FS KKR Capital Aktie: 300 Millionen Dollar KKR-Stützung

FS KKR Capital reagiert auf ein schwaches erstes Quartal mit einem umfassenden Umbau. Der Private-Credit-Fonds bekommt dafür 300 Millionen Dollar von KKR. Das Signal ist klar: Die Bilanz braucht Entlastung, und das Portfolio steht unter Druck.

Schwaches Quartal belastet die Bilanz

Im ersten Quartal 2026 meldete der Fonds einen Verlust von 1,57 Dollar je Aktie nach 0,41 Dollar Verlust im Vorquartal. Der Nettoinventarwert je Aktie fiel um knapp 10 Prozent auf 18,83 Dollar. Die Einnahmen lagen bei 304 Millionen Dollar und verfehlten die Markterwartungen.

Auch die Qualität des Kreditbuchs hat sich verschlechtert. Nicht-leistungsfähige Kredite stiegen auf 8,1 Prozent nach Anschaffungskosten und auf 4,2 Prozent nach Fair Value. Belastungen kamen vor allem aus Beteiligungen an Medallia, Cubic Corp und Affordable Care.

Die Agenturen Moody’s und Fitch haben die Bewertung der Gesellschaft inzwischen in den sogenannten Junk-Bereich gesenkt. Der Markt reagiert entsprechend nervös. Die Aktie notiert in Frankfurt bei 9,24 Euro, liegt seit Jahresbeginn aber noch immer 27,56 Prozent hinten und hat binnen zwölf Monaten mehr als die Hälfte verloren.

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KKR stützt mit mehreren Bausteinen

Parallel dazu hat KKR ein Unterstützungspaket geschnürt. Ein Teil davon ist eine Wandelvorzugsbeteiligung über 150 Millionen Dollar mit 5 Prozent Dividende. Dazu kommt ein Übernahmeangebot über ebenfalls 150 Millionen Dollar für Stammaktien zu 11 Dollar je Aktie.

Ferner hat der Vorstand ein zusätzliches Aktienrückkaufprogramm über 300 Millionen Dollar genehmigt, das bis zum 1. Juni 2027 laufen soll. KKR verzichtet außerdem in den nächsten vier Quartalen auf 50 Prozent seiner erfolgsabhängigen Gebühren. Das soll Spielraum schaffen und die Bilanz stabilisieren.

Auch die Banken drehen an der Schraube. Ein von JPMorgan Chase geführtes Konsortium hat die Kreditlinie um 648 Millionen Dollar gekürzt. Die verfügbare Kapazität sinkt damit auf 4,05 Milliarden Dollar.

Fokus auf weniger Risiko

Das Management will die Verschuldung senken und den Fokus enger fassen. Künftig soll der Schwerpunkt stärker auf First-Lien-Krediten und Asset-Based Finance liegen. Das ist kein kosmetischer Schritt, sondern eine Reaktion auf die höhere Belastung im Portfolio.

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Für das zweite Quartal hat der Vorstand außerdem eine Dividende von 0,42 Dollar je Aktie angekündigt. Die Zahlung soll um den 2. Juli erfolgen, maßgeblich ist der 17. Juni als Stichtag. Der Fonds zielt zugleich auf ein annualisiertes Nettoanlageergebnis von 8 bis 9 Prozent des Nettoinventarwerts.

Technisch bleibt das Bild angespannt. Der Kurs liegt knapp über dem 50-Tage-Durchschnitt von 9,12 Euro, aber deutlich unter der 200-Tage-Linie bei 12,24 Euro. Nach dem 52-Wochen-Tief von 8,61 Euro hat sich die Aktie nur leicht erholt.

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