European Lithium: el efectivo insuficiente, el litio a la baja y la sombra de la ASX tensan la fusión con Critical Metals
Veröffentlicht: 09.06.2026 um 04:37 Uhr, Redaktion boerse-global.de
A finales de marzo, las arcas de European Lithium mostraban 306 millones de dólares australianos. El contrato de fusión con Critical Metals exige 330 millones antes de que los accionistas voten el acuerdo. Faltan 24 millones. La dirección intenta cerrar la brecha con la conversión anticipada de opciones —cerca de 6,7 millones de nuevas acciones emitidas entre instrumentos cotizados a 10 céntimos y no cotizados a 12— pero el efecto sobre la caja se mueve en un dígito medio. El calendario aprieta: en junio debe presentarse el folleto de la fusión ante la Comisión Australiana de Valores e Inversiones (ASIC), en julio se celebrará la primera audiencia judicial y en el tercer trimestre llegará la votación definitiva.
La acción cotiza en torno a los 0,26 euros, una leve recuperación del 3,7% el lunes tras una semana en la que llegó a marcar mínimos de varias semanas. El desplome previo respondió a un doble golpe: el desplome general de las materias primas y la sombra regulatoria que planea sobre el grupo. El índice S&P/ASX 300 de recursos perdió un 2,8% el jueves, los futuros del litio en Guangzhou cayeron un 4,6% hasta los 160.750 yuanes por tonelada y el carbonato de litio chino retrocedió desde su máximo de dos años de 200.500 yuanes hasta los 170.000. El motivo: las productoras reabren capacidad ociosa y los inventarios en los almacenes de las bolsas han marcado récords.
Paralelamente, la autoridad bursátil australiana (ASX) investiga si European Lithium vulneró las obligaciones de información privilegiada. El trading-halt que debía levantarse el 20 de mayo se prorrogó después de que apareciesen informaciones periodísticas sobre la fusión antes del anuncio oficial. La compañía sostiene que las negociaciones no fueron materiales hasta la firma de la carta de intenciones a finales de abril. La incertidumbre se agrava por el conflicto de intereses de Tony Sage, que ejerce como presidente ejecutivo de European Lithium y consejero delegado de Critical Metals. Un comité independiente analiza la operación en nombre de los accionistas minoritarios.
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El canje previsto otorga 0,035 títulos de Critical Metals —que cotizarán directamente en el Nasdaq— por cada acción de European Lithium. La prima sobre el cierre no perturbado alcanza el 137%, pero la mecánica plantea un problema práctico: ¿cómo llegarán los valores estadounidenses a depósitos europeos que no los admiten? La compañía eliminó la opción de entregar CDIs en la ASX, una decisión que pretende simplificar el proceso pero que puede complicar la custodia para muchos inversores.
La operativa en Groenlandia añade una capa adicional de urgencia. El proyecto Tanbreez contiene una de las mayores reservas no explotadas de tierras raras pesadas fuera de China, en especial terbio y disprosio. Para junio está prevista la extracción de una muestra de 150 toneladas, pero aún no se ha obtenido el permiso de explotación necesario. Critical Metals planea tener lista la primera fase de la planta piloto para agosto de 2026; ya ha avanzado en la cimentación, el almacén en Qaqortoq y la adquisición de nuevos equipos de perforación. China ha suspendido sus restricciones a la exportación de estos materiales solo hasta noviembre de 2026, lo que imprime un plazo adicional.
En Austria, el proyecto Wolfsberg sufrió un revés judicial cuando el tribunal administrativo federal anuló un permiso minero clave en noviembre y ordenó una evaluación caso por caso. El gobierno prorrogó la licencia de extracción por dos años, pero la decisión final de inversión se ha retrasado hasta finales de 2026, sujeta a las condiciones del mercado y a la disponibilidad de financiación. El acuerdo de suministro con BMW continúa vigente.
Si el acuerdo de fusión fracasa, European Lithium se expone a una penalización de 12 millones de dólares. La presentación del scheme booklet en junio marcará el primer hito verificable: la dirección deberá demostrar que ha cerrado el agujero de caja, que la ASX no encuentra infracciones y que el permiso groenlandés está encarrilado. Cada retraso adicional podría poner en duda si la acción —que acumula una subida del 172% en el año— es capaz de recuperar los 31 céntimos que tocó hace semanas.
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