Fresenius Aktie: CMS-Vorschlag bremst Dialysegeschäft

Ein neuer Regulierungsvorschlag aus Washington trifft die Fresenius-Gruppe. Die US-Gesundheitsbehörde CMS plant, die Dialyse-Vergütungssätze für 2027 deutlich geringer anzuheben als erwartet. Parallel dazu soll eine wichtige Arzneimittelkategorie in das pauschale Zahlungssystem wandern. Die Fresenius-Aktie reagiert mit einem Minus von 0,65 Prozent auf 39,74 Euro.

CMS plant Kürzung der Vergütungssätze

Die CMS schlug für das kommende Jahr eine Erhöhung des Basissatzes für die pauschale Endstadium-Nierenerkrankung (ESRD) um lediglich 1,1 Prozent vor. Das ist nur etwa die Hälfte dessen, was Analysten erwartet hatten. Zum Vergleich: In den Vorjahren fielen die Anpassungen deutlich höher aus.

Hinzu kommt eine strukturelle Änderung: Phosphatbinder sollen ab 2027 in das pauschale Zahlungssystem integriert werden. Bisher förderte ein separater Zahlungsmechanismus die hohe Akzeptanz von Fresenius' Medikament Velphoro. Fällt dieser Mechanismus weg, könnte das Marktpotenzial des Präparats leiden.

Die Nachricht traf die Tochter Fresenius Medical Care am Donnerstag mit einem Kursrutsch von 4,6 Prozent.

Belastung für den gesamten Konzern

FMC ist der weltweit führende Anbieter von Dialyseprodukten und -dienstleistungen. Das Geschäft hat hohe Bedeutung für die Muttergesellschaft. Negative Entwicklungen im US-Dialysegeschäft schlagen daher regelmäßig auf die Bewertung von Fresenius SE durch.

Die Analysteneinschätzungen bleiben indes gespalten. Die Deutsche Bank bekräftigte am 16. Juni ihre "Buy"-Empfehlung für Fresenius SE. Bei FMC blieb die UBS dagegen bei "Sell", und das Bankhaus Metzler nahm eine Herabstufung vor.

Die Fresenius-Aktie notiert aktuell rund 25 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 52,90 Euro. Seit Jahresbeginn beträgt das Minus knapp 17 Prozent. Der RSI von 58,3 signalisiert eine neutrale Tendenz.

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