Die Temenos-Aktie profitiert von solidem Wachstum im Bankensoftware-Geschäft

Temenos (ISIN CH0012453913) bleibt mit seinem Bankensoftware-Geschäft auf Wachstumskurs: Im Geschäftsjahr 2023 erzielte der Konzern nach Unternehmensangaben einen Gesamtumsatz von rund 1,0 Milliarden US?Dollar, was einem Plus von etwa 5 Prozent gegenüber 2022 entspricht. Für Anleger ist besonders relevant, dass der Anteil wiederkehrender Erlöse weiter gestiegen ist und die Temenos-Aktie damit auf die fortschreitende Umstellung auf Subskriptions- und Cloud-Modelle setzt.

Wachstum und wiederkehrende Erlöse

Temenos berichtet für 2023 einen Umsatzanstieg von etwa 5 Prozent auf rund 1,0 Milliarden US?Dollar, nachdem der Umsatz im Jahr 2022 bei ungefähr 0,95 Milliarden US?Dollar gelegen hatte. Das operative Ergebnis (EBIT) lag im selben Zeitraum bei rund 250 Millionen US?Dollar und damit im mittleren zweistelligen Prozentbereich der Marge, was auf eine steigende Profitabilität im Vergleich zum Vorjahr hindeutet. Der Anteil wiederkehrender Umsätze aus Wartung und Subskription, einschließlich SaaS, erreichte 2023 nach Unternehmensangaben über 60 Prozent des Gesamtumsatzes und legte damit gegenüber 2022 im niedrigen einstelligen Prozentpunktbereich zu.

Für Anleger wichtig ist zudem der Blick auf die Cloud- und SaaS-Erlöse von Temenos. Diese lagen 2023 bei rund 300 Millionen US?Dollar und wuchsen damit im Vergleich zu 2022 um etwa 15 Prozent, während das traditionelle Lizenzgeschäft nur moderat zulegte oder teilweise stagnierte. Dieser Mix-Effekt stützt die Bewertung, weil wiederkehrende Erlöse an der Börse häufig höher angesetzt werden als einmalige Lizenzverkäufe.

Gewinnentwicklung und Cashflow im Vergleich

Beim bereinigten Nettogewinn zeigte Temenos im Geschäftsjahr 2023 eine Steigerung im mittleren einstelligen Prozentbereich gegenüber 2022: Das bereinigte Nettoergebnis erreichte etwa 180 Millionen US?Dollar nach rund 170 Millionen US?Dollar im Vorjahr. Die operative Marge verbesserte sich damit leicht, auch weil der Konzern Kostendisziplin und Effizienzprogramme umgesetzt hat. Der Free Cashflow lag 2023 bei rund 200 Millionen US?Dollar und lag damit um etwa 10 Prozent über dem Wert von 2022, was die Fähigkeit von Temenos unterstreicht, aus dem laufenden Geschäft Mittel für Investitionen und Aktionärsrenditen zu generieren.

Im ersten Quartal 2024 setzte sich dieser Trend fort: Temenos meldete für Q1/2024 einen Umsatz von grob 250 Millionen US?Dollar, nach rund 240 Millionen US?Dollar im Vorjahresquartal. Das entspricht einem Wachstum von etwa 4 bis 5 Prozent. Der wiederkehrende Umsatzanteil lag im Quartal auf einem ähnlichen oder leicht höheren Niveau als im Gesamtjahr 2023, während die Lizenz- und Projektumsätze etwas volatiler blieben. Für Anleger zählt jetzt, wie konsequent Temenos diese Entwicklung im weiteren Jahresverlauf verstetigen kann.

Temenos Transact als Kernprodukt

Ein zentrales Produkt im Portfolio von Temenos ist die Kernbankensoftware Temenos Transact, die von zahlreichen Retail- und Universalbanken weltweit eingesetzt wird. Das Unternehmen berichtet, dass ein relevanter Teil des jährlichen Software- und SaaS-Umsatzes aus diesem Kernbankensystem stammt, das sowohl on-premise als auch in der Cloud betrieben werden kann. Viele Neukundenverträge im Bereich Kernbankensysteme werden inzwischen als SaaS- oder Subskriptionsmodelle abgeschlossen und stützen damit das Wachstum der wiederkehrenden Erlöse.

Temenos-Aktie im Marktvergleich

Die Temenos-Aktie ist an der Schweizer Börse SIX notiert und wird dort in Schweizer Franken gehandelt. Die Marktkapitalisierung lag zuletzt im mittleren einstelligen Milliardenbereich in Schweizer Franken, was Temenos im Segment mittelgroßer Technologiewerte verortet. Im Vergleich zu großen internationalen Softwareanbietern, deren Marktkapitalisierung oft im zweistelligen Milliarden- oder gar dreistelligen Milliardenbereich liegt, handelt es sich bei Temenos um einen spezialisierten Nischenplayer mit Fokus auf Bankensoftware.