El oro afronta la hora decisiva de Warsh con una horquilla de pronósticos de récord: de 4.500 a 6.300 dólares
17.06.2026 - 16:31:24 | boerse-global.de
El lingote se juega esta tarde su próximo rumbo. La primera reunión monetaria de Kevin Warsh como presidente de la Reserva Federal coincide con un alto el fuego entre Estados Unidos e Irán que ha modificado el tablero geopolítico. Sobre la mesa, además, una demanda estructural de los bancos centrales que no se debilita y unas proyecciones de las grandes firmas de Wall Street que nunca estuvieron tan distanciadas.
El oro cotiza en estos momentos en 4.356 dólares por onza, con una ganancia semanal superior al 6%. El rebote se ha visto impulsado por el acuerdo de entendimiento entre Washington y Teherán, que contempla un armisticio de 60 días y la reapertura del estrecho de Ormuz, una vía por la que transita cerca del 20% del crudo mundial. El efecto inmediato ha sido el desplome del petróleo —el Brent ha perdido un 30% en un mes— y con él se ha desinflado la prima inflacionaria que penalizaba al oro desde febrero. El metal precioso, sin embargo, sigue un 22% por debajo del récord histórico de 5.627 dólares alcanzado en enero.
La Fed de Warsh marca el paso
A las 20:00 horas (MESZ) concluye la reunión de dos días del Comité Federal de Mercado Abierto. Los futuros descuentan con un 97% de probabilidad que los tipos se mantengan sin cambios en el rango del 3,50%-3,75%, nivel que no se modifica desde enero. La expectativa se centra en el diagrama de puntos o dot plot, donde los miembros del FOMC actualizarán sus previsiones sobre el coste del dinero. Bank of America estima que al menos tres de los doce miembros con derecho a voto podrían haber incorporado subidas adicionales para lo que resta de año.
La probabilidad de un alza en diciembre ha caído del 70% al 57% tras la corrección de la energía. Para los tenedores de oro, el viento de cara se ha tornado potencialmente favorable.
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Warsh comparecerá por primera vez como presidente de la Fed en una rueda de prensa que marcará el tono para el metal precioso. Los analistas recuerdan que el lingote corrigió con fuerza desde su récord coincidiendo con el giro hawkish que los mercados anticiparon para la era Warsh. Su discurso esta tarde decidirá si la recuperación se consolida o si se abre una nueva ola de ventas.
Demanda de bancos centrales y cambio estructural
Los fundamentales del oro siguen firmes. Durante el primer trimestre de 2026, los bancos centrales adquirieron 244 toneladas netas, una cifra que Barclays considera un soporte sólido dado el limitado crecimiento de la oferta minera. Metals Focus apunta a un hito histórico: la demanda de lingotes y monedas podría superar por primera vez a la de joyería, lo que supondría un vuelco en la composición del mercado.
La banca se divide: de Citi a J.P. Morgan
Las previsiones de los grandes bancos dibujan un abanico inusualmente amplio. Citibank ha elevado su objetivo a corto plazo en 500 dólares, hasta 4.500 dólares por onza. Barclays sitúa el precio medio en 4.791 dólares para 2026 y en 4.900 para 2027. Goldman Sachs mantiene su meta de fin de año en 5.400 dólares. Morgan Stanley apunta a 5.200 y UBS a 5.500. En el extremo más optimista, J.P. Morgan proyecta entre 6.000 y 6.300 dólares a finales de 2026.
La brecha entre Citi y J.P. Morgan refleja la disparidad con que los estrategas ponderan factores como la desdolarización de las reservas internacionales, el apetito de los bancos centrales y los riesgos geopolíticos. Todos los objetivos se sitúan entre un 25% y un 44% por encima del precio actual, lo que indica que el potencial alcista es considerable, pero condicionado a que el discurso de Warsh no enfríe las expectativas.
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El viernes, la firma en Ginebra
Tras la Fed, el siguiente hito será la ceremonia de firma del memorando entre Estados Unidos e Irán, prevista para el viernes en Ginebra. El vicepresidente estadounidense, JD Vance, y el negociador iraní Mohammad Bagher Ghalibaf encabezarán la delegación. El acuerdo no está exento de riesgos: las hostilidades podrían reavivarse o las tareas de desminado retrasar la normalización del tráfico marítimo. Para el oro, la ecuación es doble: la menor tensión geopolítica reduce la prima de refugio, pero el debilitamiento del dólar y la caída de los rendimientos reales actúan en sentido contrario.
El oro se encuentra así en una encrucijada donde confluyen el primer gran examen de la Fed de Warsh, el fin temporal de la guerra en Oriente Próximo y una demanda institucional que no da tregua. La horquilla de pronósticos —de 4.500 a 6.300 dólares— es el mejor reflejo de la incertidumbre que domina al mercado. Esta tarde, con el dot plot y las palabras de Warsh, empezarán a despejarse algunas incógnitas.
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