El oro se descuelga un 6% en el mes pese al apetito sin precedentes de los bancos centrales
19.06.2026 - 05:44:12 | boerse-global.de
Por primera vez en años, el mercado del oro asiste a una paradoja de dimensiones históricas. Mientras las autoridades monetarias de medio mundo engordan sus reservas al ritmo más veloz jamás registrado, el precio de la onza se desinfla con violencia. El cierre del jueves en 4.247,30 dólares representa una caída cercana al 6% en el último mes y un desplome del 24% respecto al máximo de 52 semanas, situado en 5.626 dólares en enero.
¿El detonante? Dos factores golpean simultáneamente: la Reserva Federal endurece su discurso y un acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán disipa la prima de riesgo geopolítico que había impulsado el metal.
La Fed de Warsh no da tregua
La autoridad monetaria que preside Kevin Warsh mantuvo el miércoles los tipos en el 3,75% máximo, pero el verdadero mazazo llegó con la actualización del 'dot plot'. La mitad de los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto anticipa una nueva subida de tipos este mismo año. Además, la proyección del nivel de interés para finales de 2026 se elevó al 3,8%, justificada por una economía estadounidense "muy robusta", con un mercado laboral boyante e indicadores industriales positivos.
Ese horizonte restrictivo catapultó al dólar a máximos de 13 meses. Un billete verde más fuerte encarece el oro para los compradores internacionales y resta atractivo a un activo que no devenga intereses. El golpe se siente en los gráficos: la cotización se aleja un 7% de su media móvil de 50 días.
Acciones de Gold: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Gold - Obtén la respuesta que andabas buscando.
La paz en Hormuz borra la prima de riesgo
El viernes, la firma del acuerdo de paz entre Washington y Teherán en Suiza abre de nuevo el estratégico estrecho de Ormuz. La tensión que durante meses alimentó la compra de refugio se desvanece, y los inversores trasladan capital hacia la renta variable, que recupera brío. La prima geopolítica que sostenía al oro se ha evaporado en cuestión de días.
Los analistas técnicos vigilan con lupa la zona de soporte entre 4.200 y 4.240 dólares. Una ruptura sostenida de ese nivel abriría la puerta a nuevas ventas.
Los bancos centrales no se detienen
Sin embargo, bajo la superficie del mercado de futuros, el mundo oficial nunca había comprado tanto. Una encuesta del World Gold Council revela que el 89% de los gestores de reservas prevé un aumento de las tenencias globales de oro. Casi la mitad de los 74 bancos centrales consultados planea adquirir más metal en los próximos doce meses, la cifra más alta desde que comenzó el registro en 2018. Solo una institución manifiesta intención de reducir existencias.
El ritmo de compras se mantiene en torno a 1.000 toneladas anuales desde 2022. Solo en el primer trimestre se añadieron 244 toneladas netas. Polonia lideró la tabla en abril, con 14 toneladas, seguida del banco popular de China, que compró ocho toneladas y alargó su racha compradora a 18 meses.
Además, crece la repatriación de reservas. Un 9% de los bancos centrales incrementó su almacenamiento doméstico. India redujo drásticamente sus tenencias en el exterior del 55% al 22%, síntoma de un recelo creciente hacia las instituciones internacionales. En Alemania, formaciones políticas reclaman también la devolución total del oro estatal.
¿Gold en un punto de inflexión? Este análisis revela lo que los inversores deben saber ahora.
La demanda física supera a la joyería
Por primera vez, la inversión física en oro supera a la demanda de joyería. Se espera que las compras físicas aumenten un 15% este año, mientras que el sector joyero se contrae a doble dígito.
Este apetito estructural no pasa desapercibido para la gran banca. Goldman Sachs mantiene un objetivo de 5.400 dólares para este año, apoyado en unas compras mensuales de bancos centrales que calcula en 60 toneladas. J.P. Morgan va más allá: pronostica 6.000 dólares a cierre de ejercicio y 6.300 dólares en 2027.
A corto plazo, la Fed y el deshielo en Oriente Próximo pesan más que los fundamentales de acumulación oficial. Pero el muro de los bancos centrales sigue ahí, comprando en las caídas y recordando al mercado que, cuando los Estados deciden atesorar, ningún 'dot plot' puede detenerlos del todo.
Gold: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Gold del 19 de junio tiene la respuesta:
Los últimos resultados de Gold son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Gold. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 19 de junio descubrirá exactamente qué hacer.
Gold: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!
