El oro encadena su mayor retroceso semanal en meses tras el shock inflacionario en EE.UU.
Veröffentlicht: 16.05.2026 um 05:01 Uhr, Redaktion boerse-global.de
El metal precioso atraviesa su peor racha desde principios de año. El viernes, el precio de referencia LBMA se situó entre 4.530 y 4.564 dólares la onza, un desplome del 4% en apenas siete días. La jornada arrancó en 4.654,50 dólares y rápidamente cayó hasta los 4.565, mientras que el spot llegó a marcar 4.548 dólares, con una pérdida diaria de 155 dólares. La plata sufrió aún más, al ceder cerca del 8% durante la sesión.
El detonante de esta debacle no fue otro que el doble golpe de la inflación estadounidense. Los precios al consumo subieron un 3,8% interanual en abril, mientras que los precios al productor registraron su mayor repunte mensual desde 2022. La rentabilidad del bono estadounidense a diez años saltó al 4,55%, el nivel más alto en un año, y el dólar se disparó, castigando al oro, que no ofrece rendimientos periódicos.
La perspectiva de tipos de interés ha dado un giro radical. Con la llegada de Kevin Warsh, un halcón monetario, a la presidencia de la Reserva Federal tras la salida de Jerome Powell, los mercados han borrado por completo las expectativas de recortes. Según Collin Martin, del Schwab Center for Financial Research, "las subidas de tipos ya se están descontando, no los recortes". De hecho, casi un 30% de los operadores anticipa un alza en diciembre, alimentada además por la escalada del conflicto en Oriente Próximo y el encarecimiento del petróleo tras la bloqueo del estrecho de Ormuz.
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Soportes técnicos bajo presión
El retroceso ha alejado al oro del récord de enero, cuando tocó los 5.589 dólares. Desde entonces, la cotización ha cedido un 18,3%, y durante la semana llegó a caer hasta los 4.483 dólares, su cota más baja desde marzo. La zona comprendida entre 4.483 y 4.530 dólares se ha convertido en el primer soporte clave; si se pierde, el siguiente objetivo se sitúa en torno a los 4.300 dólares. En el lado superior, la resistencia de 4.700 dólares frena cualquier intento de recuperación.
El calendario macroeconómico ofrece una próxima cita relevante: el 21 de mayo se publicarán los índices de gestores de compras (PMI) de EE.UU., que podrían marcar la siguiente dirección del mercado.
La demanda institucional no logra contener las ventas
A pesar del pesimismo reinante, el apetito por el metal no flaquea en el frente estructural. Durante el primer trimestre de 2026, los bancos centrales sumaron 244 toneladas netas a sus reservas, el mayor ritmo desde finales de 2024. Polonia adquirió 31 toneladas y se acerca a su objetivo estratégico de 700 toneladas; China añadió otras siete. La demanda total de oro alcanzó 1.231 toneladas, un récord en valor de 193.000 millones de dólares, y la compra de lingotes y monedas se disparó a 474 toneladas, impulsada por los inversores asiáticos.
Este pulso entre el corto plazo —marcado por el encarecimiento del dinero y la fortaleza del dólar— y el largo plazo —sostenido por las compras institucionales— explica que el precio haya caído con tanta virulencia pese a la robustez de la demanda física. Si el soporte de 4.483-4.530 se mantiene, la corrección seguirá siendo técnica; si se rompe, la semana que viene podría agravarse la sangría. Una escalada en Oriente Próximo, sin embargo, devolvería rápidamente la prima de refugio al metal.
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