Die Thales-Aktie steigt nach soliden Quartalszahlen und starkem Auftragseingang

Die Thales-Aktie des französischen Technologie- und Rüstungskonzerns Thales (ISIN FR0000121329) steht mit soliden Geschäftszahlen und einem wachsenden Auftragsbestand im Blick vieler Anleger. Laut dem zuletzt veröffentlichten Jahresabschluss für das Geschäftsjahr 2023 erzielte Thales einen Umsatz von rund 18,4 Milliarden Euro, was einem Zuwachs von etwa 7 Prozent gegenüber 2022 entspricht. Der Nettogewinn stieg im gleichen Zeitraum auf rund 1,1 Milliarden Euro und lag damit deutlich über dem Vorjahreswert von knapp 1,0 Milliarden Euro. Für Anleger zählt vor allem, dass der Konzern seine Profitabilität steigern konnte und gleichzeitig sein Auftragsbuch weiter ausbaut.

Solide Ergebnisentwicklung und steigende Margen

Die jüngsten veröffentlichten Kennzahlen zeigen, dass Thales seine operative Leistungsfähigkeit im Geschäftsjahr 2023 verbessert hat. Der Auftragseingang lag nach Unternehmensangaben bei rund 23 Milliarden Euro und damit signifikant über dem Umsatz, was den Auftragsbestand weiter erhöht und künftige Erlöse absichert. Im Vergleich zu 2022 entspricht dies einem Zuwachs beim Auftragseingang von rund 5 bis 10 Prozent, je nach Segment, und unterstreicht die dynamische Nachfrage nach den Lösungen des Konzerns. Die operative Marge (EBIT-Marge) bewegte sich 2023 im Bereich von rund 11 bis 12 Prozent und lag damit über dem Niveau des Vorjahres, in dem die Marge eher im Bereich von etwa 10 bis 11 Prozent lag. Diese Margenverbesserung ist für Investoren ein wichtiges Signal, dass Thales Preissetzungsmacht und Effizienzgewinne nutzen kann.

Ein weiterer Kennwert, der im letzten Bericht hervorgehoben wurde, ist der Free Cashflow. Thales meldete für 2023 einen Free Cashflow im mittleren einstelligen Milliardenbereich, der deutlich über dem Wert des Jahres 2022 lag. Diese Entwicklung verdeutlicht, dass der Konzern nicht nur auf dem Papier profitabel ist, sondern auch tatsächlich liquide Mittel generiert, die für Dividenden, Schuldenabbau oder Investitionen zur Verfügung stehen. Im Luft- und Raumfahrt- sowie Verteidigungssegment konnte Thales den Umsatz jeweils im mittleren einstelligen bis niedrigen zweistelligen Prozentbereich steigern, was insbesondere auf eine robuste Nachfrage nach Avionik, Radarsystemen und sicherheitsrelevanten Lösungen im Verteidigungsbereich zurückgeführt wird.

Auftragsbestand stützt mittelfristigen Ausblick

Besonders relevant für die Bewertung der Thales-Aktie ist die Entwicklung des Auftragsbestandes. Der Konzern gab für Ende 2023 einen Auftragsbestand im Bereich von rund 40 Milliarden Euro an, was gegenüber dem Vorjahr einem deutlichen Anstieg entspricht. Im Vergleich zu Ende 2022, als der Auftragsbestand eher bei rund 38 Milliarden Euro lag, bedeutet dies einen Zuwachs von grob 2 Milliarden Euro. Dieser wachsende Auftragsbestand sorgt für gute Visibilität der künftigen Umsätze und stellt gerade im Rüstungs- und Sicherheitsgeschäft einen wichtigen Puffer gegen konjunkturelle Schwankungen dar.

Laut verschiedenen Marktberichten konnte Thales im Jahr 2023 und im Beginn des Jahres 2024 mehrere bedeutende Aufträge aus dem Verteidigungs- und Luftfahrtbereich gewinnen. Dazu zählen etwa Verträge über Luftverteidigungssysteme, Radarlösungen sowie Ausrüstungen für militärische und zivile Flugzeuge. Diese Großaufträge fließen in den genannten Auftragsbestand ein und tragen dazu bei, dass der Konzern auch für die kommenden Jahre eine solide Geschäftsbasis hat. Im Zivilsicherheitsbereich, etwa bei Lösungen für digitale Identität, sichere Kommunikation und Bahn-Signalanlagen, verzeichnete Thales ebenfalls Wachstum im niedrigen zweistelligen Prozentbereich gegenüber dem Vorjahr.

Verteidigungs- und Luftfahrtgeschäft als Ertragstreiber

Im Verteidigungsbereich erzielt Thales einen großen Teil seiner Umsätze mit hochspezialisierten Systemen, etwa Radarsystemen, Kommunikationslösungen, elektronischer Kampfführung und Luftverteidigung. 2023 entfielen Schätzungen zufolge mehr als die Hälfte des Konzernumsatzes auf Verteidigungs- und Sicherheitslösungen, wobei die Umsätze in diesem Segment gegenüber 2022 um etwa 8 bis 10 Prozent zulegten. Die geopolitischen Spannungen und die steigenden Verteidigungsbudgets in Europa und anderen Regionen haben zu einer höheren Nachfrage nach Produkten und Dienstleistungen von Thales geführt.

Im Luftfahrtsegment ist Thales unter anderem als Ausrüster für Avionik und Bordelektronik tätig. Hier profitierte der Konzern 2023 von der Erholung des Luftverkehrs nach der Pandemiephase, wodurch Flugzeughersteller wieder mehr Maschinen auslieferten und Airlines ihre Flotten modernisierten. Der Umsatz im Luftfahrtbereich wuchs im Geschäftsjahr 2023 im hohen einstelligen Prozentbereich gegenüber dem Vorjahr. Für Anleger ist wichtig, dass Thales damit in zwei strukturell attraktiven Märkten aktiv ist: Verteidigung und Luftfahrt, beide mit hohen Eintrittsbarrieren und langen Projektlaufzeiten.

Digital Identity und Security als Wachstumsfeld

Neben den klassischen Verteidigungs- und Luftfahrtsegments entwickelt sich das Geschäft mit digitalen Sicherheitslösungen und Identitätssystemen zu einem zentralen Wachstumsfeld für Thales. In diesem Bereich bietet der Konzern etwa Lösungen für sichere Zahlungsabwicklung, digitale Identitäten, Verschlüsselung und Datensicherheit sowie Systeme für biometrische Ausweise. Der Umsatz in diesem Segment stieg 2023 im niedrigen zweistelligen Prozentbereich gegenüber 2022, was auf die zunehmende Digitalisierung in vielen Branchen und die wachsende Bedeutung von Cybersecurity zurückzuführen ist.

Ein repräsentatives Produkt in diesem Kontext sind die Sicherheits- und Kommunikationslösungen von Thales für kritische Infrastrukturen, etwa im Bahnverkehr oder bei Energieversorgern. Solche Systeme tragen dazu bei, Netze gegen Ausfälle und Angriffe zu schützen und stellen für staatliche und private Betreiber eine zentrale Investition dar. Für Anleger ist dieses Segment interessant, weil es zwar nicht die gleiche Margenstärke wie das Verteidigungsgeschäft aufweist, dafür aber durch wiederkehrende Erlöse und langfristige Verträge gekennzeichnet ist.

Thales-Technologien im Einsatz

Thales ist für seine Radar-, Kommunikations- und Sicherheitssysteme bekannt, die weltweit in militärischen und zivilen Anwendungen eingesetzt werden. Ein Beispiel sind Luftverteidigungssysteme und Radare, die Flugbewegungen überwachen, Bedrohungen erkennen und militärische sowie zivile Luftfahrt sicherer machen. Daneben entwickelt Thales Lösungen für den Bahnverkehr, etwa Signaltechnik und Betriebsleittechnik, die Züge sicher und effizient steuern.

Im Bereich digitale Identität und Sicherheitslösungen bietet Thales unter anderem Kartentechnologien und Software für sichere Zahlungen und Identifikationslösungen. Diese Produkte tragen mit wiederkehrenden Lizenzerlösen und Serviceverträgen zum stabilen Cashflow des Konzerns bei. Viele der Technologien von Thales sind integraler Bestandteil von nationalen Sicherheits- und Infrastrukturstrategien, was dem Unternehmen eine starke Position in internationalen Beschaffungsprozessen verschafft.

Kursentwicklung und Markteinordnung der Thales-Aktie

Die Thales-Aktie ist an der Euronext Paris notiert und zählt zu den größeren Titeln im französischen Marktumfeld. Per Stand Anfang 2024 lag die Marktkapitalisierung des Konzerns im Bereich von rund 30 bis 35 Milliarden Euro, was die Bedeutung von Thales als Schwergewicht im europäischen Verteidigungs- und Technologiesektor unterstreicht. Im Vergleich zu früheren Jahren ist dies ein deutlich höherer Wert: Noch vor einigen Jahren lag die Marktkapitalisierung eher im Bereich von 20 bis 25 Milliarden Euro, was den Wertzuwachs durch Kurssteigerungen und Ergebnisverbesserungen zeigt.

Über einen Zeitraum von rund einem Jahr bis Anfang 2024 legte die Thales-Aktie deutlich zu und verzeichnete eine Performance im zweistelligen Prozentbereich. Der Kurs bewegte sich zuletzt nahe an einem Mehrjahreshoch, wobei die Aktie zeitweise nur wenige Prozentpunkte unter ihrem 52-Wochen-Hoch lag. Diese Kursentwicklung spiegelt die wachsende Zuversicht der Investoren hinsichtlich der mittelfristigen Geschäftsaussichten wider. Die Kombination aus soliden Ergebnissen, einem dicken Auftragsbuch und einer starken Position in strategisch wichtigen Märkten macht die Aktie für viele Anleger attraktiv, auch wenn das Umfeld im Verteidigungssektor politisch und regulatorisch anspruchsvoll bleibt.