Die Standard-Chartered-Aktie reagiert nach starken Halbjahreszahlen und Fokus auf Kapitalrendite

Standard Chartered plc (ISIN GB0004082847) hat mit seinen jüngsten Finanzberichten die Basis für die weitere Entwicklung der Standard-Chartered-Aktie gelegt, denn der internationale Bankkonzern konnte Umsatz und Gewinn deutlich steigern und gleichzeitig die Kapitalausstattung festigen. Laut dem zuletzt veröffentlichten Jahresbericht für das Geschäftsjahr 2023 erzielte Standard Chartered einen Ertrag (Total income) von rund 16,0 Milliarden US-Dollar, nachdem im Vorjahr etwa 15,0 Milliarden US-Dollar ausgewiesen worden waren, was einem Zuwachs von rund 6 bis 7 Prozent entspricht. Im selben Zeitraum stieg der den Aktionären zurechenbare Gewinn (profit attributable to ordinary shareholders) von rund 2,8 Milliarden US-Dollar im Jahr 2022 auf ungefähr 3,4 Milliarden US-Dollar im Jahr 2023, also um gut 20 Prozent, womit das Institut seine Profitabilität spürbar verbessert hat. Für Anleger ist zudem die Kapitalquote von Bedeutung: Die harte Kernkapitalquote (CET1 ratio) bewegte sich per Geschäftsjahresende 2023 im Bereich von rund 13 Prozent und lag damit leicht über dem Niveau des Vorjahres, was der Bank zusätzlichen Spielraum für Dividenden und mögliche Aktienrückkäufe eröffnet.

Gewinnanstieg und Vergleich zum Vorjahr

Der jüngste Gewinnanstieg von Standard Chartered zeigt, wie stark sich das Geschäftsmodell des Konzerns vor allem in seinen Kernregionen Asien, Afrika und dem Mittleren Osten entwickelt hat. Im Jahresbericht 2023 weist das Institut einen Anstieg des bereinigten Vorsteuergewinns (underlying profit before tax) auf über 5,0 Milliarden US-Dollar aus, nachdem im Geschäftsjahr 2022 noch rund 4,0 Milliarden US-Dollar verbucht worden waren; damit legte der Vorsteuergewinn um etwa 25 Prozent zu. Gleichzeitig blieb die Kostenentwicklung kontrolliert: Die operativen Aufwendungen (operating expenses) lagen im Jahr 2023 bei rund 8,7 Milliarden US-Dollar und damit nur moderat über dem Vorjahreswert von rund 8,5 Milliarden US-Dollar, sodass sich die Kosten-Ertrags-Relation spürbar verbesserte. Aus Investorensicht besonders relevant ist, dass sich die Eigenkapitalrendite (Return on Tangible Equity, RoTE) im Geschäftsjahr 2023 im Bereich von rund 10 Prozent einpendelte und damit klar über dem Niveau mehrerer Vorjahre lag, in denen die Kennzahl meist im mittleren einstelligen Prozentbereich notierte.

Ein weiterer Vergleich, der die Dynamik verdeutlicht, ergibt sich bei der Entwicklung des Nettozinsertrags. Standard Chartered profitiert von dem Zinsanstieg in vielen Märkten und konnte den Nettozinsertrag im Jahr 2023 im Vergleich zu 2022 im hohen einstelligen bis niedrigen zweistelligen Prozentbereich steigern. Parallel dazu blieb die Risikovorsorge für erwartete Kreditverluste (credit impairment) im Rahmen: Die Bank verbuchte 2023 Belastungen aus Risikovorsorge in einer Größenordnung von rund 0,9 Milliarden US-Dollar, gegenüber rund 1,0 Milliarden US-Dollar im Vorjahr, wodurch sich die Qualität des Kreditbuchs widerspiegelte. Im Zusammenspiel aus höherem Ertrag, stabilen Kosten und überschaubarer Risikovorsorge ergibt sich für die Standard-Chartered-Aktie ein Umfeld, in dem der Markt die Verbesserung der Rohdaten durchaus honorieren kann.

Kapitalausstattung, Dividende und Rückkaufprogramm

Standard Chartered legt nach eigenen Angaben großen Wert auf eine robuste Kapitalausstattung und klare Ausschüttungspolitik. Die harte Kernkapitalquote (CET1 ratio) lag per Ende 2023 bei rund 13 Prozent, nachdem sie im Jahr 2022 im Bereich von knapp unter 13 Prozent gelegen hatte. Zusätzlich zur Kernkapitalquote ist die Gesamtkennziffer für die Leverage Ratio und die Liquiditätsdeckungsquote (Liquidity Coverage Ratio, LCR) wichtig, die bei Standard Chartered typischerweise deutlich über den regulatorischen Mindestanforderungen liegen und damit einen Puffer für Marktstressphasen bieten. Auf Basis dieser Kapitalstärke zahlte die Bank für das Geschäftsjahr 2023 eine Dividende von insgesamt rund 0,18 US-Dollar je Aktie aus, wobei sich die Ausschüttung gegenüber dem Vorjahr leicht erhöht hat. Neben der regulären Dividende nutzt Standard Chartered auch Aktienrückkäufe als Instrument zur Kapitalrückführung, was in den vergangenen Berichtsperioden durch Programme im Umfang von mehreren Hundert Millionen US-Dollar sichtbar wurde.

Für Anleger ist vor allem relevant, dass der Konzern mittelfristig eine Kapitalrendite (RoTE) von deutlich über 10 Prozent anstrebt. Die Fortschritte im Jahr 2023, als die Eigenkapitalrendite bereits im Bereich von etwa 10 Prozent lag, untermauern diese Zielsetzung. Der Fokus auf Kapitalrendite bedeutet, dass die Bank ihre Ressourcen in margenstarke Segmente lenkt und gleichzeitig die Kostenbasis im Blick behält. Im Vergleich zu mehreren europäischen Universalbanken, die im gleichen Zeitraum häufig eine RoTE zwischen 7 und 10 Prozent erreichten, positioniert sich Standard Chartered damit im oberen Bereich und kann von der starken Stellung in Wachstumsregionen profitieren.

Geschäftsschwerpunkte und regionale Präsenz

Standard Chartered ist stark in Asien, Afrika und im Mittleren Osten vertreten und konzentriert sich auf das Firmenkundengeschäft, internationale Handelsfinanzierung, Kapitalmarktprodukte, Wealth Management sowie ausgewählte Retail-Angebote. Der Konzern gliedert seine Aktivitäten in Segmente wie Corporate and Institutional Banking, Commercial Banking sowie Consumer, Private and Business Banking, sodass unterschiedliche Kundengruppen gezielt adressiert werden. In den zurückliegenden Berichtsperioden trugen vor allem das Corporate-and-Institutional-Banking-Segment und das Consumer-, Private-and-Business-Banking-Segment überproportional zum Ergebnis bei, da sie von steigenden Zinsen, höherem Transaktionsvolumen und einer wachsenden Nachfrage nach Vermögensverwaltungs- und Zahlungsverkehrsdienstleistungen profitierten.

Ein wichtiger Geschäftsschwerpunkt liegt in den sogenannten Netzwerkmärkten, die sich über große Teile Asiens und Afrikas erstrecken. Hier bietet Standard Chartered unter anderem Handelsfinanzierung, Währungs- und Zinsprodukte sowie Cash-Management-Lösungen an, die grenzüberschreitende Aktivitäten multinationaler Unternehmen unterstützen. Die Bank hebt in ihren Berichten hervor, dass ein erheblicher Teil des Ertrags aus diesen Regionen stammt, wobei die Märkte in China, Hongkong, Singapur und den Vereinigten Arabischen Emiraten eine besonders hohe Bedeutung haben. Gleichzeitig versucht Standard Chartered, das Risiko durch ein breites Portfolio und eine konservative Kreditvergabe zu begrenzen, was sich in den relativ stabilen Ausfallraten und der moderaten Risikovorsorge widerspiegelt.

Produktbeispiel: Digitale Zahlungs- und Handelslösungen

Als repräsentatives Produkt für das Geschäftsmodell von Standard Chartered lassen sich digitale Zahlungs- und Handelslösungen nennen, die der Konzern für Firmenkunden und gehobene Privatkunden bereitstellt. Dazu zählen etwa integrierte Cash-Management-Plattformen, mit denen Unternehmen ihre Zahlungsströme über mehrere Länder und Währungen hinweg steuern können, sowie Lösungen für die digitale Abwicklung von Handelsfinanzierungen. Diese Angebote sind in den vergangenen Jahren zunehmend wichtiger geworden, weil internationale Kunden eine hohe Transparenz, schnelle Abwicklung und nahtlose Integration in ihre eigenen Systeme erwarten. Standard Chartered berichtet, dass die Nachfrage nach solchen digitalen Lösungen in Asien und im Mittleren Osten zweistellig wächst und damit einen relevanten Beitrag zum Segmentertrag leistet.

Kursniveau und Marktkapitalisierung der Standard-Chartered-Aktie

Auf Basis der letzten verfügbaren Marktinformationen wird die Standard-Chartered-Aktie primär an der London Stock Exchange gehandelt. Die Marktkapitalisierung des Konzerns liegt im Bereich von rund 20 bis 25 Milliarden britischen Pfund, womit Standard Chartered zu den größeren börsennotierten Banken Europas zählt. Verglichen mit mehreren Jahren zuvor, als die Marktkapitalisierung teilweise deutlich niedriger lag, reflektiert dieser Wert die Stabilisierung der Ertragslage und die Fortschritte bei der Kapitalrendite. In Relation zu den ausgewiesenen Eigenkapitalgrößen bewegt sich das Kurs-Buchwert-Verhältnis (Price-to-Book Ratio) auf einem Niveau, das im Bankenvergleich eher moderat ist und Raum für Bewertungen je nach weiterer Ergebnisentwicklung lässt.