Die UBS-Group-Aktie legt nach starken Quartalszahlen zu

Die UBS Group-Aktie (ISIN CH0244767585) steht seit den jüngsten Quartalszahlen im Fokus vieler Anleger, weil der Konzern seinen Gewinn im Zuge der Credit-Suisse-Integration deutlich ausgebaut und zugleich die Kapitalbasis gestärkt hat. Laut Angaben des Unternehmens für das Geschäftsjahr 2023 stieg der den Aktionären zurechenbare Reingewinn auf rund 29,0 Milliarden US-Dollar, nachdem der Wert im Jahr 2022 noch bei etwa 7,6 Milliarden US-Dollar gelegen hatte. Für Anleger ist damit klar: Die Restrukturierung wirkt sich direkt in den Kennzahlen aus, während die Aktie von der verbesserten Ertragslage und der soliden Eigenkapitalausstattung gestützt bleibt.

Gewinnsprung durch Credit-Suisse-Übernahme

Der zentrale Treiber der jüngsten Entwicklung ist die Übernahme und schrittweise Integration der Credit Suisse in die UBS-Struktur, die sich im Jahresabschluss 2023 deutlich niederschlägt. Während UBS im Geschäftsjahr 2022 noch einen Gewinn von etwa 7,6 Milliarden US-Dollar auswies, sorgte der einmalige Effekt aus der Übernahme und Bewertung der Credit-Suisse-Aktiven im Jahr 2023 für einen Sprung beim Reingewinn auf rund 29,0 Milliarden US-Dollar. Der Vergleich zeigt damit einen Gewinnanstieg um deutlich mehr als das Dreifache binnen eines Jahres, was die besondere Sondersituation widerspiegelt.

Daneben blieb das operative Geschäft der Kernbereiche Vermögensverwaltung, Asset Management und Personal & Corporate Banking tragfähig. UBS berichtete für 2023 einen umfangreichen Zufluss von Kundengeldern im Wealth-Management-Bereich und verwaltete Kundenvermögen in einer Grössenordnung von mehreren Billionen US-Dollar. Der Konzern betont, dass diese Basis wesentlich ist, um nach der Integration der Credit Suisse stabile Erträge aus Gebühren und Zinsmargen zu erwirtschaften. Für Anleger bedeutet dies, dass der Gewinnsprung nicht nur einmaligen Charakter hat, sondern auf einem breiten, wiederkehrenden Ertragspool aufsetzt.

Kapitalquote und Kostenprogramm als zentrale Kennzahlen

Ein weiterer Schwerpunkt liegt auf der Kapitalausstattung, die bei Grossbanken besonderer regulatorischer Aufmerksamkeit unterliegt. Für die UBS wurde im Rahmen der letzten berichteten Zahlen eine harte Kernkapitalquote (CET1-Ratio) von deutlich über 14 Prozent genannt, womit der Konzern klar oberhalb der von den Aufsichtsbehörden geforderten Mindestwerte liegt. Im Vergleich zu früheren Jahren, in denen die CET1-Ratio im Bereich von rund 13 bis 14 Prozent lag, signalisiert dies eine robuste Kapitalbasis, die im Zuge der Credit-Suisse-Integration bewusst abgesichert wurde. Für Anleger zählt jetzt vor allem, dass diese Quote auch nach weiteren Restrukturierungsschritten stabil bleibt.

Parallel dazu läuft ein umfangreiches Kostenprogramm. UBS hat im Zuge der Fusion und der Zusammenführung von Strukturen kommuniziert, über mehrere Jahre erhebliche Kosteneinsparungen im Milliardenbereich realisieren zu wollen. Konkrete Grössenordnungen reichen in die Spanne eines geplanten Abbaus von jährlich mehreren Milliarden US-Dollar an Aufwendungen, insbesondere durch die Reduktion von Doppelstrukturen, Filialnetzen und IT-Systemen. Diese Massnahmen sollen nach Unternehmensangaben ab den Jahren 2024 und 2025 sichtbar in der Kostenquote erscheinen und die Profitabilität im Kerngeschäft weiter erhöhen.

Vermögensverwaltung als Ertragsanker

Ein zentrales Produkt- und Geschäftssegment, das die Finanzzahlen der UBS prägt, ist das globale Vermögensverwaltungsgeschäft. Hier verwaltet der Konzern Kundenvermögen in einer Grössenordnung von mehreren Billionen US-Dollar, wobei ein relevanter Teil auf sehr vermögende Privatkunden und Family Offices entfällt. Dieses Geschäft erzeugt regelmässige Erträge aus Management-Fees, Performancegebühren und Beratungsleistungen und ist damit einer der stabilsten Ergebnisbausteine des Konzerns. Gerade in Phasen der Integration und Anpassung von Geschäftsbereichen fungiert die Vermögensverwaltung als Ertragsanker, weil sie weniger volatil ist als etwa das Investmentbanking.

Für die kommenden Jahre stellt UBS in Aussicht, die Vermögensverwaltung weiter auszubauen und insbesondere in Asien und im Nahen Osten zusätzliche Mittelzuflüsse zu erzielen. Dazu gehören die Eröffnung weiterer Standorte für Wealth-Management-Berater, die Verstärkung digitaler Plattformen für vermögende Kunden sowie eine gezielte Produktentwicklung im Bereich nachhaltiger Anlagen und strukturierter Produkte. Anleger achten daher verstärkt auf Kennzahlen wie die Netto-Neugeldentwicklung, die Margen im Beratungs- und Mandatsgeschäft sowie den Beitrag dieses Segments zum Gruppenergebnis.

Kurs und Marktkapitalisierung im Blick

Für die UBS-Group-Aktie ist neben den genannten Fundamentaldaten der Marktwert des Konzerns eine zentrale Grösse. Die Marktkapitalisierung lag zuletzt im zweistelligen Milliardenbereich und reflektiert damit sowohl den Gewinnsprung als auch die Risiken der weiteren Integration. Im Vergleich zu der Phase vor der Credit-Suisse-Übernahme, als UBS eine niedrigere Marktkapitalisierung auswies, hat sich der Marktwert parallel zum höheren Gewinn und der erweiterten Geschäftsbasis erhöht. Damit spiegelt der Aktienmarkt wider, dass UBS nach der Integration eine deutlich grössere und zugleich komplexere europäische Grossbank darstellt.

Charttechnisch bewegt sich die UBS-Group-Aktie in der Nähe von mehrjährigen Hochs, wobei Investoren insbesondere auf Marken achten, die dem Niveau früherer Spitzenkurse entsprechen. Wird ein solches Hoch überschritten und konsolidiert, interpretieren viele Marktteilnehmer dies als Vertrauenssignal in die Nachhaltigkeit der neuen Ertragsstruktur. Umgekehrt rücken bei Schwächephasen Unterstützungszonen in den Blick, die sich aus früheren Konsolidierungsbereichen ableiten lassen. Für langfristig orientierte Anleger sind aber vor allem die Stabilität des Gewinnniveaus und die Entwicklung der Kapitalquote ausschlaggebend.