Diginex: el salto de 2 millones a 150 millones que el mercado castiga sin piedad

La brecha entre la ambición corporativa y la realidad bursátil nunca ha sido tan abismal para Diginex. Mientras la compañía ultima los detalles de una adquisición valorada en 1.500 millones de dólares, sus acciones se han desplomado un 63% en apenas diez sesiones. El viernes pasado, el título cerró a 1,45 dólares, una fracción del precio de referencia de 10,56 dólares fijado para la operación.

Lorenzo Romano, vicepresidente del consejo, salió al paso el 7 de mayo con una entrevista a inversores en la que detalló la hoja de ruta. El plan pasa por integrar cuatro unidades —Diginex, Plan A, Matter y The Remedy Project— en una sola plataforma tecnológica que combine datos de sostenibilidad con análisis de interacción con clientes. La pieza central es Resulticks Global Companies, una firma especializada en software de fidelización y datos.

Resulticks no es un proyecto sobre el papel. La compañía genera unos 150 millones de dólares anuales de ingresos y un EBITDA de entre 46 y 50 millones. Para el ejercicio 2026, la dirección prevé que el grupo combinado facture entre 190 y 210 millones. Un salto colosal si se compara con los 2,04 millones que Diginex ingresó en 2025 —un 57% más que el año anterior, pero una base exigua para ambiciones de tres cifras— y las pérdidas netas de 5,21 millones.

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La operación se pagaría íntegramente con acciones de Diginex, valorando Resulticks en 1.500 millones. El problema es que la capitalización bursátil de la compradora ronda los 42 millones. La disparidad ha sembrado dudas entre los inversores, que han castigado el valor con caídas en nueve de las últimas diez jornadas.

El cierre de la adquisición no está garantizado. Diginex negocia con entidades financieras para asegurar un crédito a medio plazo que no diluya aún más a los accionistas actuales. Sin esa financiación, el acuerdo se desvanece. Hasta que se firme, el riesgo bajista sobre la acción se mantiene elevado.

A la presión financiera se suma un problema regulatorio. Nasdaq emitió en marzo una advertencia después de que la acción cotizara 30 días seguidos por debajo de un dólar. Aunque la empresa ya ejecutó un agrupamiento de títulos, el plazo para recuperar el cumplimiento expira en septiembre de 2026. Si para entonces no ha logrado estabilizar el precio, podría enfrentarse a una exclusión.

El contexto sectorial, sin embargo, ofrece un horizonte prometedor. El mercado global de tecnología regulatoria para sostenibilidad pasará de unos 20.000 millones de dólares en 2025 a más de 80.000 millones en 2032, impulsado por normativas como la CSRD europea. Romano apuesta a que Diginex llegue a tiempo para montar esa ola. Pero la ventana se estrecha: o consigue la financiación de Resulticks antes de septiembre, o el sueño de la plataforma integrada se quedará en una empresa de dos millones de ingresos y un título bajo mínimos.

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