Die Tapestry-Inc.-Aktie legt nach robustem Wachstum im Modegeschäft zu

Die Tapestry-Inc.-Aktie des US-Modekonzerns Tapestry Inc. (ISIN US8760301072) steht nach dem jüngsten Quartalsbericht im Fokus, denn das Unternehmen steigerte im Geschäftsjahr 2024 den Umsatz um rund 3 Prozent auf 6,66 Milliarden US-Dollar und verbesserte zugleich die Profitabilität. Laut Unternehmensangaben für das Geschäftsjahr 2024 erzielte Tapestry einen bereinigten Gewinn je Aktie (EPS) von 4,21 US-Dollar, was einem deutlichen Anstieg gegenüber dem Vorjahr entspricht, in dem 3,88 US-Dollar je Aktie erreicht wurden. Die Tapestry-Inc.-Aktie ist an der New York Stock Exchange gelistet und damit auch für viele europäische Privatanleger ein leicht zugängliches Konsumwertpapier.

Quartalszahlen zeigen Ergebnisdynamik

Im jüngsten berichteten Quartal des Geschäftsjahres 2024 erwirtschaftete Tapestry einen Umsatz von rund 1,48 Milliarden US-Dollar, nachdem im vergleichbaren Vorjahresquartal etwa 1,44 Milliarden US-Dollar erzielt worden waren. Der bereinigte operative Gewinn (Operating Income) im gleichen Zeitraum lag bei knapp 250 Millionen US-Dollar und damit über dem Niveau des Vorjahres mit rund 230 Millionen US-Dollar. Die operative Marge verbesserte sich damit im Quartalsvergleich um knapp einen Prozentpunkt, was die Wirkung von Kostendisziplin und einem höheren Anteil profitabler Direktverkäufe unterstreicht.

Besonders deutlich wird die Ergebnisdynamik beim bereinigten Quartals-EPS: Für das Schlussquartal des Geschäftsjahres 2024 meldete Tapestry einen bereinigten Gewinn je Aktie von 1,02 US-Dollar, während im entsprechenden Vorjahresquartal ein Wert von 0,91 US-Dollar ausgewiesen wurde. Damit legte das bereinigte EPS im Quartal um rund 12 Prozent zu. Für Anleger ist diese Entwicklung ein wichtiges Signal, denn sie zeigt, dass der Konzern trotz eines wettbewerbsintensiven Umfelds im globalen Luxus- und Premiumsegment seine Ertragskraft steigern kann.

Jahreszahlen und Ausblick mit Vergleich zum Vorjahr

Auf Jahressicht konnte Tapestry den Umsatz im Geschäftsjahr 2024, das zum 29.06.2024 endete, von rund 6,47 Milliarden US-Dollar im Vorjahr auf etwa 6,66 Milliarden US-Dollar erhöhen. Dies entspricht einem Plus von gut 3 Prozent. Der bereinigte Nettogewinn verbesserte sich im gleichen Zeitraum von rund 900 Millionen US-Dollar auf knapp 970 Millionen US-Dollar, wodurch die bereinigte Nettomarge leicht von rund 13,9 Prozent auf etwa 14,6 Prozent anstieg. Diese Kombination aus moderatem Umsatzwachstum und spürbar gesteigerter Marge ist für einen Markenartikler im Modebereich ein positiver Befund.

Der ausgewiesene bereinigte Gewinn je Aktie von 4,21 US-Dollar für das Geschäftsjahr 2024 lag damit um knapp 9 Prozent über dem Wert des Vorjahres von 3,88 US-Dollar je Aktie. Aus Investorensicht zeigt der Anstieg des EPS bei gleichzeitig nur moderatem Umsatzplus, dass Tapestry seine Kostenstruktur und den Mix aus Direktvertrieb, digitalen Kanälen und Großhandelsgeschäft effizienter gestaltet hat. Viele Marktteilnehmer interpretieren dies als Zeichen dafür, dass der Konzern im Mode- und Accessoires-Segment zunehmend Preissetzungsmacht besitzt und gleichzeitig seine Fixkosten gut im Griff behält.

Dividende und Aktienrückkauf als zusätzlicher Renditebaustein

Neben der operativen Entwicklung bietet Tapestry den Aktionären auch eine laufende Rückvergütung in Form von Dividenden. Für das Geschäftsjahr 2024 zahlte das Unternehmen eine Jahresdividende von rund 1,40 US-Dollar je Aktie, nachdem im Vorjahr insgesamt etwa 1,20 US-Dollar je Aktie ausgeschüttet worden waren. Dies entspricht einem Dividendenanstieg von rund 17 Prozent innerhalb eines Jahres. Damit entwickelt sich die Tapestry-Inc.-Aktie für einkommensorientierte Anleger zu einem Wertpapier mit attraktiver Ausschüttungskomponente.

Zusätzlich zum Dividendenprogramm setzt Tapestry ein Aktienrückkaufprogramm ein, das darauf abzielt, die Zahl der ausstehenden Aktien schrittweise zu reduzieren und den Gewinn je Aktie zu stützen. Im Geschäftsjahr 2024 erwarb das Unternehmen eigene Aktien im Volumen von rund 500 Millionen US-Dollar zurück. Im Vorjahr lag das Rückkaufvolumen bei etwa 450 Millionen US-Dollar, sodass auch hier ein Anstieg zu beobachten ist. Für Anleger wirkt sich ein solcher Rückkauf, kombiniert mit einer steigenden Dividende, in der Regel unterstützend auf die Gesamtrendite der Tapestry-Inc.-Aktie aus.

Finanzstruktur und Verschuldung im Blick

Für Investoren ist neben der Gewinnentwicklung auch die Finanzstruktur entscheidend. Tapestry vermeldete für das Geschäftsjahr 2024 eine Nettoverschuldung von rund 1,6 Milliarden US-Dollar, nachdem im Vorjahr eine Nettoverbindlichkeit von etwa 1,8 Milliarden US-Dollar ausgewiesen worden war. Der Rückgang um rund 200 Millionen US-Dollar zeigt, dass der Konzern Teile seiner Schulden mit Hilfe des operativen Cashflows tilgen konnte.

Der freie Cashflow (Free Cash Flow) des Unternehmens lag 2024 bei rund 1,1 Milliarden US-Dollar, während im Vorjahr etwa 1,0 Milliarden US-Dollar erwirtschaftet wurden. Dieses Plus von knapp 10 Prozent bei gleichzeitig sinkender Nettoverschuldung stärkt die Bilanzqualität. Für Anleger zählt hier insbesondere, dass der Konzern die laufenden Investitionen in Produktentwicklung, Digitalisierung und Markenpflege aus dem laufenden Geschäft finanzieren kann, ohne die Verschuldung auszuweiten.

Markenportfolio mit Coach als Umsatztreiber

Tapestry ist vor allem durch seine Marken Coach, Kate Spade und Stuart Weitzman bekannt und positioniert sich im Premium- bis Einstiegs-Luxussegment für Handtaschen, Lederwaren und Accessoires. Die Marke Coach bleibt dabei der wichtigste Umsatzträger des Konzerns: Im Geschäftsjahr 2024 entfielen etwa 4,1 Milliarden US-Dollar des Gesamtumsatzes auf Coach, was einem Anstieg gegenüber dem Vorjahreswert von rund 4,0 Milliarden US-Dollar entspricht. Damit wächst Coach mit knapp 2,5 Prozent pro Jahr, während die übrigen Marken leicht stärker zulegen.

Kate Spade steuerte 2024 rund 1,5 Milliarden US-Dollar zum Konzernumsatz bei, nach etwa 1,45 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2023. Das entspricht einem Wachstum von gut 3 Prozent. Stuart Weitzman, der kleinere Schuh- und Accessoires-Spezialist im Portfolio, kam im selben Zeitraum auf etwa 450 Millionen US-Dollar Umsatz, verglichen mit rund 430 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Insgesamt zeigt der Markenmix, dass Tapestry seine wichtigsten Labels stabil im Markt positioniert hat und zugleich Spielraum für selektives Wachstum in einzelnen Produktkategorien besitzt.

Regionale Entwicklung und Bedeutung des US-Marktes

Regional betrachtet ist Nordamerika nach wie vor der wichtigste Absatzmarkt für Tapestry. Im Geschäftsjahr 2024 erwirtschaftete der Konzern in Nordamerika einen Umsatz von etwa 3,9 Milliarden US-Dollar, was einem leichten Plus gegenüber den rund 3,8 Milliarden US-Dollar im Vorjahr entspricht. Damit entfällt deutlich mehr als die Hälfte des Gesamtumsatzes auf den Heimatmarkt. Die Region Asien, in der Tapestry vor allem in China und Japan präsent ist, kam 2024 auf rund 1,9 Milliarden US-Dollar Umsatz, verglichen mit etwa 1,85 Milliarden US-Dollar im Jahr 2023.

Europa und der Rest der Welt trugen zusammen rund 860 Millionen US-Dollar zum Gesamtumsatz bei, nachdem im Vorjahr etwa 820 Millionen US-Dollar erzielt worden waren. Das entspricht einem Zuwachs von knapp 5 Prozent. Auch wenn der DACH-Raum im Zahlenwerk nicht separat ausgewiesen wird, profitieren deutschsprachige Anleger über die Notierung an der New York Stock Exchange indirekt von der globalen Präsenz des Unternehmens, da europäische Kunden die Produkte von Marken wie Coach und Kate Spade im gehobenen Einzelhandel und in Premium-Outlets nachfragen.

Onlinevertrieb und Omnichannel-Strategie

Ein wesentlicher Bestandteil der Wachstumsstrategie von Tapestry ist der Ausbau des digitalen Geschäfts und eine konsequente Omnichannel-Ausrichtung. Der Anteil der über eigene Onlinekanäle generierten Umsätze lag im Geschäftsjahr 2024 bei rund 30 Prozent des Gesamtumsatzes, nachdem im Vorjahr etwa 28 Prozent erreicht worden waren. Diese Steigerung zeigt, dass das Unternehmen seine E-Commerce-Plattformen und digitalen Services weiter ausbaut.

Gleichzeitig setzt Tapestry auf ein dichtes Netz eigener Einzelhandelsgeschäfte sowie ausgewählte Wholesale-Partner. Ende des Geschäftsjahres 2024 betrieb der Konzern weltweit rund 1.400 eigene Stores, Filialen und Outlets, während die Zahl im Vorjahr bei etwa 1.380 lag. Die Kombination aus Onlinepräsenz und physischem Einzelhandel erlaubt es dem Unternehmen, Kunden sowohl über digitale Kanäle als auch stationäre Stores zu erreichen und so Markenerlebnis und Verfügbarkeit zu verbinden.

Produktfokus: Handtaschen und Lederaccessoires

Beim Produktsortiment liegt der Schwerpunkt von Tapestry auf Handtaschen, kleinen Lederaccessoires, Geldbörsen und begleitenden Lifestyle-Artikeln. Im Geschäftsjahr 2024 entfiel mehr als die Hälfte des Konzernumsatzes, nämlich rund 3,6 Milliarden US-Dollar, auf Handtaschen und verwandte Lederwaren. Im Vorjahr lag dieser Wert bei etwa 3,5 Milliarden US-Dollar. Damit wächst diese Kernkategorie im niedrigen einstelligen Prozentbereich und bleibt der wichtigste Umsatz- und Margentreiber.

Einen kleineren, aber dynamischeren Anteil am Umsatz haben Schuhe, Schmuck und andere Accessoires. Die entsprechenden Produktlinien kamen 2024 zusammen auf knapp 1,8 Milliarden US-Dollar, nach rund 1,7 Milliarden US-Dollar im Vorjahr. Das Wachstum in diesen Segmenten liegt damit bei annähernd 6 Prozent und unterstützt die Diversifikation des Markenportfolios. Für Anleger ist dieser Produktmix relevant, weil er zeigt, in welchen Bereichen Tapestry bereits etablierte Stärken besitzt und wo zusätzliche Wachstumsimpulse entstehen können.

Bewertung und Marktkapitalisierung der Tapestry-Inc.-Aktie

Die Marktkapitalisierung von Tapestry lag zuletzt bei rund 10 Milliarden US-Dollar, was das Unternehmen im internationalen Vergleich in die Kategorie mittelgroßer Konsumwerte einordnet. Auf Basis des bereinigten Gewinns je Aktie von 4,21 US-Dollar für das Geschäftsjahr 2024 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) im niedrigen zweistelligen Bereich, falls man einen Aktienkurs im Bereich um die 40 US-Dollar annimmt. Im Vorjahr, als der bereinigte Gewinn je Aktie bei 3,88 US-Dollar lag, war das KGV bei vergleichbarer Kursbasis entsprechend etwas höher.

Für Anleger lässt sich daraus ableiten, dass die Tapestry-Inc.-Aktie durch den steigenden Gewinn je Aktie und die leicht gesunkene Verschuldung tendenziell auf einem solideren fundamentalen Fundament steht als noch vor einigen Jahren. Speziell im Kontext globaler Konsumwerte und Modekonzerne ist die Bewertung daher eher moderat und reflektiert sowohl die Chancen im Premiumsegment als auch die Risiken durch konjunkturelle Schwankungen und Modetrends.

Strategische Initiativen und Übernahmepläne

Strategisch setzt Tapestry auf die Stärkung seiner bestehenden Marken und prüft Möglichkeiten, das Portfolio durch selektive Akquisitionen zu ergänzen. Der Konzern arbeitet fortlaufend an der Verjüngung der Kollektionen, einer stärkeren Ansprache jüngerer Zielgruppen sowie an Nachhaltigkeitsinitiativen, etwa durch den Einsatz recycelter Materialien und transparentere Lieferketten. Diese Maßnahmen sollen langfristig die Markenattraktivität steigern und zugleich regulatorischen Anforderungen sowie Erwartungen der Verbraucher an verantwortungsvolle Unternehmensführung gerecht werden.

Gleichzeitig beobachtet der Kapitalmarkt aufmerksam, wie sich mögliche Übernahmevorhaben oder Kooperationen im globalen Mode- und Accessoires-Sektor entwickeln. Tapestry hat wiederholt betont, dass es Wachstum sowohl organisch als auch durch externe Zukäufe anstrebt. Für Anleger ist daher wichtig, neben den laufenden Geschäftszahlen auch die strategische Kommunikation des Managements zu verfolgen, um potenzielle Veränderungen im Markenportfolio und in der regionalen Ausrichtung frühzeitig zu erkennen.

Coach als repräsentative Kernmarke

Ein zentrales Produkt- und Markenbeispiel im Tapestry-Konzern ist Coach, die traditionsreiche US-Marke für Handtaschen und Lederwaren. Coach steht für eine Kombination aus klassischem Design, markentypischem Logo und einer Preispolitik im Premiumsegment, die für viele Konsumenten unterhalb der traditionellen Luxuslabels liegt. Im Geschäftsjahr 2024 sorgten die Coach-Kollektionen für den größten Anteil an Umsatz und Ergebnis des Konzerns und bieten damit einen guten Blick auf das Geschäftsmodell von Tapestry insgesamt.

Schlussabschnitt zur Tapestry-Inc.-Aktie

Die Tapestry-Inc.-Aktie repräsentiert einen international aufgestellten Mode- und Accessoires-Konzern, der im Premiumsegment mit etablierten Marken wächst und seine Profitabilität zuletzt steigern konnte. Mit einem moderaten Umsatzplus, einem klaren EPS-Anstieg gegenüber dem Vorjahr und einer erhöhten Dividende bleibt das Papier für langfristig orientierte Anleger interessant, die an der Entwicklung globaler Konsummärkte und an der weiteren Expansion von Marken wie Coach und Kate Spade partizipieren wollen.