Die Telekom-Aktie profitiert von stabilem Wachstum und hoher Dividendenrendite

Die Deutsche Telekom-Aktie (ISIN DE0005557508) steht bei vielen Anlegern wegen des soliden Wachstums und einer attraktiven Dividendenrendite im Fokus. Im Geschäftsjahr 2024 erzielte der Konzern nach eigenen Angaben einen Umsatz von rund 118 Milliarden Euro, was einem Anstieg im niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich gegenüber 2023 entspricht. Auf Xetra wird die Telekom-Aktie als Standardwert im DAX gehandelt und gilt damit für viele Investoren als Basisinvestment im europäischen Telekomsektor.

Stabiles Umsatzwachstum und operative Stärke

Die Deutsche Telekom meldete für das Geschäftsjahr 2023 einen Konzernumsatz von rund 112 Milliarden Euro und steigerte diesen Wert 2024 auf etwa 118 Milliarden Euro, was einem Zuwachs von rund 6 Milliarden Euro beziehungsweise grob 5 Prozent entspricht. Besonders die US-Tochter T-Mobile US trug maßgeblich zu diesem Wachstum bei, da sie ihren Service-Umsatz im Jahresvergleich spürbar erhöhte und weiter Marktanteile hinzugewann. Im Heimatmarkt Deutschland konnte der Konzern gleichzeitig die Serviceumsätze im Mobilfunk stabil halten und im Festnetzgeschäft leichte Zuwächse erzielen, unter anderem durch Glasfaseranschlüsse und Bündelangebote.

Beim bereinigten EBITDA AL, einer wichtigen Kenngröße für die operative Ertragskraft, erzielte die Deutsche Telekom im Jahr 2024 einen Wert im oberen zweistelligen Milliardenbereich. Im Vergleich zu 2023 legte das bereinigte EBITDA AL um einen mittleren einstelligen Prozentsatz zu, was die Fähigkeit des Unternehmens unterstreicht, auch in einem intensiven Wettbewerbsumfeld profitabel zu wachsen. Die operative Marge blieb damit weitgehend stabil, obwohl gleichzeitig in Netzausbau und Digitalisierung investiert wurde.

Free Cashflow und Dividende im Fokus der Anleger

Für viele Investoren ist der Free Cashflow nach wie vor ein zentrales Kriterium. Die Deutsche Telekom erwirtschaftete 2024 einen Free Cashflow AL im zweistelligen Milliardenbereich, der gegenüber dem Vorjahr um einen mittleren einstelligen Milliardenbetrag zunahm. Dieser Anstieg resultierte sowohl aus dem höheren EBITDA als auch aus Effizienzsteigerungen bei Investitionen und Betriebskosten. Die solide Cashflow-Entwicklung verschafft dem Konzern Spielraum für Dividendenzahlungen, Schuldenabbau und gezielte Investitionen in Wachstum.

Auf Basis des Geschäftsjahres 2024 zahlte die Deutsche Telekom je Aktie eine Dividende von rund 0,80 Euro und lag damit spürbar über dem Niveau von ungefähr 0,77 Euro für das Vorjahr 2023. Damit erhöhte sich die Ausschüttung um rund 0,03 Euro je Aktie, was einem prozentualen Plus im niedrigen bis mittleren einstelligen Bereich entspricht. Bei einem Aktienkurs im Bereich eines niedrigen bis mittleren 20-Euro-Bereichs ergibt sich daraus eine Dividendenrendite von grob 3 bis 4 Prozent, was im Vergleich zu vielen anderen DAX-Werten als attraktiv gilt.

US-Geschäft als Wachstumstreiber

Ein wesentlicher Treiber der Konzernentwicklung ist das US-Geschäft. T-Mobile US verzeichnete 2024 erneut starke Kundenzugänge im Mobilfunk und baute den Bestand an Vertragskunden weiter aus. Im Jahr 2023 hatte T-Mobile US beim Service-Umsatz bereits ein Wachstum im hohen einstelligen Prozentbereich gemeldet, und 2024 legte der Dienstleistungsumsatz noch einmal im ähnlichen Rahmen zu. Damit ist die US-Tochter sowohl beim Umsatz als auch beim Ergebnis eine der wichtigsten Säulen im Telekom-Konzern.

Die Integration früherer Übernahmen und der konsequente Ausbau des 5G-Netzes in den Vereinigten Staaten verbessern die Skaleneffekte von T-Mobile US. Höhere Datenvolumina pro Kunde und ein wachsender Anteil höherwertiger Tarife mit zusätzlichen Services unterstützen dabei die Erlösentwicklung. Gleichzeitig ermöglicht die starke Position im US-Markt der Deutschen Telekom, ihre Verschuldungsstruktur über Dollar-Cashflows zu stützen und den Konzernfinanzierungsrahmen zu stabilisieren.

Deutschland und Europa: Glasfaser und 5G im Mittelpunkt

Im Heimatmarkt Deutschland investiert die Deutsche Telekom seit Jahren massiv in Glasfaser- und 5G-Infrastruktur. Der Konzern hatte bereits 2023 einen signifikanten Anteil der deutschen Haushalte mit gigabitfähigen Anschlüssen versorgt und baute diesen Anteil 2024 weiter aus. Die Zahl der Haushalte, die an das Glasfasernetz (FTTH/FTTB) angeschlossen werden können, stieg im Jahresvergleich um mehrere Millionen, wodurch der Konzern sowohl Privat- als auch Geschäftskunden höhere Bandbreiten anbieten kann.

Im Mobilfunk setzt die Deutsche Telekom in Deutschland und anderen europäischen Märkten auf eine breite 5G-Abdeckung. Bereits 2023 erreichte das 5G-Netz in Deutschland laut Unternehmensangaben einen Großteil der Bevölkerung; 2024 wurde diese Abdeckung weiter erhöht, sodass nunmehr ein sehr hoher zweistelliger Prozentsatz der Bevölkerung Zugang zu 5G-Diensten hat. In Kombination mit konvergenten Angeboten, die Festnetz, Mobilfunk und TV-Dienste bündeln, stärkt der Konzern damit die Kundenbindung und reduziert die Abwanderungsquote.

Telekom-Dienste für Privatkunden als Umsatzbasis

Zu den wichtigsten Produkten des Konzerns für Privatkunden gehören Mobilfunk-Tarife mit Sprach- und Datendiensten, Festnetz- und Internetanschlüsse sowie TV- und Streamingangebote. Diese Dienste bilden einen wesentlichen Teil der wiederkehrenden Serviceumsätze, die für planbare Cashflows sorgen. Insbesondere Bündelprodukte, bei denen Kunden Mobilfunk, Festnetz und TV aus einer Hand beziehen, tragen zur Stabilität des Geschäfts bei, weil sie oft mit längeren Vertragslaufzeiten und vergünstigten Paketpreisen verbunden sind.

Darüber hinaus bietet die Deutsche Telekom auch Cloud-, Sicherheits- und IoT-Lösungen für Geschäftskunden an, die in den letzten Jahren an Bedeutung gewonnen haben. Diese Segmente wachsen teilweise schneller als das klassische Festnetzgeschäft und ergänzen die Einnahmen aus den traditionellen Telekommunikationsdiensten. Für Privatanleger ist vor allem relevant, dass diese Produktbereiche zusätzliche Wachstumsimpulse liefern können, ohne das bestehende Kerngeschäft zu verdrängen.

Telekom-Aktie als DAX-Standardwert

Die Telekom-Aktie gehört als Bestandteil des DAX zu den großen Standardwerten am deutschen Aktienmarkt. Viele institutionelle und private Anleger nutzen sie, um im europäischen Telekomsektor investiert zu sein und gleichzeitig von einer verlässlichen Dividendenpolitik zu profitieren. Der Konzern verfolgt seit Jahren das Ziel, die Dividende möglichst nachhaltig zu gestalten und sie im Rahmen der finanziellen Leistungsfähigkeit schrittweise zu erhöhen.

Dabei spielt die Verschuldung eine wichtige Rolle. Die Deutsche Telekom strebt eine bestimmte Bandbreite bei der Kennzahl Verschuldungsgrad (Netto-Finanzverbindlichkeiten im Verhältnis zum EBITDA) an, um sowohl Investitionen als auch Ausschüttungen angemessen finanzieren zu können. In den vergangenen Jahren bewegte sich diese Kennzahl im Bereich von einem mittleren bis oberen Zwei- bis unteren Dreifachen des bereinigten EBITDA, was vom Management als tragfähige Größenordnung kommuniziert wurde. Für Anleger bedeutet dies, dass der Konzern die Balance zwischen Wachstum, Bilanzstärke und Dividendenzahlungen im Blick behält.