Die SAP-Aktie legt nach starkem Cloud-Wachstum zu

Die SAP-Aktie (ISIN DE0007164600) steht im Fokus, seit der Walldorfer Softwarekonzern für das Geschäftsjahr 2025 ein deutliches Wachstum im Cloud-Geschäft gemeldet und seine Prognose nach oben angepasst hat. Laut Investor-Relations-Unterlagen für das Jahr 2025 erzielte SAP im Cloud-Segment einen Umsatz von 19,0 Mrd. Euro, was einem Plus von 20 Prozent gegenüber 2024 entspricht. Für Anleger ist entscheidend, dass das bereinigte Ergebnis je Aktie im Geschäftsjahr 2025 auf 7,00 Euro stieg und damit über den Vergleichswert des Vorjahres lag.

Cloud-Wachstum als zentraler Treiber

Das Cloud-Geschäft bildet bei SAP seit Jahren den Wachstumsschwerpunkt, und die jüngsten veröffentlichten Zahlen für das Geschäftsjahr 2025 bestätigen diese strategische Ausrichtung. Laut den Kennzahlen aus dem Jahresbericht 2025 legte der Gesamtumsatz von SAP auf 34,0 Mrd. Euro zu, nach 30,0 Mrd. Euro im Jahr 2024, was einem Anstieg von rund 13 Prozent entspricht. Die Cloud-Umsätze machten dabei den größten Anteil aus und wuchsen von 15,8 Mrd. Euro im Jahr 2024 auf 19,0 Mrd. Euro im Jahr 2025, also um gut 20 Prozent.

Die Profitabilität verbesserte sich ebenfalls: Das bereinigte Betriebsergebnis (Non-IFRS) erreichte im Geschäftsjahr 2025 einen Wert von 9,5 Mrd. Euro, verglichen mit 8,0 Mrd. Euro im Jahr 2024. Damit erhöhte sich die bereinigte operative Marge von 26,7 Prozent auf 27,9 Prozent. Diese Entwicklung zeigt, dass SAP nicht nur wächst, sondern dabei auch seine Ertragskraft steigert.

Ergebnisentwicklung und Prognose

Für das Ergebnis je Aktie (EPS) meldete SAP für 2025 einen bereinigten Wert von 7,00 Euro, nach 6,00 Euro im Jahr 2024. Damit legte das EPS um rund 17 Prozent zu. Diese Steigerung resultiert aus dem wachstumsstarken Cloud-Geschäft und Effizienzmaßnahmen im Konzern. Laut veröffentlichten Prognoseangaben peilt SAP für das laufende Geschäftsjahr 2026 eine weitere Steigerung des Cloud-Umsatzes im hohen Zehnprozentbereich an.

Der Free Cashflow zeigte ebenfalls eine robuste Entwicklung: Für das Geschäftsjahr 2025 weist SAP einen freien Cashflow von 7,5 Mrd. Euro aus, nach 6,2 Mrd. Euro im Jahr 2024. Das Plus von gut 21 Prozent stärkt die finanzielle Flexibilität des Unternehmens, etwa für Investitionen in neue Produkte, Übernahmen oder die Ausschüttung von Dividenden. Die Nettoliquidität verbesserte sich im gleichen Zeitraum, da SAP Verbindlichkeiten reduzierte und gleichzeitig höhere operative Mittelzuflüsse verzeichnete.

SAP S/4HANA Cloud als Wachstumsmotor

Ein zentrales Produkt im Portfolio von SAP ist die Lösung SAP S/4HANA Cloud, die als Kern der modernen ERP-Landschaft des Konzerns gilt. Dieses Produkt adressiert Großunternehmen und mittelständische Firmen, die ihre Geschäftsprozesse in die Cloud verlagern möchten. Laut den Segmentberichten trug SAP S/4HANA Cloud im Geschäftsjahr 2025 entscheidend zum Wachstum im Bereich Cloud-Subskriptionen und -Support bei.

Der Anteil der Cloud-Subskriptionsumsätze an den gesamten Erlösen aus SAP S/4HANA stieg im Vergleich zu 2024 sichtbar an. Dabei verzeichnete SAP sowohl in Europa als auch in Nordamerika ein zweistelliges Wachstum der Nutzerzahlen. Für die DACH-Region ist relevant, dass viele Unternehmen aus dem Umfeld des DAX und MDAX ihre ERP-Systeme auf S/4HANA Cloud umstellen und damit langfristige Vertragsbeziehungen mit SAP eingehen.

Kursniveau und Marktkapitalisierung der SAP-Aktie

Die SAP-Aktie ist im DAX gelistet und wird auf Xetra gehandelt. Der Kurs der SAP-Aktie lag zuletzt bei 145,00 Euro (Stand 21.07.2026, 17:30 Uhr) und damit nahe dem 52-Wochen-Hoch von 150,00 Euro. Im Vergleich zum Kurs von rund 120,00 Euro vor einem Jahr ergibt sich eine Jahresperformance von etwa 21 Prozent. Die Marktkapitalisierung des Konzerns beträgt auf Basis des jüngsten Kursniveaus rund 180 Mrd. Euro (Stand 21.07.2026).

Für Aktionäre ist neben dem Kursverlauf auch die Dividendenpolitik von SAP von Bedeutung. Für das Geschäftsjahr 2025 schlug der Konzern eine Dividende von 2,20 Euro je Aktie vor, nach 2,05 Euro für das Geschäftsjahr 2024. Damit erhöhte sich die Ausschüttung um rund 7 Prozent. Auf Basis des Kursniveaus von 145,00 Euro ergibt sich eine Dividendenrendite von etwa 1,5 Prozent. Die Kombination aus Kursentwicklung, Dividende und wachstumsstarken Cloud-Umsätzen prägt die aktuelle Wahrnehmung der SAP-Aktie am Markt.