Un solo mensaje en X activó un movimiento notable alrededor de Fannie Mae. Bill Ackman, fundador de Pershing Square, calificó la acción de “ridículamente barata” y presentó una proyección de diez veces la rentabilidad. Como respuesta, la acción experimentó un repunte intradía de hasta el 41% este lunes, el mejor avance diario desde mayo de 2025.

La apuesta de Ackman va más allá de un simple comentario: sostiene que la ayuda gubernamental inicial, de 193 mil millones de dólares, ya se habría pagado en exceso en 25 mil millones. En conjunto con Michael Burry, famoso por anticipar la caída del mercado inmobiliario estadounidense en 2008, ve en Fannie Mae y Freddie Mac una oportunidad con asimetría: riesgo limitado frente a un potencial alcista significativo. Burry comentó la publicación de Ackman destacando que “no puedo enfatizar lo suficiente lo raro que es ver algo así en este mercado”.

La tesis central: privatización

El corazón de la especulación reside en la posibilidad de que Fannie Mae y Freddie Mac salgan de la tutela de la agencia reguladora federal. Tras la crisis de 2008, ambas entidades han estado bajo la supervisión de la Federal Housing Finance Agency (FHFA) durante más de 17 años. Distintos reportes señalan que la Administración de Donald Trump estaría considerando un plan para privatizarlas.

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Ackman, en un extenso escrito, critica la llamada “Net Worth Sweep” de la era de la gestión de Barack Obama, que trasladaba el 100% de las utilidades de ambas entidades directamente al Tesoro. Lo describe como un «robo simple». Su propuesta contempla, en primera instancia, regresar a la NYSE para una fijación de precios más transparente y, posteriormente, un proceso de Oferta Pública Inicial (IPO) en 2026, con una necesidad de capital estimada en alrededor de 30 mil millones de dólares.

Antecedentes que explican el movimiento del precio

El repunte observado el lunes llega tras un descenso pronunciado anterior. En lo que va de año, las dos acciones han perdido más de la mitad de su valor y, en conjunto, han quedado por debajo del rendimiento del S&P 500 y del Nasdaq. El desplome refleja una menor expectativa sobre una privatización inminente —una promesa que ha resurgido varias veces sin materializarse.

Pershing Square se autodefine como el mayor accionista de ambas compañías, lo que le confiere un interés personal significativo en que la ruta hacia un proceso de salida a bolsa se concrete. Algunos analistas ya ven plausible un evento de liquidez para la segunda mitad de 2026.

Comentarios de Michael Burry

Junto a Ackman, Michael Burry ha subrayado la oportunidad asimétrica que, a su juicio, ofrece la propuesta. En sus palabras sobre la publicación de Ackman, afirmó que la rareza de este escenario en el mercado actual es una señal destacable para los inversionistas. Este tono favorable de Burry añade peso a la narrativa de que una privatización podría desencadenar un movimiento significativo en el valor de Fannie Mae y Freddie Mac.

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