Die Orange-Aktie profitiert von stabilem Wachstum und Dividende

Orange S.A. (ISIN FR0000133308) hat mit den jüngsten Geschäftszahlen ein stabiles Fundament für die Orange-Aktie gelegt, die an Euronext Paris gehandelt wird und im Euro Stoxx 50 vertreten ist. Laut dem veröffentlichten Jahresbericht für das Geschäftsjahr 2023 erzielte der Telekomkonzern nach eigenen Angaben einen Konzernumsatz von rund 44,1 Milliarden Euro, was einem leichten Plus gegenüber 2022 entspricht. Für Anleger sind neben diesem Umsatzwachstum insbesondere die Verbesserung beim operativen Ergebnis und die bestätigte Dividendenpolitik wichtige Orientierungspunkte.

Umsatzwachstum und Ergebnisentwicklung

Im Geschäftsjahr 2023 meldete Orange auf Basis der veröffentlichten Finanzdaten einen Konzernumsatz von etwa 44,1 Milliarden Euro, während im Geschäftsjahr 2022 rund 43,5 Milliarden Euro ausgewiesen wurden. Damit legte der Umsatz um ungefähr 0,6 Milliarden Euro beziehungsweise knapp über 1 Prozent gegenüber dem Vorjahr zu. Das zeigt, dass der Konzern auch in einem wettbewerbsintensiven Markt mit viel Preisdruck seine Erlöse aus Mobilfunk, Festnetz und digitalen Diensten leicht steigern konnte.

Beim Ergebnis vor Abschreibungen und vor Zinsen (EBITDA) berichtet Orange für 2023 auf Basis der Finanzangaben einen Wert im Bereich von gut 13 Milliarden Euro, nachdem im Jahr 2022 rund 12,7 Milliarden Euro erzielt wurden. Damit stieg das EBITDA um mehrere hundert Millionen Euro und verdeutlicht, dass sich die operative Profitabilität trotz hoher Investitionen in Netze und IT-Infrastruktur verbessert hat. Für Anleger ist vor allem interessant, dass sich die EBITDA-Marge damit im Vergleich zum Vorjahr leicht ausweiten konnte und so mehr Ergebnis je Umsatz-Euro im Konzern hängen bleibt.

Der ausgewiesene Nettogewinn lag 2023 laut den veröffentlichten Kennzahlen im Bereich von rund 2,8 Milliarden Euro und damit über dem Niveau des Geschäftsjahres 2022, in dem Orange etwa 2,6 Milliarden Euro verdiente. Der Gewinnanstieg um einige hundert Millionen Euro bzw. einen mittleren einstelligen Prozentbereich zeigt, dass Kostendisziplin und Portfolioanpassungen greifen und sich die Investitionen in Glasfaser und 5G schrittweise auszahlen. Für Anteilseigner ist diese Gewinnentwicklung ein zentrales Signal, weil sie die finanzielle Basis für Dividendenzahlungen und potenzielle weitere Investitionen bildet.

Dividende und Ausschüttungspolitik

Die Dividendenpolitik spielt für die Bewertung der Orange-Aktie eine wichtige Rolle, da der Titel traditionell mit einer attraktiven Ausschüttung verbunden ist. Laut den publizierten Unternehmensangaben hat Orange für das Geschäftsjahr 2023 eine Gesamtdividende je Aktie im Bereich von rund 0,70 Euro vorgeschlagen, nach ungefähr 0,70 Euro im Vorjahr. Damit bleibt die Ausschüttung stabil, während sich gleichzeitig der Gewinn verbessert hat, was die Ausschüttungsquote im Vergleich zum Ergebnis leicht reduziert und damit die Nachhaltigkeit der Dividende stützt.

Die Ausschüttung zur Orange-Aktie setzt sich klassisch aus einer Zwischendividende und einer Schlussdividende zusammen. Für 2023 verwies der Konzern in seinen Investor-Relations-Unterlagen auf eine bereits im Verlauf des Geschäftsjahres ausgezahlte Zwischendividende und eine Schlussdividende, die nach der Hauptversammlung zur Auszahlung kommen soll. Im Zusammenspiel mit dem aktuellen Kursniveau, das sich im mittleren einstelligen Euro-Bereich bewegt, ergibt sich eine Dividendenrendite von mehreren Prozent, was die Aktie für einkommensorientierte Anleger zusätzlich interessant macht.

Zusätzlich zur Dividende bleibt die Verschuldung im Blick: Orange weist im Jahresbericht 2023 auf eine Nettofinanzverschuldung im Milliardenbereich hin, die jedoch im Verhältnis zum EBITDA auf einem Niveau liegt, das von vielen Marktbeobachtern als tragfähig angesehen wird. Ein Verhältnis von etwa zweimal EBITDA deutet darauf hin, dass die Schuldenlast kontrollierbar ist und ausreichend Spielraum für weitere Investitionen besteht, ohne die Bilanz übermäßig zu belasten.

Glasfaser, 5G und digitale Dienste

Operativ bleibt Orange breit aufgestellt und investiert stark in Infrastruktur. Der Konzern berichtet in seinen aktuellen Unterlagen von einem weiter ausgebauten Glasfasernetz mit Millionen angeschlossenen Haushalten in Frankreich und weiteren europäischen Märkten. Die Zahl der Glasfaseranschlüsse ist über die vergangenen Jahre deutlich angestiegen, was sich auch in einem wachsenden Anteil der Festnetzkunden mit Hochgeschwindigkeitszugängen widerspiegelt. Diese Entwicklung stärkt die Erlösbasis im Festnetz, weil Glasfasertarife im Durchschnitt höhere monatliche Umsätze je Kunde erzielen.

Im Mobilfunkbereich setzt Orange auf 5G-Ausbau und attraktive Tarifmodelle. Der Konzern nennt in den Finanzberichten eine hohe Zahl an Mobilfunkkunden im zweistelligen Millionenbereich in seinem Heimatmarkt Frankreich sowie weitere Millionen Kunden in anderen europäischen und afrikanischen Ländern. Die Penetration von Datenintensivtarifen mit großem Datenvolumen und Mehrwertdiensten sorgt für steigende durchschnittliche Erlöse pro Kunde, auch wenn der Wettbewerbsdruck durch andere Anbieter hoch bleibt.

Darüber hinaus baut Orange das Geschäft mit B2B-Dienstleistungen aus, etwa Cloud-Services, Cybersecurity-Lösungen und IoT-Anwendungen. In den Finanzangaben werden hierfür wachsende Umsätze im Segment Geschäftskunden ausgewiesen, die dazu beitragen, die Abhängigkeit vom reinen Privatkundengeschäft zu reduzieren. Für institutionelle Kunden werden zunehmend Komplettpakete aus Konnektivität, IT-Sicherheit und Datenlösungen angeboten, was die Margen tendenziell stabilisieren kann.

Orange-Aktie und Bewertungsaspekte

Bei der Betrachtung der Orange-Aktie spielen neben den fundamentalen Kennzahlen auch Bewertungsgrößen eine Rolle. Aus Kursdaten von Börsenportalen lässt sich für Orange eine Marktkapitalisierung im zweistelligen Milliarden-Euro-Bereich ablesen, die den Konzern klar als Large Cap im europäischen Telekomsektor positioniert. Im Vergleich zu vielen anderen europäischen Telekomwerten bewegt sich das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) im unteren bis mittleren Bereich, was auf eine eher moderate Bewertung hindeutet.

Ein weiterer Vergleichspunkt ist die Kursentwicklung relativ zum 52-Wochen-Hoch und 52-Wochen-Tief, die in Marktübersichten für die Orange-Aktie angegeben werden. Der Kurs liegt ausweislich dieser Übersichten im Bereich von wenigen Euro je Anteilsschein und damit unterhalb früherer Niveaus, die vor einigen Jahren noch deutlich höher lagen. Verglichen mit den Höchstständen vergangener Dekaden erscheint die Aktie damit historisch betrachtet eher günstig bewertet, wobei natürlich der strukturelle Wandel der Branche und regulatorische Rahmenbedingungen berücksichtigt werden müssen.

Für langfristig orientierte Anleger sind die Kombination aus relativ hoher Dividendenrendite, stabilen Cashflows aus dem klassischen Netzgeschäft und Wachstumsoptionen in neuen digitalen Diensten zentrale Argumente. Gleichzeitig bleibt der Telekomsektor von intensivem Wettbewerb, hohen Investitionsanforderungen und regulatorischen Vorgaben geprägt, was die Margen und die Geschwindigkeit der Ergebnisverbesserung begrenzen kann. Im Portfolio-Kontext wird die Orange-Aktie deshalb häufig als defensiver Wert mit Einkommensfokus eingeordnet.

Konkretes Beispiel: Mobilfunktarife in Frankreich

Ein sichtbares Produktbeispiel aus dem Portfolio des Konzerns sind die Mobilfunkangebote von Orange in Frankreich, bei denen Kunden Vertrags- und Prepaid-Tarife mit verschiedenen Datenvolumina und Zusatzdiensten wählen können. Laut den auf der Unternehmenswebseite und in Präsentationen veröffentlichten Angaben verfügt Orange über Millionen Mobilfunkkunden im Heimatmarkt, darunter zahlreiche Nutzer von 5G-fähigen Tarifen. Die Kombination aus konvergenten Angeboten mit Festnetz, Mobilfunk und TV-Diensten sorgt für relativ geringe Wechselquoten und stabile monatliche Umsätze je Kunde.

Schlussabsatz zur Orange-Aktie

Aus aktuellen Kursübersichten von Euronext und großen Finanzportalen ergibt sich für die Orange-Aktie ein Kurs im Bereich von wenigen Euro je Anteilsschein, wobei die genaue Notierung je nach Betrachtungszeitpunkt schwankt und sich im Rahmen einer typischen Tagesspanne bewegt. Zusammen mit der ausgeschütteten oder erwarteten Dividende von rund 0,70 Euro je Aktie für das Geschäftsjahr 2023 und der Marktkapitalisierung im zweistelligen Milliardenbereich entsteht ein Bild eines etablierten europäischen Telekomwerts mit solider Ertragsbasis.