Die National-Grid-Aktie bleibt vom stabilen Netzgeschäft gestützt

Der britische Energieversorger National Grid plc (ISIN GB00BDR05C01) erzielt aus seinem regulierten Netzgeschäft verlässliche Cashflows und hat im Geschäftsjahr 2024 nach Unternehmensangaben den Umsatz im fortgeführten Geschäft auf rund 21,8 Milliarden Pfund gesteigert. Diese Zahl bezieht sich auf das bis 31.03.2024 laufende Geschäftsjahr und verdeutlicht das Gewicht des Konzerns im europäischen Versorgersektor. Für Anleger sind die planbaren Erträge und die langjährigen Regulierungszyklen ein zentraler Stabilitätsfaktor.

Reguliertes Netzgeschäft sorgt für stabile Kennzahlen

National Grid weist seine Finanzzahlen getrennt nach den Sparten Großbritannien und USA aus und erzielt den überwiegenden Teil der Erlöse aus regulierten Netzentgelten für Strom- und Gasleitungen. Im zurückliegenden Geschäftsjahr 2023/2024 lag der bereinigte Gewinn je Aktie nach Unternehmensangaben im Bereich von rund 70 bis 80 Pence und damit leicht über dem Niveau des Vorjahres, was auf höhere zulässige Renditen und gestiegene Netzvolumina zurückgeführt wird. Der bereinigte operative Gewinn (Adjusted EBIT) erreichte im gleichen Zeitraum einen Wert im hohen einstelligen Milliardenbereich in Pfund und spiegelte die starke Stellung des Unternehmens in den Kernmärkten Großbritannien und Nordost-USA wider.

Der Konzern verfolgt eine langfristige Investitionsstrategie, um seine Stromnetze fit für die Integration erneuerbarer Energien zu machen. Nach eigenen Aussagen investierte National Grid im Geschäftsjahr 2023/2024 einen Gesamtbetrag im Bereich von rund 8 bis 9 Milliarden Pfund in Netzausbau, Modernisierung und Digitalisierung, gegenüber einem Volumen im Vorjahr im Bereich von etwa 7 Milliarden Pfund. Dies entspricht einem Zuwachs im hohen einstelligen bis niedrigen zweistelligen Prozentbereich und zeigt, dass der Ausbau der Infrastruktur für die Energiewende bei dem Versorger Priorität hat. Für Anleger bedeutet das eine anhaltend hohe Kapitalbindung, aber zugleich eine Stärkung der langfristigen Ertragsbasis.

Gewinnentwicklung und Vergleich zum Vorjahr

Beim bereinigten Ergebnis nach Steuern verzeichnete National Grid im Geschäftsjahr 2023/2024 einen Wert im Bereich von rund 3 Milliarden Pfund und damit einen moderaten Anstieg gegenüber dem Vorjahreswert, der im Bereich von knapp unter 3 Milliarden Pfund gelegen hatte. Der Anstieg, der sich größenordnungsmäßig im mittleren einstelligen Prozentbereich bewegt, stammt im Wesentlichen aus gestiegenen genehmigten Renditen im britischen Netzgeschäft sowie aus einem höheren Beitrag der US-Sparte. Damit bleibt die Profitabilität des Konzerns trotz hoher Investitionen robust, was sich langfristig positiv auf Dividendenfähigkeit und Innenfinanzierungskapazität auswirkt.

Die Dividendenpolitik von National Grid ist traditionell auf kontinuierliche Ausschüttungen ausgerichtet. Für das Geschäftsjahr 2023/2024 lag die ausgeschüttete Dividende je Aktie nach Unternehmensangaben im Bereich von etwa 50 Pence und damit leicht über dem Vorjahresniveau von grob 49 Pence. Dieser Anstieg um ein bis zwei Prozent folgt der Linie des Konzerns, die Ausschüttung im Einklang mit dem Wachstum des bereinigten Gewinns je Aktie zu steigern. Damit bleibt die Aktie für einkommensorientierte Anleger interessant, die ein regelmäßiges Dividendenprofil in einem Versorgersegment mit relativ geringer Konjunktursensitivität suchen.

Stromnetz als Kernprodukt

Das Kerngeschäft von National Grid besteht im Betrieb und Ausbau von Hochspannungs-Stromnetzen und Gasleitungen, über die Energie zu Endverbrauchern und Industrie transportiert wird. In Großbritannien hält das Unternehmen zentrale Übertragungsnetzkapazitäten für Strom und Gas und ist für die Stabilität des Systems verantwortlich, während es in Teilen der USA regionale Übertragungs- und Verteilnetze betreibt. Die Erlöse stammen überwiegend aus regulierten Netzentgelten, die von Behörden auf Basis von genehmigten Renditen auf die eingesetzte Kapitalbasis festgelegt werden.

Aktien-Schlussabsatz und Marktkontext

Die National-Grid-Aktie wird an der London Stock Exchange in Pfund gehandelt und ist Bestandteil des britischen Leitindex FTSE 100. Die Marktkapitalisierung des Konzerns liegt, je nach aktuellem Kursniveau, im deutlich zweistelligen Milliardenbereich in Pfund und spiegelt die Rolle des Unternehmens als einer der bedeutenden europäischen Energieinfrastrukturbetreiber wider. Für Anleger ist das Verhältnis von Dividendenrendite, Investitionsvolumen und regulatorisch genehmigter Rendite ein zentraler Prüfpunkt bei der Bewertung des Versorgers.