Ethereum: Wale kaufen, Kleinanleger fliehen

Ethereum durchlebt gerade eine ungewöhnliche Spaltung. Während Kleinanleger ihr Kapital aus ETF-Produkten abziehen und in Stablecoins parken, füllt eine gewichtige Adresse ihre Bestände auf, als gäbe es keinen Ausverkauf. Diese Gegenbewegung wirft die Frage auf, wer hier am Ende richtig liegt.

Drei rote Quartale und ein Umbau bei der Foundation

Der Hintergrund ist unangenehm klar. Ethereum hat mit einem Minus von rund 28 Prozent im vierten Quartal 2025, knapp 29 Prozent im ersten Quartal 2026 und etwa 25 Prozent im zweiten Quartal die erste Serie von drei roten Quartalen seit Beginn der Aufzeichnungen 2016 hinter sich. Der Kurs notiert aktuell nahe 1.570 Dollar, rund 67 Prozent unter seinem Allzeithoch von 4.950 Dollar aus dem August 2025.

Parallel dazu baut die Ethereum Foundation um. Am 23. Juni strich sie 54 Stellen, etwa 20 Prozent der Belegschaft, und kürzte ihr Budget um 40 Prozent im Zuge einer Umstellung auf ein Stiftungsmodell. Seit Januar haben mehrere Führungskräfte die Organisation verlassen, darunter beide Co-Direktoren. Der Umbau fällt damit direkt in die schwächste Phase des Kurses.

Unter der Oberfläche zeigt sich trotzdem Kaufinteresse. Während Ende Juni Millionenbeträge aus den Spot-ETFs abflossen, hat das Unternehmen BitMine rund um Tom Lee seinen Bestand auf etwa 5,7 Millionen ETH erhöht. Der Wochenverlust von rund fünf Prozent fällt zudem milder aus als bei Bitcoin.

Überverkauft, aber ohne klares Signal

Technisch liefert der 14-Tage-RSI von etwa 29 ein Bild des überverkauften Marktes. Die entscheidende Unterstützung liegt bei 1.500 bis 1.512 Dollar, darunter wartet die nächste Marke bei 1.450 Dollar. Für eine Erholung müsste ETH den gleitenden Durchschnitt bei 1.708 Dollar zurückerobern, kurzfristig gilt eine Marke um 1.625 Dollar als Zwischenziel zum Monatsende.

Bei den mittelfristigen Kurszielen bleibt das Bild gespalten: Citigroup sieht ETH bei rund 3.175 Dollar, Standard Chartered nennt bis zu 10.000 Dollar bis zum Ende des Jahrzehnts. Beide Szenarien hängen laut den Analysehäusern vom planmäßigen Glamsterdam-Upgrade ab.

Die kommenden Wochen dürften zeigen, ob die Unterstützung bei 1.500 Dollar hält oder ob die institutionellen Käufe der Ausgangspunkt für eine Bodenbildung sind. Ein Rückeroberung der 1.708-Dollar-Marke wäre das erste technische Signal für eine echte Trendwende.