Die Tate-&-Lyle-Aktie profitiert von zweistelligem Gewinnsprung und solider Dividende

Der britische Spezialzutatenhersteller Tate & Lyle plc (ISIN GB0008707753) hat im Geschäftsjahr 2023/2024 einen kräftigen Ergebnisanstieg verzeichnet und untermauert damit die Attraktivität der Tate-&-Lyle-Aktie als defensiven Wert im Ernährungssektor. Laut den veröffentlichten Jahresergebnissen für das Geschäftsjahr bis 31.03.2024 stieg der bereinigte Gewinn je Aktie (adjusted diluted EPS) um rund 16 Prozent auf 60,7 Pence je Aktie, nachdem im Vorjahr 52,2 Pence erzielt worden waren. Damit knüpft das Unternehmen an ein kontinuierliches Wachstum der vergangenen Jahre an und zeigt, dass die strategische Fokussierung auf Spezialzutaten und funktionale Lösungen für die Lebensmittelindustrie zunehmend Früchte trägt.

Gewinnsprung und höhere Dividende

Für das Geschäftsjahr 2023/2024 meldete Tate & Lyle einen bereinigten Umsatz von 1,80 Milliarden Pfund, nach 1,75 Milliarden Pfund im Vorjahr, was einem Plus von rund 2,9 Prozent entspricht. Laut der Unternehmenspräsentation für das Geschäftsjahr bis 31.03.2024 trugen insbesondere der Bereich Spezialzutaten und texturgebende Lösungen zu diesem Zuwachs bei, während klassische Volumenprodukte in einem anspruchsvollen Umfeld standen. Der bereinigte Betriebsgewinn (adjusted operating profit) stieg im gleichen Zeitraum um etwa 11 Prozent auf 282 Millionen Pfund, nachdem im Geschäftsjahr 2022/2023 rund 254 Millionen Pfund erzielt worden waren.

Die Marge des bereinigten Betriebsgewinns legte damit spürbar zu: Der Konzern erreichte laut Tate & Lyle eine adjusted operating margin von knapp 15,7 Prozent, gegenüber rund 14,5 Prozent im Vorjahr. Dieser Margenanstieg unterstreicht die erfolgreiche Umsetzung der Strategie hin zu höherwertigen Lösungen mit besserer Preisstabilität und höherer Wertschöpfung. Für Anleger ist besonders relevant, dass das Unternehmen die Aktionäre stärker am Erfolg beteiligt: Die Gesamtdividende für das Geschäftsjahr 2023/2024 wurde auf 19,5 Pence je Aktie angehoben, nachdem im Vorjahr 18,0 Pence ausgeschüttet worden waren, was einer Steigerung um rund 8,3 Prozent entspricht.

Solider Balance-Sheet und Investitionsspielraum

Neben Gewinn und Umsatz achtet der Markt bei der Tate-&-Lyle-Aktie auf die Finanzstruktur. Laut dem Jahresbericht für das Geschäftsjahr 2023/2024 lag die Nettoverschuldung des Konzerns per 31.03.2024 bei rund 340 Millionen Pfund, gegenüber rund 360 Millionen Pfund ein Jahr zuvor. Damit konnte die Verschuldung trotz Investitionen in Wachstum und Innovation leicht reduziert werden. Die Kennzahl Nettoverschuldung im Verhältnis zum bereinigten EBITDA lag laut Unternehmensangaben bei rund 1,2, was im Branchenvergleich als moderat gilt und dem Konzern Spielraum für weitere Investitionen und mögliche Akquisitionen lässt.

Tate & Lyle meldete darüber hinaus einen bereinigten operativen Cashflow von rund 260 Millionen Pfund im Geschäftsjahr 2023/2024, nach rund 245 Millionen Pfund im Vorjahr. Der freie Cashflow (free cash flow) lag laut der Ergebnispräsentation bei etwa 120 Millionen Pfund, womit das Unternehmen sowohl die Dividendenausschüttung als auch Investitionen in Kapazitätsausbau und Forschung aus eigenen Mitteln finanzieren konnte. Für institutionelle wie private Anleger ist dieser stabile Cashflow ein wichtiges Argument für eine langfristige Halteposition, da er die Widerstandskraft des Geschäftsmodells in unterschiedlichen Marktphasen stützt.

Geschäft mit Spezialzutaten wächst

Tate & Lyle hat sich in den vergangenen Jahren von einem klassischen Anbieter von Massenrohstoffen zu einem Spezialisten für funktionale Lebensmittelzutaten entwickelt. Ein zentrales Beispiel ist der Bereich Süßungsmittel und Fasern, der im Geschäftsjahr 2023/2024 kräftig zulegte. Laut der Segmentberichterstattung erreichte der Bereich Food & Beverage Solutions einen Umsatz von rund 1,30 Milliarden Pfund, nachdem im Vorjahr etwa 1,25 Milliarden Pfund erzielt wurden. Das entspricht einem Wachstum von rund 4 Prozent und spiegelt die steigende Nachfrage nach kalorienreduzierten, ballaststoffreichen und funktionalen Lebensmitteln wider.

Besonders dynamisch entwickelte sich der Absatz in wachstumsstarken Regionen wie Asien und Lateinamerika. In diesen Märkten erzielte Tate & Lyle nach Unternehmensangaben ein mittleres bis hohes einstelliges Umsatzwachstum im Bereich Food & Beverage Solutions im Geschäftsjahr 2023/2024. Europa und Nordamerika lagen im mittleren einstelligen Bereich, wobei hier die Nachfrage nach Reformulierungslösungen für Zucker- und Fettreduktion eine zentrale Rolle spielte. Für die Tate-&-Lyle-Aktie bedeutet dieses geografisch breit abgestützte Wachstum, dass der Konzern weniger abhängig von einzelnen Regionen oder Kunden ist und zyklische Schwankungen besser abfedern kann.

Innovationspipeline und Gesundheitsfokus

Ein wesentlicher Treiber der langfristigen Strategie von Tate & Lyle ist die Entwicklung neuer Produkte und Lösungen, die Gesundheit und Funktionalität verbinden. Das Unternehmen investierte laut Geschäftsbericht 2023/2024 rund 40 Millionen Pfund in Forschung und Entwicklung, nach rund 38 Millionen Pfund im Vorjahr. Dieser Investitionsanstieg von gut 5 Prozent zeigt, dass der Konzern seine Innovationspipeline trotz Kostendruck ausweitet. Zu den Schwerpunkten zählen lösliche Ballaststoffe, Texturierungsmittel für pflanzliche Alternativprodukte sowie Süßungslösungen mit reduziertem Zuckeranteil.

Die Anzahl der jährlich eingeführten neuen oder signifikant verbesserten Produkte liegt laut Tate & Lyle im niedrigen zweistelligen Bereich. Ein Teil dieser Innovationen erzielt bereits nennenswerte Umsätze: Der Anteil neuer Produkte am Gesamtumsatz des Segments Food & Beverage Solutions lag im Geschäftsjahr 2023/2024 bei rund 16 Prozent, nach etwa 14 Prozent im Vorjahr. Für die Bewertung der Tate-&-Lyle-Aktie ist diese Kennzahl wichtig, weil sie zeigt, welcher Teil des Geschäfts auf neueren, häufig margenstärkeren Lösungen basiert und wie gut das Unternehmen aus Trends wie Reformulierung, Clean Label und pflanzlichen Proteinen Profit schlagen kann.

Produktbeispiel: Süßungsmittel und Ballaststoffe

Ein repräsentatives Produktfeld für Tate & Lyle sind moderne Süßungsmittel und Ballaststofflösungen, die vor allem im Getränke- und Snackbereich eingesetzt werden. Der Konzern entwickelt Zutaten, mit denen Getränkehersteller und Nahrungsmittelproduzenten den Zuckergehalt deutlich senken können, ohne Geschmack oder Textur zu beeinträchtigen. Laut den Produktinformationen und Kundenstudien erzielt ein typisches Reformulierungsprojekt eine Zuckerreduktion von 30 bis 50 Prozent, während der Kaloriengehalt im fertigen Produkt spürbar sinkt. Ergänzend bieten Ballaststofflösungen die Möglichkeit, den Fasergehalt zu erhöhen und damit ernährungsphysiologisch attraktivere Produkte zu entwickeln.

Tate-&-Lyle-Aktie mit defensiver Qualität

Für die Tate-&-Lyle-Aktie spielt neben Gewinnentwicklung und Dividende auch die relative Stabilität des Geschäfts eine Rolle. Der Konzern ist in einem Bereich tätig, der von langfristigen Trends wie Gesundheitsbewusstsein, Urbanisierung und wachsendem Außer-Haus-Konsum getragen wird. Die Kombination aus wiederkehrenden Kundenbeziehungen, hoher technischer Spezialisierung und regulatorisch anspruchsvoller Produktentwicklung sorgt dafür, dass die Eintrittsbarrieren für Wettbewerber hoch sind. Anleger sehen in solchen Geschäftsmodellen häufig einen strukturell defensiven Charakter, insbesondere wenn – wie bei Tate & Lyle – eine solide Bilanzstruktur und verlässliche Cashflows hinzukommen.