IBM: 15.000 millones en cuántica y ciberseguridad, y Barclays sitúa el objetivo en 350 dólares

IBM ha puesto en marcha el mayor plan de inversión de su historia reciente, combinando 15.000 millones de dólares propios con una subvención estatal de 1.000 millones del CHIPS Act. El desembolso, repartido en cinco años, destina 10.000 millones a la computación cuántica y 5.000 millones al Project Lightwell, una iniciativa de ciberseguridad basada en inteligencia artificial que desarrollará Red Hat. A esto se suma una aportación adicional de 1.000 millones de dólares de la propia IBM para la planta de chips cuánticos Anderon en Albany (Nueva York), la primera de su tipo en suelo estadounidense. El objetivo declarado es entregar un ordenador cuántico tolerante a fallos a gran escala antes de 2029.

El mercado ha respondido con una escalada que ya supera el 25% en siete días, llevando el título a un nuevo máximo de 52 semanas de 277,20 euros. El catalizador inmediato fue la cobertura inicial de Barclays, que otorgó un rating Overweight y fijó un precio objetivo de 350 dólares. El analista Raimo Lenschow destaca que el negocio de software representa ya casi la mitad de los ingresos del grupo y la mayor parte de sus beneficios, lo que permite esperar un crecimiento orgánico de ingresos en el rango medio de un dígito a medio plazo. Otros bancos también mantienen una visión positiva: RBC Capital repite Outperform con objetivo de 300 dólares, Stifel recomienda Buy con 290 dólares, y Wedbush, tras la oleada de anuncios, sostiene su Outperform con 320 dólares. El consenso del mercado es de Moderate Buy con un precio medio de 294 dólares.

No todos los analistas comparten el optimismo. UBS mantiene un Sell con objetivo de 200 dólares, argumentando que la aplicación práctica de la tecnología cuántica podría demorarse más de lo previsto. Esa cautela se refleja también en la evolución técnica: el RSI se sitúa en 72,6, claramente en zona de sobrecompra, y la volatilidad anualizada supera el 62%. El rebote ha sido tan rápido que algunos inversores institucionales han aprovechado para reducir posiciones. El fondo de pensiones de los maestros de Pensilvania recortó su participación un 2,8% en el cuarto trimestre de 2025, y Nomura Asset Management hizo lo propio con un 2,7%. En cambio, Northwestern Mutual aumentó su exposición un 2,9%. En total, los inversores institucionales controlan cerca del 59% de las acciones.

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Los sólidos resultados del primer trimestre respaldan el movimiento. IBM ingresó 15.920 millones de dólares, un 9,5% más que el año anterior, y el beneficio por acción de 1,91 dólares superó en diez centavos las previsiones. El consejo de administración elevó el dividendo trimestral a 1,69 dólares por título, lo que supone una rentabilidad anual del 2,3% con el pago previsto para junio de 2026. El flujo de caja libre también convenció a los gestores, que avanzan con un programa de actualización para su plataforma empresarial IBM i: el Bob Premium Package, previsto para junio de 2026, incorporará unas 40 nuevas funciones para desarrolladores, entre ellas conversión SQL y generación aumentada por recuperación.

La transformación de IBM es ya estructural: el peso del software supera el 50% del negocio y la compañía ha entregado más de 90 sistemas cuánticos a clientes reales. Con el respaldo gubernamental y un equipo de 20.000 ingenieros dedicados a la seguridad de IA, el gigante azul no solo se ha alejado de su pasado hardware, sino que ha encontrado en la convergencia de la cuántica y la ciberseguridad un nuevo motor de crecimiento. El camino, sin embargo, no está exento de riesgos técnicos y de volatilidad a corto plazo.

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