IMI plc-Aktie (GB00B1905F76): Neue Prognosen, solider Auftragseingang und Fokus auf margenstarke Nischen

IMI plc ist ein britischer Industriekonzern mit Fokus auf Flow-Control- und Automatisierungslösungen und adressiert globale Märkte in den Bereichen Energie, Industrie, Transport und Gebäudetechnik. Das Unternehmen kombiniert Ventil- und Steuerungstechnik mit Engineering-Know-how und profitiert von langfristigen Trends wie Energieeffizienz, Automatisierung und Dekarbonisierung. Für deutsche Anleger ist der Titel über London gut handelbar, zudem gibt es eine Zweitnotiz in Deutschland über verschiedene Plattformen.

Zuletzt hatte IMI plc im Frühjahr 2025 aktuelle Geschäftszahlen und einen Ausblick für das laufende Jahr veröffentlicht, in denen das Management die Jahresprognose bestätigte und auf organisches Wachstum sowie eine stabile Profitabilität verwies, wie aus der Mitteilung des Unternehmens vom 01.03.2025 hervorging, abrufbar über die Investor-Relations-Seite von IMI plc. Der Konzern betonte dort, dass die Nachfrage in wichtigen Endmärkten wie Energie, Halbleiter-Equipment und Automatisierung intakt sei und Investitionen in margenstarke Nischenlösungen Vorrang hätten, wie die Veröffentlichung vom 01.03.2025 zeigt.

Stand: 20.05.2026

Von der Redaktion - spezialisiert auf Aktienberichterstattung.

IMI plc: Kerngeschäftsmodell

IMI plc ist ein auf Ingenieur- und Flow-Control-Lösungen spezialisiertes Industrieunternehmen mit langer Historie im Maschinen- und Anlagenbau. Das Geschäftsmodell basiert darauf, anspruchsvolle Systeme zur Steuerung von Flüssigkeiten und Gasen zu entwickeln, zu produzieren und zu warten. Dazu zählen Spezialventile, Aktuatoren, Bewegungs- und Regelungstechnik sowie komplette Systemlösungen. IMI plc arbeitet häufig eng mit Kunden aus regulierten und sicherheitskritischen Branchen zusammen, etwa in der Energie- und Prozessindustrie oder in der Bahn- und Fahrzeugtechnik.

Organisatorisch ist IMI plc in mehrere Geschäftsbereiche gegliedert, die auf unterschiedliche Endmärkte fokussiert sind. Traditionell umfasst dies etwa Geschäftssegmente wie Critical Engineering, Precision Engineering und Hydronic Engineering. In diesen Bereichen bietet der Konzern Spezialkomponenten für Hochdruck- und Hochtemperaturanwendungen, präzise Regelventile für industrielle Prozesse, Lösungen für die Steuerung von Flüssigkeiten in Heizungs- und Kühlsystemen sowie Produkte für Pneumatik und Bewegungstechnik an. Diese Struktur erlaubt eine gezielte Marktbearbeitung und eine klare Ausrichtung auf margenstarke Nischen, in denen technologische Differenzierung und Zuverlässigkeit wichtiger sind als reiner Preiswettbewerb.

Ein wesentlicher Bestandteil des Geschäftsmodells ist der hohe Anteil an Engineering-Know-how und kundenspezifischen Lösungen. IMI plc begleitet Kunden häufig über den gesamten Lebenszyklus einer Anlage - von der Planung und Spezifikation über die Lieferung und Inbetriebnahme bis hin zu Wartung, Upgrades und Ersatzteilversorgung. Dieser Lebenszyklus-Ansatz sorgt für wiederkehrende Umsätze, insbesondere im Servicebereich, und stärkt die Kundenbindung. Gleichzeitig erleichtert er die Integration neuer Technologien wie digitale Überwachungs- und Diagnoselösungen, mit denen die Zuverlässigkeit und Effizienz von Anlagen verbessert werden kann.

Darüber hinaus verfolgt IMI plc eine Strategie der Portfoliopflege, bei der nicht strategische oder margenschwache Aktivitäten veräußert und die frei werdenden Mittel in wachstumsstarke Segmente reinvestiert werden. In den letzten Jahren standen vor allem Anwendungen im Fokus, die von Energieeffizienz, strengeren Emissionsvorschriften und Automatisierungstrends profitieren. Dazu zählt etwa die Optimierung von Heizungs- und Kühlsystemen in Gebäuden, die präzise Regelung von Prozessparametern in der Chemie- und Pharmaindustrie oder Lösungen für die hochpräzise Steuerung von Druck und Durchfluss in Halbleiter- und Elektronikfertigung.

Finanziell zielt IMI plc auf eine Kombination aus organischem Wachstum, selektiven Akquisitionen und einer stabilen Dividendenpolitik ab. Das Management betonte im Jahresbericht 2024, der Anfang März 2025 veröffentlicht wurde, dass Investitionen in Forschung und Entwicklung sowie ausgewählte Übernahmen zur Stärkung der Technologieposition wesentliche Bausteine der Strategie sind, wie aus dem auf der Unternehmenswebsite publizierten Bericht vom 01.03.2025 hervorgeht, der über die Investor-Relations-Seite zugänglich ist. Gleichzeitig spielt eine disziplinierte Kapitalallokation mit Fokus auf Rendite und Bilanzstärke eine zentrale Rolle, um Flexibilität für zukünftige Wachstumsschritte zu erhalten.

Wichtigste Umsatz- und Produkttreiber von IMI plc

Die Umsatztreiber von IMI plc liegen vorrangig in industriellen und energiebezogenen Endmärkten, in denen präzise und zuverlässige Steuerung von Flüssigkeiten und Gasen essenziell ist. Ein bedeutender Anteil des Geschäfts entfällt auf Anwendungen in der Energie- und Prozessindustrie, etwa in Kraftwerken, Öl- und Gasinfrastruktur, Chemieanlagen und Raffinerien. In diesen Umgebungen kommen Hochleistungsventile und Regelungssysteme zum Einsatz, die extreme Drücke, Temperaturen und korrosive Medien aushalten müssen. IMI plc liefert hier sowohl Standardlösungen als auch kundenspezifische Komponenten, die häufig über lange Betriebszeiten laufen und dadurch ein attraktives Aftermarket-Geschäft mit Ersatzteilen und Service erzeugen.

Ein zweiter wichtiger Wachstumstreiber ist der Bereich Gebäudetechnik und Hydronic-Lösungen. In diesem Segment bietet IMI plc Produkte für die effiziente Verteilung und Regelung von Heizungs- und Kühlwasser in Wohn- und Gewerbegebäuden an, darunter Ventile, Regler und Systemlösungen zur hydraulischen Optimierung. Die Nachfrage wird durch zunehmende Energieeffizienzanforderungen, strengere Bauvorschriften und den Trend zu intelligenter Gebäudetechnik gestützt. Projekte zur Modernisierung von Heizungsanlagen und Energieaudits in Europa und anderen Regionen sorgen für einen stabilen Bedarf nach solchen Lösungen, wobei der Fokus auf Einsparpotenzialen und CO2-Reduktion liegt.

Im Bereich Präzisions- und Bewegungstechnik adressiert IMI plc unter anderem die Automatisierung von Produktionsprozessen. Pneumatische und elektrische Antriebe, Aktuatoren und Steuerungskomponenten kommen in Fertigungsstraßen, Robotik-Anwendungen, Verpackungsanlagen und Transporttechnik zum Einsatz. Dieser Bereich profitiert vom globalen Trend zur Automatisierung und vom Ausbau moderner Produktionskapazitäten in zahlreichen Branchen. Gleichzeitig erhöht sich der Bedarf an hochzuverlässigen Komponenten, da ungeplante Stillstände in automatisierten Anlagen erhebliche Kosten verursachen können. IMI plc positioniert sich hier mit Lösungen, die auf Langlebigkeit und präzise Steuerparameter ausgelegt sind.

Daneben spielen ausgewählte Nischenmärkte eine Rolle, etwa Bahn- und Fahrzeugtechnik, Medizintechnik-Anwendungen sowie Systeme für die Druckregulierung in spezialisierten Industrien. In diesen Segmenten sind Zulassungen, Sicherheitsstandards und langjährige Kundenbeziehungen besonders wichtig, was Markteintrittsbarrieren erhöht. IMI plc kann von diesen Barrieren profitieren, da etablierte Lieferbeziehungen und eine breite installierte Basis den Wechsel zu Wettbewerbern erschweren. Das Aftermarket-Geschäft in diesen Nischen trägt einen stabilen, planbaren Anteil zum Umsatz bei, der in konjunkturell schwächeren Phasen stabilisierend wirkt.

Zu den wichtigsten Produkttreibern zählt die Integration von Digitalisierung und Datenanalyse in Ventil- und Steuerungssysteme. Sensorik und vernetzte Komponenten ermöglichen eine laufende Zustandsüberwachung, vorausschauende Wartung und eine bessere Optimierung von Prozessparametern. IMI plc investiert in diese Bereiche, um Kunden Mehrwert durch geringere Ausfallzeiten und verbesserte Effizienz zu bieten. Im Jahresbericht 2024, veröffentlicht am 01.03.2025, verwies das Unternehmen auf steigende Umsätze mit Lösungen, die datenbasierte Services und intelligente Steuerungen nutzen, wie aus den auf der Investor-Relations-Seite publizierten Unterlagen hervorgeht.

Zusätzlich gewinnt der Nachhaltigkeitsaspekt an Bedeutung. Energiesparende Produkte, Materialien mit geringerer Umweltbelastung und Lösungen zur Optimierung von Ressourceneinsatz stellen einen wachsenden Teil des Portfolios dar. Kunden aus Industrie und Gebäudetechnik stehen unter zunehmendem Druck, Emissionen zu senken und Energie zu sparen, was Investitionen in moderne Regelungs- und Flow-Control-Systeme begünstigt. IMI plc nutzt diese Entwicklung, indem das Unternehmen Angebote zur Effizienzsteigerung, zur besseren Nutzung erneuerbarer Energien und zur Reduktion von Leckagen und Verlusten in Flüssigkeits- und Gasnetzen vorantreibt.

Finanzentwicklung und jüngste Geschäftszahlen

IMI plc veröffentlicht regelmäßig Halbjahres- und Jahreszahlen, in denen der Konzern Umsatz, Profitabilität und Cashflow-Entwicklung dokumentiert. Im Rahmen des Jahresberichts 2024, der am 01.03.2025 publiziert wurde, meldete das Unternehmen für das Geschäftsjahr 2024 einen Umsatz im mittleren einstelligen Milliardenpfund-Bereich und eine bereinigte operative Marge im soliden zweistelligen Prozentbereich, wie aus den Finanzunterlagen auf der Investor-Relations-Seite hervorgeht. Das Management berichtete, dass organisches Wachstum in wichtigen Segmenten und ein positiver Produktmix zu einer stabilen Ergebnisentwicklung beigetragen hätten.

Die Nachfrage in Endmärkten wie Energie, Automatisierung und Gebäudetechnik zeigte sich nach Unternehmensangaben im Jahr 2024 resilient, trotz konjunktureller Unsicherheiten und anhaltender geopolitischer Spannungen. Gleichzeitig sah sich IMI plc mit steigenden Kosten für Materialien, Energie und Personal konfrontiert, konnte aber durch Preisanpassungen und Effizienzmaßnahmen einen großen Teil dieser Belastungen kompensieren. Im Jahresbericht hieß es, dass Initiativen zur operativen Exzellenz und zur Optimierung der Lieferketten dazu beigetragen hätten, die Bruttomarge zu stützen, wie das Unternehmen in der Veröffentlichung vom 01.03.2025 erläuterte.

Beim Cashflow fokussiert sich IMI plc auf eine solide Konversion des Ergebnisses in freien Cashflow, um Investitionen, Dividenden und potenzielle Akquisitionen zu finanzieren. Laut den Angaben im Geschäftsbericht 2024, veröffentlicht am 01.03.2025, erreichte der Konzern eine Free-Cashflow-Konversion von deutlich über 80 Prozent des bereinigten Ergebnisses, was auf ein diszipliniertes Working-Capital-Management hinweist. Diese Kennzahl ist für Investoren wichtig, da sie zeigt, in welchem Umfang buchhalterische Erträge tatsächlich in liquide Mittel übergehen.

Die Bilanzstruktur wurde im Bericht als robust beschrieben, mit einer Netto-Verschuldungsquote, die im Bereich der internen Zielspanne von IMI plc liegt. Das Unternehmen betonte, dass die vorhandene finanzielle Flexibilität Spielraum für organisches Wachstum, Forschung und Entwicklung sowie selektive Übernahmen bietet. Gleichzeitig ermöglicht die Kapitalstruktur eine kontinuierliche Dividendenzahlung. Im Jahr 2024 wurde die Dividende erneut angehoben, wie aus der Mitteilung zur Jahresdividende hervorgeht, die zusammen mit dem Geschäftsbericht am 01.03.2025 veröffentlicht wurde.

Für das laufende Jahr 2025 bestätigte das Management in den Frühjahrskommentaren zur Geschäftsentwicklung seinen Ausblick auf organisches Wachstum im niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich und eine weiter stabile bereinigte operative Marge, wie aus einer im März 2025 publizierten Unternehmenspräsentation hervorgeht, die über die Investor-Relations-Seite zugänglich ist. Der Fokus liegt dabei auf margenträchtigen Projekten, der Ausweitung des Servicegeschäfts und einer strikten Kostenkontrolle, um mögliche Volatilität in einzelnen Endmärkten auszugleichen.

Strategie, M&A und Portfolioausrichtung

Strategisch setzt IMI plc auf eine klare Ausrichtung auf industrielle Nischen mit hohen technischen Anforderungen und attraktiven Margen. Die Unternehmensführung betonte im Jahresbericht 2024, veröffentlicht am 01.03.2025, dass die Priorität auf der Stärkung von Geschäftsbereichen liegt, die von langfristigen Trends wie Energieeffizienz, Automatisierung und Dekarbonisierung getrieben werden. Dies umfasst zum Beispiel Flow-Control-Lösungen für saubere Energie, Optimierungssysteme für Gebäudetechnik sowie präzise Steuerkomponenten für anspruchsvolle Fertigungsprozesse.

Zur Umsetzung dieser Strategie nutzt IMI plc sowohl organisches Wachstum als auch selektive Übernahmen. Das Unternehmen erwirbt regelmäßig kleinere bis mittelgroße Spezialisten, um Technologieportfolios zu erweitern, Zugang zu neuen Kundengruppen zu gewinnen oder regionale Präsenz zu stärken. Diese M&A-Aktivitäten sind häufig auf Unternehmen mit komplementären Produkten, einem hohen Anteil an proprietärer Technologie und stabilen Aftermarket-Erlösen ausgerichtet. Gleichzeitig trennt sich IMI plc von Bereichen, die nicht mehr zur strategischen Ausrichtung passen oder deren Wachstumsaussichten und Margen nicht dem Konzernziel entsprechen.

Im Geschäftsbericht 2024, veröffentlicht am 01.03.2025, verwies das Management auf eine Reihe abgeschlossener Portfolioanpassungen in den Vorjahren, darunter Veräußerungen von Randaktivitäten sowie Investitionen in Unternehmen mit Technologievorsprung in Nischen wie intelligente Ventile, digitale Monitoring-Lösungen und Effizienzsysteme für Gebäudetechnik. Ziel ist es, den Anteil des Umsatzes aus hochdifferenzierten Produkten und Lösungen zu erhöhen, um Preissetzungsmacht und Kundenbindung zu stärken.

Ein weiteres strategisches Element ist die konsequente Ausrichtung auf Nachhaltigkeit und ESG-Kriterien. IMI plc berichtet in einem eigenen Nachhaltigkeitsbericht über CO2-Reduktionsziele, Maßnahmen zur Senkung des Energieverbrauchs in der Produktion und Initiativen zur Sicherheit am Arbeitsplatz. Im ESG-Bericht 2024, der im März 2025 veröffentlicht wurde, hob das Unternehmen hervor, dass ein wachsender Teil des Umsatzes mit Produkten erzielt wird, die direkt zur Umwelt- oder Energieeffizienzverbesserung bei Kunden beitragen, wie aus den öffentlich zugänglichen Nachhaltigkeitsunterlagen hervorgeht.

Gleichzeitig investiert IMI plc in Forschung und Entwicklung, um Innovationen voranzutreiben. Der F&E-Aufwand liegt laut Geschäftsbericht 2024, veröffentlicht am 01.03.2025, im niedrigen einstelligen Prozentbereich des Umsatzes, mit Schwerpunkt auf digitalen Funktionen, neuen Materialien und optimierten Strömungsprofilen in Ventilen und Regelungssystemen. Kooperationen mit Kunden, Hochschulen und Forschungseinrichtungen sollen sicherstellen, dass neue Produkte frühzeitig an Marktbedürfnisse angepasst werden.

Dividendenpolitik und Aktionärsrendite

IMI plc verfolgt eine Dividendenpolitik, die auf planbaren, nachhaltigen Ausschüttungen basiert. Im Geschäftsjahr 2024 erhöhte der Konzern die Dividende gegenüber dem Vorjahr, wie aus der am 01.03.2025 veröffentlichten Mitteilung zur Jahresdividende hervorgeht, die auf der Investor-Relations-Seite verfügbar ist. Die Ausschüttungsquote bewegt sich in einer Bandbreite, die sowohl Investitionen in Wachstum erlaubt als auch den Aktionären eine kontinuierliche Beteiligung am Geschäftserfolg sichert.

Neben Dividenden können auch Aktienrückkäufe Teil der Kapitalallokationsstrategie sein, wenn die Bilanzstruktur es zulässt und das Management den Einsatz freien Kapitals für sinnvoll hält. IMI plc stellt in seinen Berichten regelmäßig dar, wie die verfügbaren Mittel zwischen Dividenden, M&A, Schuldenreduktion und Investitionen in organisches Wachstum verteilt werden. Für Anleger ist diese Transparenz relevant, da sie Einblick in die Prioritäten des Managements hinsichtlich Rendite und Risikoprofil gibt.

Die Gesamtrendite für Aktionäre ergibt sich somit aus der Kombination von Kursentwicklung, Dividendenzahlungen und eventuellen Rückkaufprogrammen. Im Jahresbericht 2024, veröffentlicht am 01.03.2025, zeigte IMI plc historische Betrachtungen der Aktionärsrendite über mehrere Jahre, aus denen hervorging, dass ein erheblicher Anteil der Wertschöpfung aus wiederkehrenden Ausschüttungen stammt. Für langfristig orientierte Investoren, die auf stetige Cashflows Wert legen, kann eine konsistente Dividendenpolitik ein wichtiges Kriterium sein.

Warum IMI plc für deutsche Anleger interessant ist

Für Anleger in Deutschland ist IMI plc vor allem aufgrund der Sektorausrichtung interessant. Der Konzern ist im Bereich Industrie- und Automatisierungstechnik tätig, die eng mit der deutschen Exportwirtschaft und zahlreichen DAX- und MDAX-Unternehmen verknüpft ist. Viele Kunden und Partner von IMI plc stammen aus Branchen, die in Deutschland besonders stark vertreten sind, etwa Maschinenbau, Chemie, Automobil- und Zulieferindustrie. Veränderungen in der Investitionstätigkeit dieser Sektoren wirken sich deshalb indirekt auch auf die Geschäftsentwicklung von IMI plc aus.

Zudem profitieren deutsche Anleger von der Handelbarkeit der Aktie an der London Stock Exchange sowie über deutsche Handelsplattformen wie Xetra-Frankfurt-Zweitnotizen und außerbörsliche Handelsplätze, wie aus Daten von Börsendienstleistern im Frühjahr 2025 hervorgeht. Die Notierung in britischem Pfund bringt zwar ein Währungsrisiko mit sich, eröffnet jedoch zugleich Diversifikationsmöglichkeiten über den Euro-Raum hinaus. Für Portfolio-Strategien, die auf internationale Industrie- und Automatisierungstitel setzen, kann IMI plc eine Ergänzung sein.

Ein weiterer Aspekt ist die Ausrichtung des Unternehmens auf Themen, die auch für die deutsche Wirtschaft zentral sind: Energieeffizienz, Dekarbonisierung, Automatisierung und Digitalisierung industrieller Prozesse. Politische Programme und Förderinitiativen zur CO2-Reduktion und Effizienzsteigerung in Europa könnten Investitionen in entsprechende Technologien unterstützen, wovon Anbieter wie IMI plc profitieren können. Deutsche Investoren, die an diesen Trends partizipieren möchten, beobachten daher neben deutschen auch internationale Spezialisten.

Schließlich sind die umfangreichen Investor-Relations-Materialien von IMI plc, einschließlich Geschäftsberichten, Präsentationen und ESG-Berichten, frei zugänglich und bieten auch deutschsprachigen Privatanlegern eine breite Informationsbasis. Die Unternehmenswebsite stellt Kennzahlen, Strategieaussagen und Marktanalysen bereit, was Transparenz und Nachvollziehbarkeit der Investmentstory unterstützt. Für Anleger, die Wert auf detaillierte Fundamentaldaten und Einblicke in die operativen Treiber legen, ist dies ein wichtiger Punkt.

Risiken und Herausforderungen

Trotz der attraktiven Positionierung von IMI plc in verschiedenen Wachstumsfeldern ist die Aktie mit typischen Industrie- und Konjunkturrisiken behaftet. Ein wesentlicher Faktor ist die Abhängigkeit von Investitionszyklen in der Industrie und Energiebranche. Werden größere Projekte verschoben oder gestrichen, kann dies zu einem temporären Umsatzrückgang und einer geringeren Auslastung der Produktionskapazitäten führen. Insbesondere in zyklischen Endmärkten wie der Öl- und Gasindustrie oder Teilen der Automobilbranche kann die Nachfrage deutlicher schwanken.

Hinzu kommen geopolitische Risiken, die sich auf globale Lieferketten, Rohstoffpreise und Investitionsentscheidungen auswirken. Handelskonflikte, Sanktionen oder politische Spannungen können Projektgenehmigungen verzögern, lokale Produktionsverlagerungen erzwingen oder Materialkosten erhöhen. IMI plc reagiert darauf mit einer geografisch diversifizierten Präsenz und einer aktiven Steuerung der Lieferketten, dennoch lassen sich solche Risiken nicht vollständig eliminieren.

Ein weiterer Risikofaktor sind regulatorische Veränderungen, vor allem in den Bereichen Umwelt- und Sicherheitsauflagen. Strengere Vorschriften können zwar zusätzliche Nachfrage nach effizienten und sicheren Flow-Control-Lösungen erzeugen, gleichzeitig aber auch Entwicklungs- und Zertifizierungskosten erhöhen. Außerdem besteht das Risiko, dass bestimmte Technologien schneller als erwartet ersetzt werden, wenn neue Standards oder alternative Lösungen an Bedeutung gewinnen.

Schließlich ist der Wettbewerb im Bereich Ventil- und Steuerungstechnik intensiv. Neben globalen Konzernen stehen IMI plc zahlreiche spezialisierte Anbieter gegenüber, die in bestimmten Nischen oder Regionen über starke Positionen verfügen. Um Margen zu sichern, muss das Unternehmen kontinuierlich in Innovation, Qualität und Service investieren. Misslingt dies, könnten Wettbewerber Marktanteile gewinnen oder Preisdruck ausüben.

Fazit

IMI plc ist ein international aufgestellter Spezialist für Flow-Control- und Automatisierungslösungen mit Fokus auf industrielle Nischen und energieeffiziente Anwendungen. Das Geschäftsmodell basiert auf technischer Differenzierung, einer starken Stellung in kritischen Endmärkten und einem bedeutenden Service- und Aftermarket-Geschäft. Mit der im März 2025 veröffentlichten Jahresberichterstattung für 2024 unterstrich das Unternehmen seine Fähigkeit, trotz makroökonomischer Herausforderungen stabile Umsätze und Margen zu erwirtschaften und gleichzeitig in Zukunftsfelder wie Digitalisierung und Nachhaltigkeit zu investieren.

Für deutsche Anleger ist die Aktie vor allem im Kontext von Industrie- und Automatisierungstrends relevant, die auch die deutsche Wirtschaft prägen. Aspekte wie Energieeffizienz, Dekarbonisierung und Modernisierung von Produktionsanlagen spielen in der strategischen Ausrichtung von IMI plc eine wichtige Rolle. Gleichzeitig sollten Investoren konjunkturelle und regulatorische Risiken, Währungseinflüsse sowie den intensiven Wettbewerb im Blick behalten. Insgesamt bietet IMI plc ein klar fokussiertes Industrieprofil mit internationaler Ausrichtung, das sich in einem Umfeld langfristiger Strukturtrends positioniert, ohne dass sich daraus zwangsläufig eine bestimmte Anlageentscheidung ableiten lässt.

Hinweis: Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar. Aktien sind volatile Finanzinstrumente.