El oro rompe los 4.300 dólares impulsado por el acuerdo con Irán: el petróleo se hunde y la Fed acapara la atención
15.06.2026 - 12:44:35 | boerse-global.de
Un borrador de paz entre Washington y Teherán ha desencadenado este lunes una de las jornadas más dispares que se recuerdan en los mercados de materias primas. Mientras el crudo Brent se desploma un 5% hasta los 83 dólares, el oro alcanza los 4.304 dólares la onza, una subida cercana al 2% que desafía la lógica de que los conflictos geopolíticos son el único combustible del metal precioso. La clave está en el dólar, que cayó a su nivel más bajo en diez días, y en la expectativa de que la Reserva Federal pueda relajar su postura restrictiva.
El acuerdo preliminar, que según fuentes diplomáticas incluye la reapertura de la estratégica vía navegable de Ormuz, la liberación de unos 24.000 millones de dólares en activos iraníes congelados y el desmantelamiento del programa nuclear de Teherán, se firmará oficialmente el próximo 19 de junio en Suiza. La noticia ya se ha dejado sentir en las apuestas sobre tipos de interés: la probabilidad de que la Fed suba el precio del dinero en diciembre se ha reducido al 47%, frente al 69% de la semana anterior, según el FedWatch de la CME.
El oro, que cotizaba el viernes pasado a 4.239,70 dólares, ha sumado su tercera sesión consecutiva al alza. El metal amarillo ha logrado superar la barrera psicológica de los 4.300 dólares, aunque los analistas técnicos advierten de que aún se encuentra por debajo de la media móvil de 100 sesiones y de la banda media de Bollinger. El RSI, en 36, indica que no hay sobrecompra y que existe margen para nuevas subidas, siempre que el alto el fuego se consolide. El siguiente nivel de resistencia está en 4.415 dólares, unos cien dólares por encima del precio actual.
Justin Lin, analista de Global X Management, considera que la desaparición de los riesgos energéticos podría animar a los bancos centrales a retomar sus compras masivas de oro, un factor que ya ha sostenido al metal durante los últimos trimestres. Sin embargo, la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) que comienza este martes y concluye el miércoles, y que es la primera presidida por Kevin Warsh desde su juramento el 22 de mayo, será la verdadera prueba de fuego. Un diagrama de puntos (dot plot) agresivo podría enterrar las esperanzas de una flexibilización temprana y poner fin al rebote.
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La plata no se ha quedado atrás. La onza de plata se ha disparado un 4% hasta los 70,80 dólares, tras haber caído desde su máximo histórico de 121,64 dólares alcanzado en enero hasta los 66 dólares. El ratio oro-plata se sitúa en torno a 63, lo que sugiere que la plata no está cara en términos relativos. El mercado afronta su sexto año consecutivo de déficit de oferta, empujado por la demanda industrial de paneles solares, vehículos eléctricos y equipos médicos. No obstante, el consumo de plata en la fotovoltaica se contrajo un 6% el año pasado y el Silver Institute prevé otro descenso del 19% para 2026, lo que añade complejidad al panorama.
En el lado opuesto, el petróleo sufre la mayor sacudida. El Brent con entrega en agosto ha caído hasta los 83 dólares por barril, el nivel más bajo desde el 10 de marzo. La razón es directa: desde que estalló el conflicto a finales de febrero, la práctica clausura del estrecho de Ormuz —por donde transita cerca del 20% del crudo mundial— había añadido una prima de guerra que ahora se disipa. El WTI para julio ha retrocedido casi un 6%, hasta los 80 dólares, después de haber superado los 115 dólares en abril durante el pico de las tensiones. Christian Küchen, del gremio alemán de combustibles, advierte de que el alivio en las gasolineras tardará en llegar, pero la tendencia es inequívoca.
El cobre, sin embargo, parece inmune al vaivén geopolítico. El metal rojo cotiza cerca de los 13.645 dólares por tonelada, tras haber superado al alza la media de 38 sesiones el pasado 12 de junio. El contrato de alta pureza en el COMEX cerró la semana anterior con una ganancia del 2,67%, el mayor avance semanal desde principios de mayo. Los fundamentales son sólidos: se espera un déficit de oferta de 35.000 toneladas para 2026, lastrado por la caída de producción en minas clave como Escondida (16% menos) y Codelco (10% menos), así como por los recortes en Indonesia, la República Democrática del Congo y Zambia. La demanda de la transición energética, los centros de datos para inteligencia artificial y la modernización de redes eléctricas no dejan de crecer. Goldman Sachs sitúa el objetivo del cobre en 13.735 dólares a final de año, mientras que Citigroup apunta a 14.500 dólares para mediados de 2026. JP Morgan estima un déficit de cobre refinado de 330.000 toneladas en 2025.
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La semana que ahora comienza será determinante para confirmar si el marco de paz se traduce en hechos concretos. La reapertura completa de Ormuz y la evolución de la reunión de la Fed, con el inédito liderazgo de Warsh, dictarán si el oro puede consolidar su recuperación por encima de los 4.300 dólares o si, por el contrario, el alza no era más que un espejismo dentro de una corrección más amplia.
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