Hochtief Aktie: Operativer Gewinn springt 30 Prozent
12.05.2026 - 17:50:16 | boerse-global.de
Volle Auftragsbücher, übertroffene Erwartungen und ein operativer Gewinnsprung von 30 Prozent. Eigentlich liefert Hochtief im ersten Quartal 2026 genau das, was Investoren sehen wollen. Am Markt dominiert am Dienstag dennoch Verkaufsdruck. Nach einer monatelangen Kursrallye nutzen Anleger die starken Zahlen für Gewinnmitnahmen.
US-Geschäft und Megatrends treiben das Wachstum
Im Auftaktquartal steigerte der Baukonzern den operativen Gewinn auf 217 Millionen Euro. Damit übertraf das Management die Schätzungen der Analysten. Währungsbereinigt kletterten die Umsätze um 14 Prozent auf 9,4 Milliarden Euro.
Als zentraler Motor erweist sich weiterhin die US-Tochter Turner. Sie baut aktuell unter anderem Rechenzentren für den Technologiekonzern Meta. Dass der unbereinigte Konzerngewinn im Jahresvergleich dennoch von 308 auf 210 Millionen Euro schrumpfte, liegt an einem Sondereffekt. Im Vorjahr hatte ein lukrativer Anteilsverkauf bei der Tochter Flatiron das Ergebnis künstlich aufgebläht.
Parallel dazu füllen sich die Auftragsbücher in hohem Tempo. Der Auftragseingang wuchs währungsbereinigt um 27 Prozent, wodurch der Gesamtbestand ein neues Rekordniveau von knapp 80 Milliarden Euro erreichte. Laut CEO Juan Santamaría Cases stammt ein Großteil der Neuverträge aus margenstarken Wachstumsfeldern. Dazu zählt etwa die Beteiligung am britischen SMR-Nuklearprogramm von Rolls-Royce.
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Vorsichtige Prognose bremst Euphorie
Trotz des dynamischen Starts hält der Vorstand an seiner Jahresprognose fest. Das Ziel für den operativen Gewinn bleibt unverändert bei rund einer Milliarde Euro. Analyst Graham Hunt vom Bankhaus Jefferies stuft diese Zurückhaltung als konservativ ein. Er belässt sein Votum auf „Hold“ mit einem Kursziel von 480 Euro.
Andere Experten sehen ebenfalls begrenztes Aufwärtspotenzial. Bernstein-Analyst Victor Acitores bewertet die Papiere mit „Market-Perform“ und taxiert den fairen Wert auf knapp 436 Euro. Zwar profitiere der Konzern massiv von kommenden Infrastrukturpaketen. Die jüngste Kursrallye nehme diese Fantasie aber bereits weitgehend vorweg.
Ein Blick auf die jüngste Kursentwicklung liefert die Erklärung für die aktuelle Schwäche. Seit Jahresbeginn haben die Papiere knapp 53 Prozent an Wert gewonnen. Anfang Mai markierte der MDAX-Titel ein Rekordhoch bei 548,50 Euro. Der aktuelle Rücksetzer auf 518 Euro gleicht daher einer überfälligen Konsolidierung.
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Der Relative-Stärke-Index (RSI) signalisiert mit einem Wert von über 73 weiterhin eine überkaufte Marktsituation. Fällt der Kurs in den kommenden Tagen weiter, rückt der 50-Tage-Durchschnitt bei rund 432 Euro als nächstes markantes Auffangbecken in den Fokus.
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