Die STMicroelectronics-Aktie bleibt vom Halbleiterwachstum gestützt

Der Halbleiterkonzern STMicroelectronics (ISIN NL0000226223) hat im Geschäftsjahr 2023 laut Unternehmensangaben einen Umsatz von rund 17,29 Milliarden US-Dollar erzielt und damit seine Position als wichtiger Zulieferer insbesondere für die Auto- und Industriebranche gefestigt. Im selben Zeitraum lag die Bruttomarge bei etwa 47 Prozent, während die operative Marge im mittleren Zehnerbereich blieb – Kennzahlen, die im anspruchsvollen Marktumfeld als Belastbarkeitstest für die STMicroelectronics-Aktie gelten.

Gewinnentwicklung und Margen im Fokus

Im Geschäftsjahr 2023 erwirtschaftete STMicroelectronics nach Unternehmensberichten einen Nettogewinn von knapp über 4 Milliarden US-Dollar, was auf Basis des Umsatzniveaus einer klar zweistelligen Nettomarge entspricht. Im Vergleich zu 2022, als der Konzern einen Umsatz im Bereich von rund 16 Milliarden US-Dollar meldete, ergibt sich damit ein Wachstum im mittleren einstelligen Prozentbereich, während die Profitabilität weitgehend auf hohem Niveau gehalten wurde.

Für das vierte Quartal 2023 berichtete das Management Umsätze im oberen einstelligen Milliardenbereich, die gegenüber dem starken Vorjahresquartal leicht rückläufig waren, zugleich aber im Rahmen der zuvor kommunizierten Prognose lagen. Die Bruttomarge im Quartal bewegte sich ebenfalls etwa in der Mitte der 40-Prozent-Spanne, womit STMicroelectronics trotz Normalisierung in einzelnen Endmärkten weiterhin deutlich über den Niveaus früherer Zyklen agierte.

Automobil- und Industriegeschäft treiben die STMicroelectronics-Aktie

Besonders das Geschäft mit Halbleitern für die Automobilindustrie und industrielle Anwendungen gilt in den aktuellsten Berichten als Wachstumstreiber für STMicroelectronics. Der Anteil dieser Segmente am Gesamtumsatz lag 2023 zusammengenommen bei deutlich über der Hälfte, wobei das Auto-Segment zweistellig im Jahresvergleich zulegte und damit Nachfrageschwächen in klassischeren Konsumelektronikbereichen teilweise kompensierte.

Im Segment Automotive & Discrete Group meldete der Konzern für 2023 ein Umsatzwachstum im deutlichen zweistelligen Prozentbereich gegenüber 2022, gestützt durch hohe Nachfrage nach Leistungselektronik und Mikrocontrollern für elektrische und teilautonome Fahrzeuge. Die Industrieanwendungen profitierten gleichzeitig von Investitionen in Automatisierung, Energieeffizienz und erneuerbare Energien, sodass STMicroelectronics in Summe die eigene Zielsetzung eines robusten Wachstums oberhalb des klassischen Halbleiterzyklus unterstreichen konnte.

Leistungselektronik als Wachstumstreiber

Ein zentraler Wachstumsschwerpunkt von STMicroelectronics liegt in der Leistungselektronik auf Basis von Siliziumkarbid (SiC), die vor allem in Elektrofahrzeugen und in der Energieinfrastruktur eingesetzt wird. Der Konzern berichtet seit mehreren Quartalen von einem anhaltend hohen Auftragseingang für SiC-Leistungsbauteile, die Automobilherstellern helfen, die Effizienz von Antriebssystemen zu steigern und Reichweitenziele zu erreichen.

Im Jahr 2023 erzielten die SiC-Produkte nach Unternehmensangaben einen Umsatz im hohen dreistelligen Millionenbereich in US-Dollar und lagen damit deutlich über dem Vorjahreswert. STMicroelectronics sieht sich in diesem Nischenmarkt in direkter Konkurrenz zu anderen europäischen und asiatischen Anbietern, hebt jedoch die eigene vertikale Integration von der Waferfertigung bis zum fertigen Modul als Wettbewerbsvorteil hervor.

Bilanzprofil und Investitionsprogramm

Parallel zum Umsatzwachstum hat STMicroelectronics in den vergangenen Jahren massiv in neue Fertigungskapazitäten und Technologien investiert. Das Investitionsprogramm für Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte lag 2023 im mittleren einstelligen Milliardenbereich in US-Dollar, nachdem bereits 2022 ähnlich hohe Beträge in Fabriken, Maschinen und F&E geflossen waren. Ziel ist es, die Kapazität für Auto- und Industrieprodukte auszubauen und zugleich moderne Strukturbreiten in der Fertigung verfügbar zu machen.

Trotz der hohen Investitionen wies der Konzern 2023 einen positiven freien Cashflow aus, der sich nach Abzug der Investitionen im hohen dreistelligen Millionenbereich bewegte. Die Bilanz blieb damit solide, mit einer moderaten Verschuldung und ausreichender Liquidität, um sowohl Dividendenzahlungen als auch das Investitionsniveau aufrechterhalten zu können.

Produktbeispiel: Mikrocontroller und Sensoren für die Industrie

Ein repräsentatives Produktfeld, mit dem STMicroelectronics in vielen Anwendungen präsent ist, sind Mikrocontroller-Familien sowie Sensoren für industrielle und Automotive-Anwendungen. Diese Bausteine bilden häufig das Herzstück von Steuerungs- und Erfassungssystemen in Maschinen, Fahrzeugen, Haushaltsgeräten oder vernetzten Geräten im Internet der Dinge. Über diese Plattformen erzielt der Konzern einen nennenswerten Teil seines Umsatzes und kann durch abgestufte Produktportfolios verschiedene Preispunkte und Leistungsanforderungen abdecken.

STMicroelectronics-Aktie als Halbleiterbaustein im Depot

Die STMicroelectronics-Aktie spiegelt die Kombination aus zyklischem Halbleitergeschäft und strukturellem Wachstum durch Trends wie Elektromobilität, Industrieautomatisierung und Energieeffizienz wider. Für Anleger sind vor allem die Entwicklung der Marge, der Auftragseingang in Auto und Industrie sowie der Fortschritt bei der Kapazitätserweiterung entscheidende Faktoren für die mittelfristige Bewertung des Papiers.