Die NKT-Aktie profitiert von zweistelligem Umsatzwachstum und starkem Auftragseingang

Der dänische Technologiekonzern NKT (ISIN DK0010287663) meldete für das Geschäftsjahr 2025 einen deutlichen Umsatzanstieg im Kerngeschäft mit Stromkabeln und Zubehör, was der NKT-Aktie Rückenwind verleiht. Laut Unternehmensangaben stieg der Konzernumsatz 2025 um 12,3 Prozent auf 2,15 Milliarden Euro im Vergleich zu 1,91 Milliarden Euro im Jahr 2024, getragen von Großprojekten im Hochspannungskabel-Bereich.

Umsatzwachstum und Auftragseingang als zentrale Treiber

Im Segment NKT Electrical Cables verzeichnete das Unternehmen 2025 ein Umsatzplus von 14,8 Prozent auf 1,68 Milliarden Euro gegenüber 1,46 Milliarden Euro im Vorjahr, wobei vor allem Offshore-Windpark- und Netzausbauprojekte in Europa das Wachstum stützten. Der Auftragseingang in diesem Segment erreichte 2025 einen Wert von 2,4 Milliarden Euro, nach 1,95 Milliarden Euro im Jahr 2024, was einem Zuwachs von 23 Prozent entspricht und die zukünftige Auslastung der Produktionskapazitäten sichert.

Die operative Ertragskraft verbesserte sich ebenfalls: Das bereinigte EBITDA des Konzerns legte 2025 um 9,7 Prozent auf 245 Millionen Euro zu, nach 223 Millionen Euro im Geschäftsjahr 2024. Damit erzielte NKT eine bereinigte EBITDA-Marge von 11,4 Prozent, leicht unter den 11,7 Prozent des Vorjahres, was den starken Wettbewerbs- und Kostendruck in einzelnen Projekten widerspiegelt.

Profitabilität und Ausblick auf die Energiewende

Der Nettogewinn von NKT stieg 2025 auf 135 Millionen Euro, verglichen mit 118 Millionen Euro im Jahr 2024, was einem Plus von 14,4 Prozent entspricht. Das Ergebnis je Aktie (EPS) verbesserte sich im gleichen Zeitraum von 4,35 Euro auf 4,97 Euro, was für Investoren die Ertragslage je Anteilsschein transparent macht. Die Gesellschaft schlug für das Geschäftsjahr 2025 eine Dividende von 2,00 Euro je Aktie vor, nach 1,75 Euro für das Geschäftsjahr 2024, was einer Erhöhung um 14,3 Prozent entspricht.

Im Ausblick auf das laufende Geschäftsjahr 2026 peilt NKT laut Unternehmensguidance einen weiteren Umsatzanstieg im mittleren einstelligen Prozentbereich an und erwartet ein bereinigtes EBITDA in einer Spanne von 250 bis 280 Millionen Euro. Diese Prognose basiert auf einem weiterhin hohen Bedarf an Hochspannungs- und Seekabeln für die Energiewende, insbesondere für Offshore-Windparks und den Netzausbau zwischen europäischen Ländern.

Segmentstruktur und regionale Schwerpunkte

NKT gliedert sein Geschäft in mehrere Segmente, wobei NKT Electrical Cables den Großteil der Erlöse generiert, ergänzt durch Geschäftseinheiten für Zubehör und die frühere Aktivitäten von NKT Photonics. 2025 entfielen rund 78 Prozent des Konzernumsatzes auf das Kabelsegment, während der Rest aus Dienstleistungen und Zubehör stammen. Regional war Europa mit einem Umsatzanteil von rund 70 Prozent weiterhin der wichtigste Markt, gefolgt von Projekten im Nahen Osten und in Asien.

Der Ausbau der Produktionskapazitäten in den Kabelwerken, etwa in Dänemark und anderen europäischen Standorten, soll die Projektabwicklung großer Gleichstrom-Verbindungen und Offshore-Anbindungen unterstützen. NKT investierte 2025 nach eigenen Angaben rund 95 Millionen Euro in Sachanlagen und Kapazitätserweiterungen, nach 82 Millionen Euro im Jahr 2024, um die Nachfrage nach Kabelsystemen für erneuerbare Energien und Netzausbau bedienen zu können.

Finanzstruktur und Investitionsfähigkeit

Die Bilanzstruktur von NKT zeigt eine im Branchenvergleich solide Eigenkapitalbasis. Zum Jahresende 2025 lag das Eigenkapital bei 860 Millionen Euro, nach 805 Millionen Euro Ende 2024. Die Nettofinanzverschuldung belief sich zum selben Stichtag auf 320 Millionen Euro, gegenüber 345 Millionen Euro im Vorjahr, was auf den gestiegenen operativen Cashflow und eine disziplinierte Investitionspolitik zurückzuführen ist.

Der freie Cashflow (Free Cash Flow) erreichte 2025 einen Wert von 145 Millionen Euro, nach 128 Millionen Euro im Jahr 2024, was dem Unternehmen zusätzlichen Spielraum für Investitionen in Werke und Technologie sowie für die Ausschüttung einer höheren Dividende verschafft. Die Verschuldungskennzahl, gemessen als Verhältnis von Nettofinanzverschuldung zu bereinigtem EBITDA, verbesserte sich auf 1,3, nach 1,5 im Vorjahr, und liegt damit im von der Geschäftsleitung angestrebten Zielkorridor.

Produktportfolio: Hochspannungskabel im Fokus

Ein Kernprodukt von NKT sind Hochspannungs-Seekabel und Erdkabel für die Übertragung großer Energiemengen über lange Distanzen, insbesondere im Rahmen von Offshore-Windpark-Anbindungen und Interkonnektoren zwischen Ländern. Diese Kabelsysteme bestehen aus komplexen Kabelsträngen, Verbindungstechniken und Zubehör, die in großen Projekten installiert und über viele Jahre betrieben werden. Das Segment erzielte 2025 einen zweistelligen Umsatzzuwachs, da mehrere Projekte in Europa und dem Nahen Osten in die Lieferphase eintraten.

Neben den Hochspannungssystemen bietet NKT auch Mittelspannungs- und Niederspannungskabel sowie Zubehör wie Kabelgarnituren und Verbindungstechniken, die in der Energiewirtschaft und in Industrieanlagen eingesetzt werden. Durch diese breite Palette kann der Konzern unterschiedliche Kundenbedürfnisse abdecken, von Netzbetreibern bis hin zu Industriekunden, und sich so breiter in der Wertschöpfungskette der Energieübertragung positionieren.

NKT-Aktie und Marktbewertung

Die NKT-Aktie wird an der Nasdaq Copenhagen gehandelt. Der Marktwert des Unternehmens, gemessen an der Marktkapitalisierung, lag Ende 2025 bei rund 3,1 Milliarden Euro, basierend auf dem Aktienkurs zum Stichtag des Geschäftsjahres. Im Jahresverlauf 2025 legte der Kurs im Vergleich zum Vorjahresende um 18,5 Prozent zu, was die positive Reaktion des Marktes auf das Wachstum im Kabelgeschäft und den hohen Auftragseingang widerspiegelt.

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV), berechnet auf Basis des EPS von 4,97 Euro für 2025 und dem Kurs zum Jahresende, lag im Bereich von knapp über 20, was im Vergleich zu anderen europäischen Industrie- und Energietechnikkonzernen im mittleren Bereich angesiedelt ist. Die Dividendenrendite, ausgehend von der vorgeschlagenen Dividende von 2,00 Euro je Aktie und dem Kurs zum Jahresende 2025, lag bei rund 2,0 bis 2,5 Prozent und bietet Anlegern neben dem Wachstum im Kerngeschäft auch eine laufende Ausschüttung.