Diginex: los cortos doblan su apuesta mientras la fusión con Resulticks se juega el todo por el todo

El escenario que rodea a Diginex se ha vuelto aún más tenso en las últimas semanas. Los vendedores en corto han incrementado sus posiciones contra la compañía hasta las 747.489 acciones al 15 de mayo, un 120% más que a finales de abril. Sin embargo, al otro lado del mostrador, varios inversores institucionales han tomado posiciones de entrada, creando una curiosa pugna entre el escepticismo más absoluto y la apuesta por un posible desenlace positivo.

El epicentro de esta batalla es la adquisición de Resulticks Global Companies, una operación valorada en aproximadamente 1.500 millones de dólares que se ejecutaría íntegramente mediante un intercambio de acciones. Diginex emitiría unos 141,67 millones de nuevos títulos para financiar la compra, pero el precio actual de la acción —apenas 1,45 dólares— contrasta de forma brutal con el precio de referencia fijado en el contrato: 10,56 dólares por acción. Esa diferencia no solo refleja el escepticismo del mercado, sino que anticipa una dilución masiva para los accionistas actuales si el acuerdo llega a buen puerto.

Mientras los mercados digieren esa brecha, el primer examen tangible llega el 1 de junio. Resulticks debe abonar a Diginex un pago de 2 millones de dólares, la segunda de cuatro cuotas contempladas en un contrato de financiación firmado en febrero por un total de 8 millones. El objetivo adquirido promete unas cifras atractivas: unos ingresos anuales de 150 millones de dólares y un EBITDA de entre 46 y 50 millones. Un salto operativo que transformaría por completo el perfil de Diginex, siempre que la operación se cierre.

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El plazo original para completar la adquisición expiraba el 29 de mayo, pero la compañía ha logrado una prórroga hasta el 12 de junio. Diginex ha comunicado a la SEC que, incluso con esa fecha límite, no hay garantía de que se cumplan todas las condiciones. Una tercera extensión no está descartada contractualmente, aunque por ahora no se ha anunciado.

En paralelo, el reloj de la Nasdaq también corre. En marzo, el exchange informó a Diginex de que sus acciones habían cerrado por debajo de 1 dólar durante 30 días consecutivos, incumpliendo el requisito mínimo de cotización. La empresa tiene hasta el 21 de septiembre de 2026 para recuperar la conformidad. Si no lo consigue, se abriría un procedimiento de exclusión que añadiría más presión a un valor ya de por sí volátil.

La volatilidad semanal de Diginex alcanza el 22%, un nivel superior al de tres cuartas partes de todos los títulos estadounidenses. En los últimos 52 semanas, el rango de cotización oscila entre un máximo de 318,84 dólares y un mínimo de 0,89 dólares, lo que da una idea del carácter especulativo del papel. Actualmente, el 3,0% de las acciones en circulación está en manos de cortos, y con un volumen diario medio de unas 816.000 acciones, el ratio de días para cubrir esas posiciones es de apenas 0,9. Eso no configura un escenario clásico de short squeeze, pero la combinación de una fusión pendiente, un plazo de la Nasdaq y un interés corto duplicado convierte a DGNX en uno de los títulos más inquietantes del segmento de pequeña capitalización hasta después del verano.

El 12 de junio se sabrá si la operación con Resulticks sigue adelante o si el mercado tendrá que digerir un nuevo aplazamiento. Hasta entonces, los cortos y los institucionales mantienen su pulso.

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