Element Solutions Aktie: Solstice greift zu

Was am Morgen noch als Gerücht durch die Finanzpresse geisterte, ist am Nachmittag Realität geworden: Solstice Advanced Materials übernimmt Element Solutions. Der Deal hat ein Volumen von rund 14,5 Milliarden Dollar, inklusive der Übernahme von Nettoschulden – und er kommt für Element-Aktionäre mit einem satten Aufschlag.

Bar plus Aktien, 15 Prozent Prämie

Jeder Element-Aktionär erhält 10,00 Dollar in bar sowie 0,500 Solstice-Aktien je Anteil. Das entspricht einem impliziten Wert von rund 50,10 Dollar je Element-Aktie – ein Aufschlag von etwa 15 Prozent auf den Schlusskurs vom 2. Juli 2026. Nach Abschluss halten die bisherigen Element-Aktionäre rund 44 Prozent am kombinierten Unternehmen, das unter dem Namen Solstice weitergeführt wird.

Noch am Morgen hatte die Financial Times über Gespräche berichtet und einen möglichen Unternehmenswert von etwa 27 Milliarden Dollar für die fusionierte Gruppe ins Spiel gebracht, verbunden mit der Warnung, ein Abschluss sei keineswegs sicher. Wenige Stunden später lagen die Details bereits auf dem Tisch: Beide Vorstände haben die Transaktion einstimmig gebilligt.

Zusammen kämen die Unternehmen für 2025 auf Nettoerlöse von etwa 6,8 Milliarden Dollar und eine bereinigte EBITDA-Marge von 26 Prozent – inklusive erwarteter Synergien von mehr als 180 Millionen Dollar bis zum dritten Jahr nach Abschluss. Finanziert wird der Bardeel-Anteil über eine zugesagte Brückenfinanzierung von Goldman Sachs in Höhe von 4,7 Milliarden Dollar, die später durch permanente Fremdfinanzierung ersetzt werden soll. Die Verschuldung soll bei Abschluss bei etwa dem 3,5-Fachen des EBITDA liegen und binnen 18 Monaten unter das Dreifache sinken.

An der Kursreaktion zeigt sich, wie positiv der Markt die Prämie aufnimmt: Element-Aktien legten im vorbörslichen Handel um rund 10 Prozent zu, Solstice-Papiere gewannen etwa ein Prozent. Für Element-Aktionäre ist das der vorläufige Höhepunkt eines starken Jahres – die Aktie hatte bereits im bisherigen Jahresverlauf rund 75 Prozent zugelegt.

Geführt wird das fusionierte Unternehmen künftig von Solstice-Chef David Sewell, Element-CEO Ben Gliklich wechselt zusammen mit zwei weiteren Element-Vertretern in den elfköpfigen Vorstand. Goldman Sachs und PJT Partners beraten Solstice, BofA Securities steht Element zur Seite.

Der Abschluss der Transaktion wird für die erste Jahreshälfte 2027 erwartet – vorbehaltlich der üblichen Bedingungen, darunter die Zustimmung der Aktionäre beider Unternehmen sowie kartellrechtlicher Freigaben. Bis dahin bleibt Element Solutions als eigenständig gelistetes Unternehmen an der Börse präsent.

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