El precio de la ambición: SpaceX cede un 11% en dos días mientras los inversores digieren la compra de Anysphere
19.06.2026 - 17:34:43 | boerse-global.de
El frenesí inicial del estreno bursátil de SpaceX se ha desvanecido. En apenas cuarenta y ocho horas, el título ha sufrido un correctivo del 11%, borrando cerca de 150.000 millones de dólares de capitalización. El jueves, el papel retrocedió un 6,5% hasta los 178,50 dólares, pese a que todavía cotiza muy por encima de los 135 dólares del precio de salida a mediados de junio.
El apetito de los pequeños inversores se ha desinflado con rapidez. Durante los tres primeros días de cotización llegaron a fluir más de 300 millones de dólares diarios hacia la acción; el jueves, según Vanda Research, la cifra se redujo a apenas nueve millones. El reducido flotante libre amplifica cada movimiento, lo que convierte cualquier cambio de tendencia en una sacudida violenta.
Detrás de esta montaña rusa hay dos factores de peso. Por un lado, la Reserva Federal ha endurecido el tono: Kevin Warsh, su presidente, insinuó que al menos una subida adicional de tipos está sobre la mesa para 2026, un escenario que castiga especialmente a los valores tecnológicos con valoraciones elevadas. Por otro, la adquisición del desarrollador de inteligencia artificial Anysphere —dueño del asistente de programación Cursor— por 60.000 millones de dólares, pagada íntegramente con acciones nuevas, ha introducido una dilución masiva que alimenta la presión vendedora.
La compra, cerrada mediante un canje accionarial, eleva la factura de la expansión a cotas difíciles de digerir para el mercado. SpaceX ya había registrado un agujero neto de 4.300 millones de dólares en el primer trimestre del año, una cifra que casi iguala las pérdidas de todo el ejercicio anterior (4.900 millones). Para sostener su agresivo crecimiento, los bancos de inversión preparan una emisión de bonos por un mínimo de 20.000 millones de dólares, mientras que Morningstar alerta de que, en su punto álgido, la compañía llegó a cotizar a 67 veces las ventas esperadas.
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Aun así, la maquinaria operativa sigue rodando sin pausa. Este viernes, una Falcon-9 despegó desde California con la misión NROL-179 para la seguridad nacional, el 71.º lanzamiento de la flota en lo que va de año. La primera etapa regresó a tierra firme sin contratiempos, mostrando la fiabilidad que sustenta la confianza del mercado en el gigante espacial.
El siguiente hito clave está programado para julio de 2026, cuando SpaceX planea el decimotercer vuelo de prueba del Starship. El objetivo es perfeccionar el retorno del propulsor y la etapa superior, un paso necesario para acelerar el despliegue de sus rentables servicios de satélites. Si el test sale bien, la compañía podrá demostrar que su capacidad de generar ingresos crece al mismo ritmo que su ambición.
Sin embargo, el salto a los grandes índices aún queda lejos. S&P Dow Jones Indices mantiene su norma: un mínimo de doce meses de cotización antes de entrar en el S&P 500. El sueño de formar parte del selectivo tendrá que esperar, al menos, hasta mediados de 2027.
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El mercado, mientras tanto, ajusta sus expectativas. La combinación de tipos al alza, dilución accionarial, enormes necesidades de financiación y una valoración todavía astronómica —la capitalización ronda los 2,5 billones de dólares— ha enfriado el arranque bursátil. Pero las cuentas de resultados, por ahora, pesan menos que los cohetes que siguen surcando el cielo.
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