El oro se acerca al abismo de los 4.000 dólares: la Fed descarta recortes y Goldman Sachs recorta su objetivo en 500 dólares
21.06.2026 - 09:31:44 | boerse-global.de
El metal precioso encadena su tercera semana consecutiva a la baja y se deja casi un 8% en el último mes. Tras cerrar el viernes en 4.172,90 dólares por onza, la atención del mercado se centra ahora en la cota psicológica de los 4.000 dólares, un nivel que los analistas consideran soporte crítico. La causa del desplome es clara: la Reserva Federal ha enterrado cualquier expectativa de recorte de tipos hasta, al menos, finales de 2026.
Nueve de los 19 miembros del Comité Federal de Mercado Abierto anticipan una subida de tipos antes de que termine el año, y el mercado ya descuenta con un 70% de probabilidad un movimiento al alza para septiembre. Ese endurecimiento ha disparado al dólar hasta su nivel más alto en ocho semanas, lo que resta atractivo al oro, un activo que no ofrece rendimiento por sí mismo. A la presión monetaria se suma la distensión geopolítica: el acercamiento entre Estados Unidos e Irán ha reducido la prima de riesgo y, con ella, la demanda de refugio.
Goldman Sachs mueve ficha y la técnica se vuelve alarmante
La firma estadounidense ha rebajado su precio objetivo para el oro a cierre de año en 500 dólares. El argumento es directo: sin recortes de la Fed a la vista, el coste de oportunidad de mantener el metal sigue siendo alto. La medida llega en un momento en que los indicadores técnicos también se deterioran. El RSI se sitúa en 35,4, rozando el territorio de sobreventa, pero aún sin señales de un rebote inminente. El precio se encuentra un 26% por debajo del máximo de 52 semanas alcanzado a finales de enero, y la media móvil de 50 días, en torno a 4.553 dólares, queda ya lejos.
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Por arriba, la resistencia se ha consolidado en la zona entre 4.330 y 4.355 dólares, un techo que parece inalcanzable en el corto plazo. El soporte clave, sin embargo, está en los 4.000 dólares. Si se perfora, los analistas no descartan una aceleración de las ventas.
Los ETF siguen sangrando, pero J.P. Morgan no pierde la fe
Los grandes fondos cotizados de oro continúan registrando salidas de capital. El SPDR Gold Shares ha visto cómo sus tenencias caían hasta aproximadamente 1.013 toneladas, y desde enero han salido 8.300 millones de dólares de este vehículo. El ritmo de las retiradas se ha ralentizado, pero el flujo sigue siendo negativo.
A pesar del pesimismo dominante, algunas grandes entidades mantienen una visión radicalmente distinta a largo plazo. J.P. Morgan espera que el oro rebote hasta los 6.000 dólares a finales de año y alcance los 6.300 en 2027. Esa divergencia con el mercado de futuros y con la propia Goldman Sachs subraya la bipolaridad que atraviesa el sector.
El PCE marcará el paso en los próximos días
La semana que arranca trae dos citas decisivas. El martes se publican los índices de gestores de compras (PMI) de manufacturas y servicios en Estados Unidos, y el viernes el índice de precios del consumo personal subyacente (core PCE) correspondiente a mayo. Este último es el indicador de inflación favorito de la Fed. Si los datos superan las previsiones —la inflación general ya escaló al 4,2%—, las apuestas por una subida de tipos se endurecerán y el oro sufrirá una presión adicional. En cambio, una sorpresa a la baja podría aliviar momentáneamente al metal. Por ahora, el mercado se prepara para una semana de alta volatilidad con los 4.000 dólares en el punto de mira.
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