El iShares MSCI World renueva su free-float con la tecnología marcando máximos

El índice MSCI World ha completado su revisión semestral más voluminosa de los últimos años y desde el 1 de junio aplica una metodología de free-float revisada. El iShares MSCI World ETF (URTH), que replica físicamente el indicador mediante muestreo, se ajusta a los nuevos pesos. La medida llega después de un mes en el que el fondo ha alcanzado un nuevo máximo de 52 semanas y acumula una rentabilidad cercana al 6% en el último mes.

La tecnología, con un peso del 30,55% en la cartera, sigue siendo el motor principal. NVIDIA representa un 5,70% del patrimonio total, Apple un 5,05%, y junto a Microsoft, Amazon y Alphabet concentran casi una quinta parte del fondo. El resto del mapa sectorial lo completan los servicios financieros (15,21%), los valores industriales (10,95%) y los sectores de consumo, comunicaciones y salud, cada uno entre el 8% y el 9%.

Precisamente esa concentración tecnológica ha impulsado la rentabilidad a doce meses hasta el 25%, mientras que en mayo el avance fue del 5,7%. El fondo, que cotiza en la NYSE Arca bajo el ticker URTH, gestiona unos 8.100 millones de dólares en activos y cobra una comisión anual del 0,24%. Morningstar le otorga la calificación de "Oro". No obstante, el coste resulta más elevado que el de algunos competidores que ofrecen exposición similar a mercados desarrollados por apenas un 0,05%, una brecha que a largo plazo puede pesar en la rentabilidad neta.

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La nueva metodología de free-float, efectiva desde el primer día de junio, modifica el peso de las compañías en el índice en función de la porción de capital realmente disponible para negociar. La revisión semestral del 29 de mayo ya había introducido numerosas altas y bajas, y el cambio en el cálculo termina de reordenar el portfolio. El fondo cubre aproximadamente el 85% de la capitalización bursátil de los mercados desarrollados, centrándose en valores de gran y mediana capitalización.

En términos de valoración, el múltiplo precio/beneficio del ETF se sitúa en 25,1 veces, un nivel elevado para un índice mundial pero explicable por la fuerte ponderación de títulos tecnológicos con valoraciones exigentes. La rentabilidad por dividendo a 30 días alcanza el 1,20%, con pagos semestrales.

La fuerte exposición al sector tecnológico ha sido un arma de doble filo: ha impulsado la reciente escalada, pero también hace al fondo más vulnerable a una corrección en ese segmento. Con el nuevo free-float ya en vigor, el mercado observa si la composición ajustada modera o acentúa ese riesgo.

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