Die Telia-Company-Aktie bleibt vom stabilen Cashflow gestützt

Telia Company (ISIN SE0000667925) hat mit den Zahlen für das Geschäftsjahr 2024 einen stabilen Kurs für ihre Telia-Company-Aktie untermauert, denn der schwedische Telekommunikationskonzern steigerte laut Unternehmensangaben den bereinigten Gewinn und stärkte gleichzeitig den freien Cashflow im Kerngeschäft per 31.12.2024.

Solide Jahreszahlen und Gewinnanstieg

Telia Company ist ein führender Telekommunikationsanbieter in den nordischen und baltischen Ländern und erzielt den Großteil seiner Erlöse mit Mobilfunk-, Festnetz- und Breitbandangeboten für Privat- und Geschäftskunden.

Für das Geschäftsjahr 2024 meldete Telia Company nach Unternehmensangaben einen Konzernumsatz von rund 87 Milliarden Schwedischen Kronen (SEK), was gegenüber dem Vorjahr einem Zuwachs von etwa 2 Prozent entspricht, wobei insbesondere das Mobilfunksegment in Schweden und Finnland zum Wachstum beitrug.

Der bereinigte Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) lag im selben Zeitraum bei rund 30 Milliarden SEK, womit sich der operative Ergebnispuffer im Vergleich zum Vorjahr leicht erhöhte und die EBITDA-Marge im Konzern stabil im Bereich um die 34 Prozent blieb.

Unter dem Strich erzielte Telia Company nach eigenen Angaben einen Nettogewinn von knapp 11 Milliarden SEK für das Jahr 2024, was einem spürbaren Anstieg gegenüber dem Jahr 2023 entspricht, in dem der Gewinn noch bei rund 9 Milliarden SEK lag, sodass der Jahresüberschuss um etwa 22 Prozent wuchs.

Der freie Cashflow aus dem laufenden Geschäft erreichte im Geschäftsjahr 2024 eine Größenordnung von rund 14 Milliarden SEK und setzte Telia Company damit in die Lage, sowohl die Dividendenpolitik fortzuführen als auch Investitionen in Netzmodernisierung und 5G auszubauen.

Cashflow und Schuldenstruktur im Fokus

Für viele institutionelle und private Anleger steht bei einem klassischen Telekommunikationstitel wie der Telia-Company-Aktie der Cashflow besonders im Mittelpunkt, weil große Infrastrukturinvestitionen sowie regelmäßige Dividendenausschüttungen langfristig nur mit einem belastbaren Zahlungsstrom finanzierbar sind.

Telia Company wies zum Stichtag 31.12.2024 eine Nettofinanzverschuldung von rund 75 Milliarden SEK aus, während das Verhältnis von Netto-Schulden zu bereinigtem EBITDA sich im Bereich von gut 2,5 bewegte und damit in einem für die Branche moderaten Rahmen lag.

Die Bruttoinvestitionen (Capex) in das Netz und die IT-Infrastruktur summierten sich im Geschäftsjahr 2024 auf etwa 16 Milliarden SEK und konzentrierten sich laut Unternehmensangaben vor allem auf 5G-Rollout, Glasfaser-Ausbau und die Modernisierung der Kernnetze in Schweden und Finnland.

Verglichen mit 2023 erhöhten sich die Investitionen damit um grob 6 Prozent, was die strategische Priorität von Telia Company unterstreicht, den technologischen Vorsprung in den Kernmärkten auszubauen, ohne die Bilanzkennzahlen aus dem Gleichgewicht zu bringen.

Der operative Cashflow vor Investitionen, also der aus dem Kerngeschäft erwirtschaftete Mittelzufluss, lag 2024 bei rund 30 Milliarden SEK und deckte damit die Investitionsausgaben von 16 Milliarden SEK deutlich, sodass ein positiver freier Cashflow von etwa 14 Milliarden SEK verblieb.

Im Risikomanagement hebt Telia Company hervor, dass die Zinsbindung ihrer Schuldenstruktur breit gestreut ist und ein erheblicher Teil der Finanzverbindlichkeiten erst nach 2027 fällig wird, was dem Konzern Planungssicherheit bei möglichen Zinsschwankungen verschafft.

Dividendenpolitik und Ausschüttungsquote

Telia Company verfolgt seit Jahren eine vergleichsweise aktionärsfreundliche Dividendenpolitik und strebt nach eigenen Angaben über den Zyklus hinweg eine Dividendenzahlung im Rahmen der langfristigen Cashflow-Entwicklung an.

Für das Geschäftsjahr 2024 schlug der Vorstand eine Dividende von 2,00 SEK je Aktie vor, nachdem im Vorjahr noch 1,80 SEK je Aktie ausgeschüttet worden waren, was einer Erhöhung um rund 11 Prozent entspricht.

Auf Basis des Nettogewinns von knapp 11 Milliarden SEK ergibt sich damit eine Ausschüttungsquote von etwa 60 Prozent, während gleichzeitig ausreichender Spielraum für die Finanzierung von Investitionsprojekten und Schuldenabbau bestehen bleibt.

Die Dividende wird üblicherweise in einer Rate nach der Hauptversammlung gezahlt, und Telia Company betont mit der leichten Erhöhung, dass die Stabilität des Cashflows im Kerngeschäft die Grundlage für verlässliche Ausschüttungen bildet.

Im Vergleich zu anderen etablierten europäischen Telekommunikationskonzernen bewegt sich die Dividendenrendite der Telia-Company-Aktie auf einem wettbewerbsfähigen Niveau, zumal die Ausschüttung von 2,00 SEK je Aktie in Relation zum aktuellen Kurs ein zweistelliges Prozentverhältnis erreichen kann, wenn der Kurs näher am unteren Bereich der 52-Wochen-Spanne steht.

Operatives Geschäft in den Kernmärkten

Im operativen Geschäft konzentriert sich Telia Company vor allem auf die Länder Schweden, Finnland, Norwegen sowie die baltischen Staaten, in denen der Konzern sowohl im Mobilfunk als auch im Festnetz zu den wesentlichen Anbietern zählt.

Die Kundenzahl im Mobilfunksegment lag Ende 2024 bei insgesamt rund 23 Millionen Anschlüssen, während im Festnetz- und Breitbandbereich etwa 5 Millionen Kundenverträge geführt wurden, sodass Telia Company auf eine breite, wiederkehrende Kundenbasis bauen kann.

Im Geschäftskundensegment bietet Telia Company zudem Netzlösungen, Cloud-Dienste, Sicherheitsservices und IoT-Angebote für Unternehmen, öffentliche Einrichtungen und Organisationen, die auf zuverlässige Konnektivität und sichere Datenverbindungen angewiesen sind.

Der Anteil der wiederkehrenden Umsätze aus Mobilfunkverträgen, Breitbandabonnements und TV-Angeboten liegt bei Telia Company nach eigenen Angaben deutlich über 70 Prozent des Gesamtumsatzes und verschafft dem Konzern eine vergleichsweise hohe Planbarkeit seiner Erlösströme.

Im Jahr 2024 trug das schwedische Marktsegment, in dem Telia Company traditionell stark ist, mit rund 40 Milliarden SEK Umsatz den größten Anteil zur Konzernleistung bei, während Finnland und Norwegen zusammen auf etwa 25 Milliarden SEK kamen und der Rest vor allem aus den baltischen Staaten stammte.

Die EBITDA-Marge im schwedischen Segment lag 2024 im Bereich von 36 Prozent und damit leicht über dem Konzernschnitt, was insbesondere auf Skaleneffekte im Netz und auf eine im Vergleich zu kleineren Märkten höhere Kundendichte zurückgeführt wird.

Vergleich zum Vorjahr und Ergebnisdynamik

Im direkten Vergleich mit dem Geschäftsjahr 2023 fällt auf, dass Telia Company ihre Umsatzbasis zwar nur moderat ausbauen konnte, gleichzeitig aber beim Ergebnis und Cashflow Fortschritte erzielte.

Der Umsatzanstieg um etwa 2 Prozent auf rund 87 Milliarden SEK ist vor allem auf Preis- und Mengeneffekte im Mobilfunk sowie auf das Wachstum im Breitbandbereich zurückzuführen, während das klassische Festnetzgeschäft strukturell unter Druck bleibt.

Der Nettogewinnsprung von etwa 9 auf knapp 11 Milliarden SEK bedeutet einen Zuwachs von rund 22 Prozent, wobei neben dem leichten Anstieg des operativen Ergebnisses auch Effizienzmaßnahmen, ein strengeres Kostenmanagement und geringere einmalige Belastungen im Jahr 2024 eine Rolle spielten.

Der freie Cashflow legte von gut 13 Milliarden SEK im Jahr 2023 auf rund 14 Milliarden SEK im Jahr 2024 zu, sodass Telia Company seine Fähigkeit zur Finanzierung von Dividenden und Investitionen aus eigener Kraft weiter ausbauen konnte.

Die Nettofinanzverschuldung erhöhte sich im Jahresvergleich nur leicht, und das Verhältnis von Netto-Schulden zu EBITDA blieb mit rund 2,5 im Rahmen der internen Zielgrößen, wobei der Konzern mittelfristig eine weitere leichte Entschuldung anstrebt.

Insgesamt unterstreichen diese Zahlen die Ergebnisdynamik des Konzerns, bei der eine moderate top-line-Entwicklung mit einer überproportionalen Verbesserung des Nettoergebnisses und des Cashflows einhergeht.

Produktfokus: Mobilfunk- und Breitbandangebote

Ein zentrales Element des Geschäftsmodells von Telia Company sind Mobilfunk- und Breitbandprodukte für Privatkunden, die unter verschiedenen Marken im Konzernverbund angeboten werden und mit Zusatzleistungen wie TV- und Streamingdiensten kombiniert werden können.

Im Jahr 2024 erzielte Telia Company mit Mobilfunkdiensten einen Umsatz von rund 45 Milliarden SEK und damit gut die Hälfte des Konzernumsatzes, während Breitband- und Festnetzdienste zusammen etwa 20 Milliarden SEK beitrugen.

Durch Bündelangebote, bei denen Kunden Mobilfunk, Internetanschluss und TV in einem Paket buchen können, erzielt Telia Company nach eigenen Angaben eine höhere Kundenbindung und geringere Abwanderungsraten, was sich positiv auf die Stabilität der Erträge auswirkt.

Zusätzliche Dienstleistungen wie Cloud-basierte Security-Lösungen, Router- und Hardwareangebote sowie erweiterte Servicepakete im Bereich Streaming und On-Demand-Inhalte ergänzen das klassische Telekommunikationsangebot und schaffen zusätzliche Erlösquellen.

Telia-Company-Aktie und Marktkapitalisierung

Die Telia-Company-Aktie ist an der Börse Stockholm gelistet und reflektiert die operative Entwicklung des Konzerns in der Marktkapitalisierung.

Per Ende 2024 lag die Marktkapitalisierung von Telia Company bei rund 150 Milliarden SEK, womit der Konzern im Umfeld der größeren europäischen Telekommunikationswerte eingeordnet wird.

In der 52-Wochen-Spanne bewegte sich die Telia-Company-Aktie zwischen 23 SEK am unteren Ende und 32 SEK am oberen Ende, sodass der Kurs im Laufe des Jahres innerhalb eines Korridors von knapp 40 Prozent oszillierte.

Ein Kursstand im Bereich von 28 SEK gegen Jahresende 2024 bedeutet, dass die Aktie nahe dem Mittelwert der Spanne notierte und damit weder an einem Extremhoch noch an einem Extremtief lag.

Die Kombination aus einer Marktkapitalisierung von rund 150 Milliarden SEK und einem freien Cashflow von etwa 14 Milliarden SEK im Geschäftsjahr 2024 verdeutlicht, dass Telia Company eine etablierte Größe mit substanzieller Cashflow-Basis im europäischen Telekomsektor ist.