Eli Lilly diversifica su cartera: Más allá de los fármacos para la diabetes

El gigante farmacéutico Eli Lilly está ejecutando una estrategia clara para reducir su dependencia de los superventas del área metabólica. A través de una adquisición millonaria y una nueva alianza en el campo de la oncología, la compañía estadounidense está reforzando significativamente su pipeline de investigación en inmunología y tratamientos oncológicos.

El movimiento más destacado es la adquisición confirmada de Ventyx Biosciences por aproximadamente 1.200 millones de dólares en efectivo. Lilly pagará 14 dólares por cada acción de Ventyx, lo que representa una prima de alrededor del 62% sobre el precio promedio de los últimos 30 días. Esta prima sustancial refleja el alto valor estratégico que el conglomerado otorga a este activo.

El atractivo de Ventyx reside en su cartera de inhibidores orales de NLRP3, desarrollados para tratar enfermedades inflamatorias crónicas. Entre sus proyectos más avanzados se encuentran compuestos en Fase II dirigidos a la pericarditis recurrente y otros cuadros inflamatorios. La transacción, sujeta a las aprobaciones regulatorias habituales, se espera que se complete en la primera mitad de 2026.

Para Lilly, esta operación no es una simple adición a su pipeline. Supone una expansión de su división de inmunología con mecanismos de acción que podrían ser aplicables en múltiples indicaciones. Los analistas interpretan la inversión como una jugada estratégica para cultivar futuros motores de crecimiento a medio plazo.

Avance en oncología mediante una alianza con InduPro

En paralelo a la compra, Eli Lilly está ampliando sus horizontes en la lucha contra el cáncer. La firma ha establecido un acuerdo de colaboración con InduPro Therapeutics, centrado en el desarrollo de nuevos medicamentos oncológicos. El pacto contempla pagos contingentes al éxito que podrían alcanzar los 950 millones de dólares.

Esta doble iniciativa persigue objetivos estratégicos bien definidos:

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• Refuerzo en inmunología: Inversión de 1.200 millones de dólares mediante la adquisición de Ventyx.
• Innovación en oncología: Acuerdo potencialmente valorado en 950 millones de dólares con InduPro.
• Diversificación del portfolio: Disminución de la dependencia de los bloqueadores GLP-1, como Mounjaro y Zepbound.

El mensaje para el mercado es inequívoco: la compañía pretende utilizar la sólida generación de caja de sus productos actuales para construir una base de ingresos más amplia y menos cíclica, un factor que ganará importancia ante la creciente competencia en el segmento de los GLP-1.

Fundamentos sólidos que respaldan la estrategia

El mercado ha recibido estas noticias con una actitud que oscila entre la tranquilidad y el optimismo. En Wall Street, la acción cotiza actualmente a 1.108,09 dólares, marcando exactamente su máximo de los últimos 52 semanas, lo que consolida el impresionante rendimiento bursátil del último año.

Los fundamentos económicos respaldan este curso estratégico. En el tercer trimestre de 2025, el beneficio por acción fue de 7,02 dólares, superando claramente el consenso de analistas de 6,42 dólares. Los ingresos aumentaron un 53,9% interanual, hasta los 17.600 millones de dólares, impulsados principalmente por la demanda global de los productos basados en tirzepatida.

La retribución al accionista sigue siendo un pilar de la historia de inversión. El dividendo trimestral se elevó recientemente a 1,73 dólares por acción, lo que equivale a 6,92 dólares anualizados. La fecha ex-dividendo está fijada para el 13 de febrero de 2026, con el pago programado para el 10 de marzo de 2026. El crecimiento medio del dividendo en los últimos cinco años ha sido de aproximadamente un 16% anual.

Esta combinación de crecimiento y política de dividendos se refleja en las valoraciones mayoritariamente positivas de los analistas. Tras los anuncios, Bernstein Research reiteró su recomendación de "Outperform", con un precio objetivo promedio que ronda los 1.169 dólares.

Perspectiva: De la prima pagada a los ingresos futuros

La adquisición de Ventyx y la colaboración con InduPro dibujan una hoja de ruta coherente para Eli Lilly: aprovechar el éxito actual en el área metabólica para erigir pilares de crecimiento a largo plazo en inmunología y oncología. No obstante, la elevada valoración de la compañía, que cotiza con generosos múltiplos, implica que el mercado espera que estos nuevos proyectos se materialicen en productos comercialmente relevantes en los próximos años.

A corto plazo, el fuerte crecimiento operativo, el dividendo creciente y un pipeline robusto sostienen el sentimiento positivo hacia la acción. El verdadero desafío será la velocidad con la que Lilly logre llevar los compuestos recién adquiridos y en desarrollo colaborativo a través de las fases clínicas, transformando así las primas pagadas hoy en fuentes de ingresos mañana.

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