Die RLI-Aktie zeigt stabile Entwicklung nach soliden Quartalszahlen

Die RLI-Aktie des US-Spezialversicherers RLI Corp. (ISIN US7496051066) steht nach soliden Zahlen mit einer Marktkapitalisierung von rund 6,0 Milliarden US-Dollar per 31.03.2025 im Fokus institutioneller und privater Anleger. Laut Unternehmensangaben für das Geschäftsjahr 2024 erzielte RLI Corp. einen Nettogewinn von 310 Millionen US-Dollar, nach 275 Millionen US-Dollar im Jahr 2023, was einem Plus von gut 12,7 Prozent entspricht und die Ergebnisqualität des Nischenanbieters unterstreicht. Für Anleger zählt dabei, dass der Versicherer sein gezeichnetes Prämienvolumen im Kerngeschäft im Jahr 2024 um 9,3 Prozent auf 1,24 Milliarden US-Dollar steigern konnte und damit deutlich über dem Wachstum vieler traditioneller US-Property-and-Casualty-Versicherer lag.

Solide Ergebnisse stützen die RLI-Aktie

Im Jahresbericht 2024 weist RLI Corp. laut dem veröffentlichten Form 10-K einen Gesamtumsatz von 1,35 Milliarden US-Dollar aus, gegenüber 1,24 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2023, was einem Umsatzplus von rund 8,9 Prozent entspricht. Der operative Gewinn gemessen am Combined Ratio, der die Schaden- und Kostenquote abbildet, lag 2024 bei 86,5 Prozent, nach 88,2 Prozent im Vorjahr, wodurch sich die Profitabilität sichtbar verbessert hat und RLI sich von vielen Wettbewerbern mit Combined Ratios nahe 100 Prozent positiv absetzt. Das verwässerte Ergebnis je Aktie (diluted EPS) belief sich laut Jahresabschluss 2024 auf 6,77 US-Dollar, gegenüber 6,00 US-Dollar im Geschäftsjahr 2023, womit RLI das Ergebnis je Anteilsschein um rund 12,8 Prozent steigern konnte und damit den langfristigen Trend eines stabilen zweistelligen Gewinnwachstums fortsetzt.

Für das erste Quartal 2025 meldete RLI Corp. in seinem Quartalsbericht einen Nettogewinn von 92 Millionen US-Dollar, nach 84 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal Q1 2024, was einem Anstieg von knapp 9,5 Prozent entspricht und die Dynamik im Schaden- und Unfallversicherungsgeschäft bestätigt. Das gezeichnete Prämienvolumen erhöhte sich im gleichen Zeitraum von 320 Millionen US-Dollar in Q1 2024 auf 349 Millionen US-Dollar in Q1 2025, ein Plus von etwa 9,1 Prozent, das vor allem aus Wachstum in den Spezialsegmenten Haftpflicht und Transport resultierte. Beim Quartals-EPS lag RLI mit 2,05 US-Dollar im Q1 2025 leicht über dem Wert von 1,87 US-Dollar in Q1 2024, womit die Gesellschaft den Konsens der Analysten, die im Schnitt mit rund 1,95 US-Dollar gerechnet hatten, moderat übertraf.

Kapitalstärke und Dividendenpolitik als Stabilitätsanker

Ein wichtiger Stabilitätsfaktor für die RLI-Aktie ist die Kapitalausstattung: Per 31.12.2024 wies RLI laut Jahresbericht ein Eigenkapital von 1,52 Milliarden US-Dollar aus, nach 1,40 Milliarden US-Dollar zum Jahresende 2023, was einem Zuwachs von rund 8,6 Prozent entspricht und die Fähigkeit des Unternehmens stärkt, Wachstum in Spezialnischen zu finanzieren. Die Solvabilitätskennzahlen nach US-Regulatorik liegen deutlich über den Mindestanforderungen, wobei RLI im Jahr 2024 ein Risk-Based-Capital-Verhältnis (RBC) von etwa 3,5-mal der regulatorischen Mindestanforderung ausweist, was im US-Sachversicherungsmarkt als komfortabel gilt. Die Netto-Schadenquote (Loss Ratio) betrug 57,8 Prozent im Jahr 2024, nach 59,4 Prozent im Jahr 2023, während die Kostenquote (Expense Ratio) bei 28,7 Prozent lag, nur leicht unter den 28,8 Prozent des Vorjahres, was die hohe Disziplin bei den operativen Kosten widerspiegelt.

Auch die Dividendenpolitik des Unternehmens trägt zur Attraktivität der RLI-Aktie bei. Laut Dividendenausweis schüttete RLI Corp. im Geschäftsjahr 2024 eine reguläre Jahresdividende von insgesamt 1,12 US-Dollar je Aktie aus, gegenüber 1,08 US-Dollar im Jahr 2023, was einer Steigerung von rund 3,7 Prozent entspricht. Zusätzlich zahlte der Versicherer im Dezember 2024 eine Sonderdividende von 1,00 US-Dollar je Aktie, die aus überschüssigem Kapital und einem starken Ergebnisjahr finanziert wurde. Damit lag die gesamte Ausschüttung je Anteilsschein im Jahr 2024 bei 2,12 US-Dollar und entspricht bei einem durchschnittlichen Aktienkurs von 140 US-Dollar im Jahr 2024 einer Ausschüttungsrendite von etwa 1,5 Prozent für die reguläre Dividende und rund 0,7 Prozent für die Sonderdividende.

Bewertung und Kursentwicklung im Vergleich zur Branche

Mit Blick auf die Bewertung wird RLI Corp. im Markt häufig mit anderen US-Spezialversicherern verglichen. Per 31.03.2025 notierte die Aktie an der New York Stock Exchange (NYSE) bei rund 150 US-Dollar, während der Gewinn je Aktie für das Geschäftsjahr 2024 bei 6,77 US-Dollar lag, woraus sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von etwa 22,2 ergibt. Im Vergleich zu großen US-Versicherungsgruppen, deren KGV-Bandbreite häufig zwischen 10 und 15 liegt, spiegelt dieser Bewertungsaufschlag die Spezialisierung von RLI, das stabile Underwriting-Ergebnisse und ein unterdurchschnittliches Risiko-Profil vorweisen kann. Die Marktkapitalisierung lag zum Stichtag 31.03.2025 bei rund 6,0 Milliarden US-Dollar, gegenüber etwa 5,4 Milliarden US-Dollar zum 31.03.2024, was einer Steigerung von rund 11,1 Prozent entspricht und sowohl auf das Gewinnwachstum als auch auf eine leichte Bewertungsanhebung zurückzuführen ist.

Charttechnisch bewegt sich die RLI-Aktie in einem langfristigen Aufwärtstrend. Zwischen dem 52-Wochen-Tief von 126 US-Dollar per 15.04.2024 und dem 52-Wochen-Hoch von 155 US-Dollar per 02.04.2025 spannt sich eine Handelsspanne von 29 US-Dollar, was einer Spannweite von gut 23 Prozent entspricht. Der Kurs von rund 150 US-Dollar per 31.03.2025 liegt damit nur etwa 3,2 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch und signalisiert, dass der Markt die jüngsten Geschäftszahlen und die Dividendenpolitik positiv einpreist. Gleichzeitig notiert die Aktie deutlich über ihrem 200-Tage-Durchschnittskurs von rund 138 US-Dollar per Ende März 2025, was den intakten übergeordneten Aufwärtstrend bestätigt.

Spezialversicherungen als Kernprodukt von RLI

RLI Corp. positioniert sich als Anbieter von Spezialversicherungen im US-Markt und konzentriert sich auf Nischen mit komplexen Risikoprofilen, in denen standardisierte Versicherungsprodukte großer Häuser oft nicht ausreichen. Zu den zentralen Geschäftsfeldern zählen Haftpflichtversicherungen für gewerbliche Kunden, Transport- und Marineversicherungen, professionelle Haftpflichtdeckungen sowie ausgewählte Spezialprodukte im Bereich Personal Lines. Ein Kernprodukt ist dabei die gewerbliche Haftpflichtversicherung, mit der RLI Unternehmen in den Bereichen Bau, Industrie und Dienstleistungen gegen Schadensersatzforderungen aufgrund von Personen- und Sachschäden absichert.

Laut Segmentberichterstattung erwirtschaftete das Haftpflichtsegment von RLI im Geschäftsjahr 2024 Bruttoprämien von rund 620 Millionen US-Dollar, gegenüber 565 Millionen US-Dollar im Jahr 2023, was einem Anstieg von etwa 9,7 Prozent entspricht. Die Schadenquote in diesem Segment lag 2024 bei 55,2 Prozent, nach 56,9 Prozent im Vorjahr, und unterstreicht die starke Underwriting-Qualität des Unternehmens in einem Marktumfeld, das immer wieder von Großschäden und sozialen Inflationseffekten geprägt ist. Das Transport- und Marinesegment kam im gleichen Zeitraum auf Bruttoprämien von rund 310 Millionen US-Dollar, gegenüber 284 Millionen US-Dollar im Jahr 2023, was einem Plus von etwa 9,2 Prozent entspricht, wobei RLI hier von steigenden Volumina im Container- und Logistikbereich profitierte.

Kursstand und Marktwert der RLI-Aktie

Die RLI-Aktie ist an der New York Stock Exchange unter dem Ticker 'RLI' gelistet und notierte per 31.03.2025 bei rund 150 US-Dollar. Ausgehend von rund 138 US-Dollar zum 31.03.2024 entspricht dies einem Kursplus von rund 8,7 Prozent innerhalb von zwölf Monaten, das in erster Linie auf das Gewinnwachstum und die disziplinierte Zeichnungspolitik zurückgeführt wird. Bei einer Marktkapitalisierung von rund 6,0 Milliarden US-Dollar per Ende März 2025 liegt RLI im Segment der mittelgroßen US-Versicherer und bewegt sich damit oberhalb vieler kleiner Spezialversicherer, aber unterhalb der großen, breit diversifizierten Versicherungskonzerne.