El efecto dominó de Dell impulsa a Palantir: la infraestructura IA anticipa un ciclo de ingresos récord

La contundente facturación de servidores de inteligencia artificial de Dell no solo ha disparado sus propias acciones; ha servido de termómetro para todo el ecosistema empresarial. Y dentro de ese ecosistema, Palantir ocupa un lugar privilegiado. La lógica del mercado es simple: cuando las empresas invierten en infraestructura, el gasto en el software que la hace funcionar suele llegar entre dos y cuatro trimestres después. Los números de Dell sugieren que ese segundo envite está al caer.

El fabricante de servidores presentó unas cifras del primer trimestre de su año fiscal 2027 que dejaron al mercado boquiabierto. Los ingresos alcanzaron los 43.840 millones de dólares, un 23% por encima de lo esperado. El beneficio ajustado por acción fue de 4,86 dólares frente a los 2,96 del consenso. Pero el dato que más interesa a los inversores de Palantir son los 16.130 millones de dólares facturados en servidores optimizados para IA, un 757% más que el año anterior. Los nuevos pedidos de inteligencia artificial sumaron 24.400 millones de dólares.

¿Por qué un fabricante de hardware mueve el valor de una compañía de software? La respuesta está en la AI Factory que Dell y Palantir construyen con tecnología de Nvidia. Las plataformas Foundry y Ontology se ejecutan on-premises dentro de esa arquitectura, y están diseñadas para clientes que no quieren trasladar sus datos a la nube pública. Para organismos públicos, defensa o sectores regulados, la combinación de soberanía de datos, seguridad zero-trust y cumplimiento normativo es imbatible. Cada servidor Dell vendido puede ser la puerta de entrada para un contrato de software de Palantir.

La propia compañía de Alex Karp aporta una base operativa sólida a esta narrativa. En el primer trimestre de 2026, los ingresos alcanzaron los 1.633 millones de dólares, y la dirección elevó la previsión anual hasta unos 7.650 millones. El flujo de caja libre ajustado estimado para el año se sitúa entre 4.200 y 4.400 millones de dólares, lo que otorga a Palantir una autonomía financiera envidiable. En el negocio comercial estadounidense, los pedidos pendientes se dispararon un 112%, hasta 4.920 millones de dólares. Solo en el primer trimestre, el flujo de caja libre ajustado fue de 925 millones, con un margen del 57%.

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La reacción bursátil no se hizo esperar. El viernes, el título saltó un 9,21% en Nueva York y cerró en Fráncfort a 134,18 euros. El lunes, la cotización añadió otro 2,50%, situándose en 137,54 euros y acumulando una ganancia semanal del 15,56%. El impulso se contagió a todo el sector: Snowflake, ServiceNow y Oracle avanzaron más de un 6% cada una, animadas por un entorno favorable hacia las plataformas de datos e inteligencia artificial. Detrás de este movimiento también está el contexto geopolítico: la Administración Trump estudia ayudas directas para fabricantes de drones, otro vector que beneficia a Palantir en el ámbito de defensa.

Sin embargo, el rally tiene un precio. El RSI se sitúa ya en 86,3, señal de sobrecompra extrema a corto plazo. La acción cotiza apenas un 0,6% por debajo de su media móvil de 200 sesiones, situada en 138,36 euros, un nivel que aún no ha conseguido recuperar del todo. En lo que va de año, el valor acumula una caída del 3,89%. La tensión entre la euforia por el negocio y la frialdad de los indicadores técnicos es evidente.

La valoración añade otro motivo de cautela. La acción se paga a 149 veces beneficios pasados, y el múltiplo adelantado desciende hasta 90. Son cifras que exigen un crecimiento casi perfecto durante años. La posición de caja neta evita problemas de balance, pero no justifica por sí sola un price tag tan exigente. El riesgo de tomas de beneficios tras el acelerón de los últimos días es real.

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El próximo catalizador propio será la presentación de resultados del segundo trimestre. Hasta entonces, el mercado vivirá pendiente de si los pedidos de servidores de Dell se materializan en contratos de licencias para Palantir. La historia de las adquisiciones de infraestructura sugiere que el semestre final de 2026 podría ser especialmente intenso para la compañía, siempre que la cadena de transmisión entre el hardware y el software siga funcionando como hasta ahora.

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