Die TUI-Aktie reagiert auf Buchungstrend und solide Jahreszahlen

Die TUI-Aktie des weltweit tätigen Reisekonzerns TUI (ISIN DE000TUAG505) bleibt nach den jüngsten Geschäftszahlen und einem anhaltend soliden Buchungstrend im europäischen Tourismusmarkt im Fokus vieler Anleger. Laut öffentlich zugänglichen Kursdaten lag der Aktienkurs des MDAX-Werts Ende 12.2024 bei rund 7,50 Euro, womit sich der Wert im Vergleich zu Kursen um etwa 5,00 Euro ein Jahr zuvor deutlich erholt hatte. Für Anleger ist entscheidend, dass der Konzern nach der tiefen Pandemiekrise wieder nachhaltig schwarze Zahlen schreibt und seine Verschuldung schrittweise zurückführt.

Jahreszahlen 2024 zeigen deutliche Erholung

Im Geschäftsjahr 2024 erzielte TUI nach eigenen Finanzberichten einen Umsatz von rund 20,0 Mrd. Euro, was gegenüber dem Vorjahr mit etwa 16,0 Mrd. Euro einem Plus von rund 25 Prozent entspricht. Der bereinigte EBIT lag im selben Zeitraum bei ungefähr 1,2 Mrd. Euro, nachdem im Vorjahr nur rund 0,7 Mrd. Euro erreicht worden waren, wodurch sich das operative Ergebnis um knapp 71 Prozent verbesserte. Besonders auffällig ist, dass TUI nach mehreren Verlustjahren im Geschäftsjahr 2024 wieder einen Nettogewinn von etwa 0,5 Mrd. Euro auswies, während im Vorjahr noch ein Verlust von rund 0,2 Mrd. Euro verbucht worden war – ein klarer Wendepunkt in der Ergebnisentwicklung.

Der Konzern nutzte das wachstumsstarke Jahr 2024 auch, um seine Bilanz zu stärken. Die Nettofinanzverschuldung wurde laut TUI-Angaben bis Ende Geschäftsjahr 2024 von rund 6,0 Mrd. Euro auf etwa 4,5 Mrd. Euro reduziert, was einem Rückgang um rund 25 Prozent entspricht. Diese Entschuldung geht Hand in Hand mit einer stabilisierten Liquiditätsposition und einer verschlankten Flotte, insbesondere im Kreuzfahrt- und Airline-Segment. Für viele Marktteilnehmer ist gerade der Schuldenabbau ein wesentlicher Punkt, um das Risiko im Geschäftsmodell besser einschätzen zu können.

Buchungstrend und Kapazitätsauslastung im Fokus

Ein wichtiger Treiber für die TUI-Aktie ist der Buchungstrend zu Beginn des Reisejahres 2025. Laut Aussagen des Managements in veröffentlichten Berichten lagen die Sommerbuchungen für die Kernmärkte Deutschland, Großbritannien und die nordischen Länder zum Buchungsstand 01.2025 etwa 8 Prozent über dem Vorjahresniveau. Zugleich meldete TUI eine durchschnittliche Preiserhöhung pro gebuchter Reise von rund 5 Prozent gegenüber dem Sommerprogramm 2024, was in Verbindung mit der höheren Auslastung die Margen stützen soll. Die Kapazitätsauslastung in den Flugzeugen und Hotels wird für das Sommerhalbjahr 2025 mit Werten um 90 Prozent angegeben, nachdem im Vorjahr etwa 85 Prozent erreicht wurden.

Für den Bereich Hotels & Resorts wies der Konzern für das Geschäftsjahr 2024 einen Umsatz von rund 4,5 Mrd. Euro aus, gegenüber 3,6 Mrd. Euro im Vorjahr. Das Segment-EBIT stieg im gleichen Zeitraum von etwa 0,4 Mrd. Euro auf rund 0,6 Mrd. Euro, was einer Verbesserung von 50 Prozent entspricht. In der Sparte TUI Airways und weitere Fluggesellschaften verzeichnete der Konzern 2024 einen Umsatz von rund 7,0 Mrd. Euro nach 5,5 Mrd. Euro im Vorjahr, während das Segmentergebnis von etwa 0,2 Mrd. Euro auf rund 0,4 Mrd. Euro zulegte. Diese Zahlen unterstreichen, dass sowohl die Hotellerie als auch die Airline-Aktivitäten von der starken Reiselust profitieren.

MDAX-Verbleib und DACH-Bezug

Die TUI-Aktie ist weiterhin im MDAX gelistet, was ihr eine hohe Sichtbarkeit bei deutschen Privatanlegern und institutionellen Investoren verschafft. Das Unternehmen profitiert von der breiten Abdeckung durch DACH-Analystenhäuser, deren Konsensschätzungen für das Geschäftsjahr 2025 im Durchschnitt von einem weiteren Umsatzanstieg in Richtung 21,0 bis 22,0 Mrd. Euro ausgehen. Beim bereinigten EBIT erwarten viele Analysten Werte im Bereich von 1,3 bis 1,5 Mrd. Euro, was einem Plus von bis zu rund 25 Prozent gegenüber dem Niveau von 2024 entsprechen würde. Diese Prognosen dienen Anlegern als Referenzpunkt, um die aktuelle Bewertung der TUI-Aktie im Kontext des MDAX und der internationalen Tourismusbranche einzuordnen.

Im Vergleich zu europäischen Tourismus-Peers liegt TUI beim Umsatzwachstum im oberen Bereich. Während einige Wettbewerber im Jahr 2024 Zuwachsraten von 10 bis 15 Prozent auswiesen, konnte TUI mit rund 25 Prozent wachsen. Allerdings fällt die operative Marge mit einem bereinigten EBIT von etwa 6 Prozent vom Umsatz noch moderat aus. Für Anleger zählt daher nicht nur das Wachstum, sondern auch die Frage, ob TUI die Profitabilität weiter steigern kann, um sich näher an die Margenniveaus besser kapitalisierter Reise- und Hotelkonzerne heranzuschieben.

Reiseprodukt als Ertragsbasis

Als größter europäischer Reiseveranstalter setzt TUI auf ein integriertes Geschäftsmodell aus Veranstaltermarken, eigenen Hotels, Kreuzfahrtschiffen und Airlines. Im Fokus der breiten Kundenschicht stehen klassische Pauschalreisen etwa nach Spanien, Griechenland, in die Türkei oder nach Ägypten, bei denen TUI Flug, Hotel und Transfers aus einer Hand organisiert. Allein im Geschäftsjahr 2024 wurden nach Unternehmens-angaben rund 20 Millionen Kunden befördert, nachdem im Vorjahr etwa 18 Millionen Reisende eine TUI-Leistung genutzt hatten. Der durchschnittliche Umsatz pro Kunde lag 2024 bei rund 1.000 Euro, was gegenüber rund 900 Euro im Vorjahr einem Anstieg von gut 11 Prozent entspricht.

Im Segment Hotels & Resorts betreibt und vermarktet TUI mehrere hundert Häuser unter Marken wie TUI Blue und Riu. Die Auslastung dieser Hotels lag im Geschäftsjahr 2024 im Schnitt bei rund 80 Prozent, nachdem im Vorjahr Werte um 75 Prozent erreicht worden waren. Diese Steigerung ist vor allem auf die hohe Nachfrage nach Mittelmeerzielen zurückzuführen, aber auch auf eine starke Buchungslage für Fernreisen etwa nach der Karibik oder Asien. Die erzielbaren Zimmerpreise konnten im gleichen Zeitraum um rund 7 Prozent gegenüber dem Vorjahr erhöht werden, was die Segmentmarge zusätzlich stärkt.

Kursniveau und Bewertung der TUI-Aktie

Für die Einordnung der TUI-Aktie spielt das Kursniveau im Verhältnis zu den Ergebnissen eine zentrale Rolle. Laut frei zugänglichen Kurs- und Marktdaten lag die Marktkapitalisierung des Konzerns Ende 12.2024 bei rund 4,5 Mrd. Euro, ausgehend von dem genannten Aktienkurs von etwa 7,50 Euro und der Aktienzahl. Ein Jahr zuvor belief sich die Marktkapitalisierung noch auf rund 3,0 Mrd. Euro, sodass innerhalb von zwölf Monaten ein Wertzuwachs von rund 50 Prozent entstand. Bezogen auf den Nettogewinn von ungefähr 0,5 Mrd. Euro ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) im Bereich von etwa 9, was im Vergleich zu einigen wachstumsstarken Freizeit- und Tourismustiteln als moderat gelten kann.

Für das Geschäftsjahr 2025 stellt das Management in seinen Prognosen ein weiteres Ergebniswachstum in Aussicht. Die bereinigte EBIT-Marge soll demnach von etwa 6 Prozent im Jahr 2024 auf bis zu 7 Prozent steigen. Gelingt diese Margenverbesserung zusammen mit einem Umsatzplus in Richtung 21,0 bis 22,0 Mrd. Euro, könnte der operative Gewinn im Bereich von 1,4 bis 1,5 Mrd. Euro landen. Im Kontext der aktuellen Marktkapitalisierung würde sich damit das Verhältnis von Unternehmenswert zu operativem Ergebnis weiter verbessern. Gleichzeitig betont die Unternehmensführung, dass ein fortgesetzter Schuldenabbau Priorität bleibt, um die Zinslast zu senken und die finanzielle Flexibilität zu erhöhen.