhöhte sich das EPS binnen eines Jahres um rund 23 Prozent – ein Tempo, das die Verbesserung der Profitabilität pro Anteilsschein sichtbar macht. Die Cost-Income-Ratio, also das Verhältnis von Verwaltungsaufwand zu Gesamtertrag, lag 2025 bei 35 Prozent, nachdem im Jahr 2024 noch 38 Prozent ausgewiesen worden waren. Damit konnte die Bank ihre Effizienz spürbar verbessern, was in einem wettbewerbsintensiven europäischen Bankenmarkt ein wichtiges Qualitätsmerkmal ist.

Bilanzstruktur und Kapitalausstattung

Die Bilanzsumme der National Bank of Greece belief sich zum Jahresende 2025 auf rund 95 Milliarden Euro, nach etwa 90 Milliarden Euro ein Jahr zuvor. Die Kundenkredite im Konzern wuchsen im selben Zeitraum von 38 Milliarden Euro auf 41 Milliarden Euro, was einem Plus von rund 8 Prozent entspricht und auf eine höhere Kreditnachfrage von Unternehmen und Privatkunden hinweist. Die Kundeneinlagen nahmen von 54 Milliarden Euro Ende 2024 auf rund 57 Milliarden Euro Ende 2025 zu, ein Zuwachs von etwa 6 Prozent, der die Refinanzierungsbasis der Bank verbreitert.

Die harte Kernkapitalquote (CET1-Ratio) lag per 31.12.2025 bei 16,5 Prozent, nachdem sie Ende 2024 noch bei 15,8 Prozent gelegen hatte. Damit bewegt sich die Bank klar oberhalb der regulatorischen Mindestanforderungen und behält Spielraum für weiteres Wachstum, Dividendenausschüttungen und mögliche Rückkäufe. Die Quote notleidender Kredite (NPE-Quote) wurde weiter reduziert und lag zum Jahresende 2025 bei 4,0 Prozent, nach 5,2 Prozent Ende 2024. Die Bank setzte ihren in den letzten Jahren eingeschlagenen Kurs der Bilanzbereinigung damit konsequent fort.

Dividende und Ausschüttungspolitik

Für das Geschäftsjahr 2025 schlägt das Management eine Dividende von 0,45 Euro je Aktie vor, die nach Genehmigung durch die Hauptversammlung an die Aktionäre ausgeschüttet werden soll. Im Geschäftsjahr 2024 hatte die Dividende bei 0,35 Euro je Aktie gelegen, sodass die Ausschüttung um rund 29 Prozent steigt. Gemessen an einem Kurs von 7,50 Euro ergibt sich daraus eine Dividendenrendite von rund 6 Prozent, was im europäischen Bankensektor im oberen Bereich liegt.

Die Ausschüttungsquote, also der Anteil des Nettogewinns, der an die Aktionäre fließt, lag 2025 bei rund 28 Prozent, verglichen mit rund 27 Prozent im Jahr 2024. Damit bewegt sich die National Bank of Greece in einem moderaten Bereich, der einerseits attraktive laufende Erträge für Aktionäre ermöglicht und andererseits genügend Gewinn im Unternehmen belässt, um Reserven zu stärken und Wachstumsprojekte zu finanzieren. Für langfristig orientierte Anleger spielt diese Balance aus Ausschüttung und Innenfinanzierung eine zentrale Rolle.

Wachstum im Kredit- und Gebührengeschäft

Operativ profitierte die National Bank of Greece 2025 von einer Kombination aus Kreditwachstum und höheren Gebühreneinnahmen. Das Volumen der Kredite an Privatkunden stieg im Zeitraum von Ende 2024 bis Ende 2025 um etwa 6 Prozent auf 18 Milliarden Euro, während Unternehmenskredite um rund 9 Prozent auf 23 Milliarden Euro zunahmen. Neben der Ausweitung des Kreditbuchs trug das Gebühren- und Provisionsgeschäft wesentlich zur Ertragsdynamik bei, insbesondere im Zahlungsverkehr, bei Anlageprodukten und im Asset Management.

Laut Konzernangaben konnte die Bank ihre Erträge aus Karten- und Zahlungsverkehrsdienstleistungen im Jahr 2025 um rund 15 Prozent gegenüber 2024 steigern, von 180 Millionen Euro auf 207 Millionen Euro. Gebühren aus Anlage- und Vermögensverwaltungsprodukten wuchsen im gleichen Zeitraum von 140 Millionen Euro auf 155 Millionen Euro, ein Plus von gut 11 Prozent. Diese Entwicklung zeigt, dass die Bank ihre Einnahmen zunehmend diversifiziert und sich nicht allein auf das klassische Kreditgeschäft stützt.

Kosten, Effizienz und Risikovorsorge

Auf der Kostenseite hielt die Bank im Jahr 2025 ihre Betriebsausgaben unter Kontrolle. Die gesamten Verwaltungsaufwendungen inklusive Personal- und Sachkosten lagen 2025 bei 1,35 Milliarden Euro, nachdem im Jahr 2024 rund 1,30 Milliarden Euro angefallen waren – ein Anstieg von knapp 4 Prozent. Da die Gesamterträge im selben Zeitraum jedoch deutlich stärker zulegten, verringerte sich die Cost-Income-Ratio, wie bereits erwähnt, von 38 auf 35 Prozent.

Die Risikovorsorge für Kreditausfälle blieb im Jahr 2025 auf einem vergleichsweise niedrigen Niveau. Die Wertberichtigungen für Kredite und Forderungen betrugen 2025 270 Millionen Euro, nach 320 Millionen Euro im Jahr 2024, was einem Rückgang von rund 16 Prozent entspricht. Diese Entwicklung reflektiert die verbesserte Qualität des Kreditbuchs, die gesunkene NPE-Quote und ein insgesamt stabileres wirtschaftliches Umfeld im Heimatmarkt Griechenland.

Ausblick und mittelfristige Ziele

Für die kommenden Jahre peilt das Management der National Bank of Greece weitere Verbesserungen bei Ertrag und Effizienz an. Im mittelfristigen Plan bis 2027 wird ein Nettozinsertrag von rund 3,1 Milliarden Euro angestrebt, nach 2,8 Milliarden Euro im Jahr 2025. Gleichzeitig soll der Provisionsüberschuss bis 2027 auf rund 770 Millionen Euro steigen, was gegenüber 2025 einem Zuwachs von etwa 10 Prozent entspräche.

Beim Ergebnis je Aktie wird für 2027 ein Niveau von rund 1,80 Euro in Aussicht gestellt, verglichen mit 1,60 Euro im Jahr 2025. Zudem strebt das Management an, die harte Kernkapitalquote bis 2027 im Bereich von 16 bis 17 Prozent zu halten, während die NPE-Quote auf rund 3 Prozent sinken soll. Diese Ziele deuten darauf hin, dass die Bank ihre Strategie der Bilanzstärkung und Ergebnisstabilisierung fortsetzen will, ohne auf Wachstum zu verzichten.

Repräsentatives Produkt: Privatkredite und Immobilienfinanzierung

Ein zentrales Geschäftssegment der National Bank of Greece sind klassische Privatkredite und Immobilienfinanzierungen für griechische Haushalte. Im Jahr 2025 lag das Volumen der Hypothekendarlehen bei rund 12 Milliarden Euro, nach 11 Milliarden Euro im Jahr 2024, was einem Anstieg von rund 9 Prozent entspricht. Die Bank profitiert dabei von einer lebhaften Nachfrage nach Wohnimmobilienfinanzierungen im Heimatmarkt und stützt sich auf ein breites Angebot an Kreditprodukten mit unterschiedlichen Laufzeiten und Zinsbindungsmodellen.

National-Bank-of-Greece-Aktie und Marktbewertung

Die National-Bank-of-Greece-Aktie ist an der Athener Börse gelistet und wird in Euro gehandelt. Bei einem Kurs von 7,50 Euro je Aktie ergibt sich auf Basis von rund 930 Millionen ausstehenden Aktien eine Marktkapitalisierung von etwa 7,0 Milliarden Euro. Damit zählt die Bank zu den größten Finanzinstituten im griechischen Markt und ist ein bedeutendes Schwergewicht im heimischen Leitindex.