General Mills: el plan de ahorro de 3.000 millones impulsa la acción entre señales contradictorias
Published on 07/01/2026 at 19:24 | Redaktion boerse-global.de
La volatilidad se ha instalado en General Mills. Primero, una oleada de ventas de directivos hundió el valor un 4,05% a finales de junio, dejando el título en 30,84 euros. Días después, la publicación de unos sólidos resultados trimestrales provocó un rebote superior al 7%, hasta los 32,78 euros. La distancia con el mínimo anual de 27,35 euros se amplía al 12,76%, pero el saldo desde enero sigue siendo negativo, con un descenso cercano al 16%.
La sorpresa llegó con las cuentas del cuarto trimestre fiscal. El beneficio ajustado por acción alcanzó los 0,95 dólares, muy por encima de los 0,81 dólares que anticipaba el consenso. Los ingresos subieron ligeramente hasta los 4.610 millones de dólares, impulsados por subidas de precios y una gestión más eficiente. La mejora operativa se reflejó en el margen bruto ajustado, que se situó en el 34,2%, un nivel que los inversores premiaron con alzas en un contexto de mercado complicado.
Sin embargo, el año fiscal 2026 se cerró con números rojos profundos. La compañía registró deterioros contables por 1.800 millones de dólares en fondo de comercio y marcas, a lo que se sumó una pérdida de 1.000 millones por la venta del negocio en Brasil. El resultado neto se vio gravemente afectado.
Para enderezar el rumbo, el consejero delegado, Jeffrey Harmening, ha puesto en marcha un ambicioso programa de recorte de costes bautizado como «Holistic Margin Management». El objetivo es ahorrar 3.000 millones de dólares hasta 2030. Dos tercios de esa cifra procederán de optimizaciones en la cadena de suministro; el resto, de iniciativas digitales y una reorganización interna. Ya en el ejercicio 2027 se espera un ahorro de 750 millones.
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El dividendo sigue siendo el principal reclamo para los accionistas. General Mills mantiene una retribución anual de 2,44 dólares por título –0,61 dólares trimestrales–, lo que arroja una rentabilidad cercana al 7%. La compañía acumula 40 años consecutivos sin recortar la distribución, una muestra de solidez que contrasta con la debilidad del precio.
Pero no todo son buenas noticias. Antes de la publicación de resultados, varios altos cargos vendieron acciones: Harmening se desprendió de 4.187 títulos el 28 de junio para hacer frente al pago de impuestos, el director financiero Kofi Bruce liquidó otras 3.881, y los máximos responsables de tecnología y asesoría jurídica también redujeron su exposición. Aunque se trató de operaciones técnicas, el mercado las interpretó con cautela.
La presión no cesa. Casi el 10% del capital está en manos de cortoplacistas. La recomendación media de los analistas es de «reducir», y los inversores institucionales, que poseen el 75,71% del capital, parecen esperar una señal clara de recuperación. Para el conjunto del ejercicio 2027, las previsiones apuntan a un beneficio ajustado por acción de entre 3,00 y 3,20 dólares, muy por debajo de las estimaciones anteriores.
El sector atraviesa un momento delicado. El auge de los fármacos GLP-1 para la pérdida de peso está modificando los hábitos alimenticios en Estados Unidos: uno de cada ocho adultos consume estos medicamentos, lo que reduce el consumo de snacks y productos procesados. Los analistas calculan que el mercado de alimentos empaquetados podría perder entre 30.000 y 55.000 millones de dólares hasta 2030. General Mills, con una cartera centrada en carbohidratos, afronta un reto mayúsculo para adaptar su oferta. Las próximas presentaciones de resultados dirán si las rebajas de precios han logrado frenar la caída de volúmenes.
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