Divergencia en Nike: los institucionales se dividen mientras los directivos compran y la acción cae un 26%

La semana pasada, las esperanzas de una recuperación sostenible en Nike se desvanecieron. Tras seis sesiones consecutivas al alza, la acción cerró el viernes en 39,60 euros, con un descenso del 2,62%. El balance anual, con un desplome del 26,67%, habla por sí solo. Sin embargo, detrás de las cifras rojas se esconde una pugna entre quienes ven una oportunidad a largo plazo y quienes prefieren reducir exposición.

Mientras el fabricante de artículos deportivos atraviesa la que muchos califican como una de sus fases más complejas, el mercado se pregunta si la reciente subida fue un mero rebote técnico o el germen de una estabilización real. La respuesta tendrá que esperar, al menos, hasta finales de junio, cuando Nike publique los resultados de su cuarto trimestre fiscal. Hasta entonces, el foco se centrará exclusivamente en el entorno macroeconómico.

Institucionales: unos reducen, otros aprovechan

El comportamiento de los grandes inversores no ofrece una señal unívoca. El National Pension Service recortó su participación en casi un 10%, mientras que otras firmas aprovecharon los precios deprimidos para tomar posiciones. Eurizon Capital SGR S.p.A. adquirió 2,19 millones de títulos, una apuesta que contrasta con la cautela de otros gestores.

En el lado de la confianza, la cúpula directiva ha dado un paso al frente. El consejero delegado, Elliott Hill, y el miembro del consejo Timothy D. Cook —antiguo consejero delegado de Apple— compraron acciones por un valor agregado de 2,73 millones de dólares en los últimos tres meses. Estas operaciones suelen interpretarse como una señal de que la dirección considera que el suelo está cerca.

Acciones de Nike: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Nike - Obtén la respuesta que andabas buscando.

En el plano analítico, el consenso sitúa el precio objetivo en 62,04 dólares, lo que aún implica un recorrido alcista significativo. Pero ese potencial choca con la realidad de unos márgenes que se han reducido drásticamente.

Márgenes, China y el lastre de Jordan

La fotografía operativa es preocupante. En el tercer trimestre fiscal, los ingresos ajustados por divisas cayeron un 3%, hasta 11.300 millones de dólares. El beneficio neto se desplomó un 35%. El margen bruto retrocedió 130 puntos básicos, lastrado por los aranceles, que en Norteamérica restaron 270 puntos básicos.

Uno de los focos de dolor más agudos es la división de la marca Jordan. Sus ventas se contrajeron un 16% y se situaron en torno a los 7.300 millones de dólares. Competidores como Hoka, On y New Balance le están comiendo terreno en el segmento de rendimiento, mientras Nike se ha volcado en el canal directo y los productos de estilo de vida, una estrategia que pierde fuelle.

China sigue siendo otro talón de Aquiles. Los ingresos en la región de Gran China disminuyeron un 10% en el trimestre (un 12% en los nueve primeros meses), lastrados por la debilidad de la demanda y la competencia local.

El margen operativo del conjunto del año se ha hundido por debajo del 6%, muy lejos del 13% de media de la última década. La compañía necesita revertir esta tendencia para recuperar la confianza de los inversores.

Semana clave para el corto plazo

Sin noticias corporativas hasta junio, la agenda macro de Estados Unidos marcará el compás. El 1 de junio se publica el ISM manufacturero, el 2 de junio las ofertas de empleo, el 3 de junio el ISM de servicios y el 5 de junio el informe oficial de empleo. Cifras sólidas reforzarían el consumo discrecional, vital para Nike; datos débiles avivarían los temores sobre el gasto en zapatillas y ropa deportiva.

¿Nike en un punto de inflexión? Este análisis revela lo que los inversores deben saber ahora.

En el frente técnico, el margen de maniobra es estrecho. El mínimo de 52 semanas se sitúa en 35,99 euros y el máximo en 68,37 euros. La reciente horquilla de cotización en dólares (46,08 a 47,20 dólares, equivalentes a unos 42-43 euros) sugiere que el rango se comprime. Un cierre por debajo de los 39 euros aceleraría las ventas hacia el suelo anual; superar los 40 euros podría reactivar el apetito comprador. El RSI, en 69,6, indica que la acción ya no está sobrevendida y que el margen para nuevas subidas inmediatas es limitado.

El dividendo, un atractivo que se mantiene

Pese a las turbulencias, Nike mantiene su política de retribución. En junio se celebrará la fecha ex-dividendo de la próxima entrega trimestral, de 0,41 dólares por acción, que se abonará en julio. Con la cotización actual, la rentabilidad por dividendo se acerca al 4%, un colchón para los accionistas pacientes.

La gran pregunta es si la acción encontrará soporte antes de los resultados de junio o si la presión bajista continuará erosionando el valor. La combinación de compras directivas, una valoración deprimida y la esperanza de un giro en el negocio ofrecen argumentos a los alcistas, pero los desafíos operativos y la incertidumbre macro pesan igual de fuerte.

Nike: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Nike del 31 de mayo tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Nike son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Nike. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 31 de mayo descubrirá exactamente qué hacer.

Nike: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!

es | US6541061031 | DIVERGENCIA | boerse | 69451605 |