Intel: 16.100 millones de ingresos, 11.000 millones de pérdida contable y un mercado que castiga sin piedad
Published on 07/27/2026 at 03:21 | Redaktion boerse-global.de
El gigante de los semiconductores ha presentado unas cuentas del segundo trimestre de 2026 que reflejan la dualidad más extrema de su historia reciente. Por un lado, los ingresos alcanzaron los 16.100 millones de dólares, un 25,4% más que el año anterior, el mayor avance en quince años. Por otro, la compañía registró un quebranto neto según GAAP de 11.000 millones de dólares, lastrado por un cargo excepcional de 12.500 millones vinculado a las acciones fiduciarias del CHIPS Act. El mercado, lejos de celebrar la recuperación operativa, castigó el valor con un desplome del 7,73% el viernes, cerrando en 81,14 euros. En los últimos treinta días, la caída acumulada alcanza el 30,08%.
El negocio que realmente importa: cifras que hablan de un giro
Si se aparta la mirada del ruido contable, el panorama cambia radicalmente. Sobre una base non-GAAP, Intel obtuvo un beneficio neto de 2.200 millones de dólares, y el beneficio por acción ajustado se situó en 0,42 dólares, duplicando las previsiones de los analistas. El flujo de caja libre volvió a terreno positivo, un indicador que los inversores veteranos saben leer mejor que cualquier partida extraordinaria.
El motor del crecimiento fue, sin sorpresa, la inteligencia artificial. La división de centros de datos e IA disparó sus ingresos un 59%, hasta los 6.300 millones de dólares. El precio medio de venta de los chips para servidores se incrementó un 48%, compensando con creces la debilidad en otros segmentos de volumen. Lip-Bu Tan, consejero delegado, calificó la demanda impulsada por la IA como "sin precedentes".
La fundición: el talón de Aquiles que sigue sangrando
El ambicioso plan de Intel para convertirse en un proveedor de fabricación por contrato (foundry) avanza, pero a un coste elevadísimo. La división de fundición generó 5.800 millones de dólares en ingresos durante el trimestre, aunque registró unas pérdidas operativas de 2.100 millones. Su dependencia de clientes externos sigue siendo marginal, con apenas un 5% de los ingresos procedentes de fuera de la casa matriz.
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Para recuperar el liderazgo tecnológico, la compañía ha elevado su presupuesto de inversión para el ejercicio hasta los 20.000 millones de dólares. El proceso de fabricación de 18 Angstroms (18A) avanza por encima de los objetivos internos, según la dirección, y la próxima generación, 14A, mantiene su hoja de ruta para finales de 2027. La fabricación de la serie Core Ultra 3, que debutará con tecnología 18A, será la primera prueba de fuego comercial.
Alianzas de peso y el respaldo de Washington
El relato de la recuperación se apoya en nombres propios de primer nivel. Nvidia y SoftBank ya han materializado inversiones en proyectos de Intel, mientras que Tesla colabora en el desarrollo de una "Terafab" basada en el proceso 14A. Además, la compañía ha suscrito un acuerdo no vinculante con Lens Technology para el empaquetado con sustratos de vidrio destinado a chips de IA para PC y centros de datos de próxima generación. No son gestos vacíos: apuntan directamente al objetivo de alcanzar un billón de transistores por encapsulado en 2030.
El respaldo institucional también juega un papel clave. Aunque el gobierno israelí ha retirado una subvención de aproximadamente 1.300 millones de shekels para la ampliación de la planta de Kiryat Gat —decisión que coincide con una reducción de plantilla en el país de 12.000 a 9.000 empleados—, la participación del gobierno estadounidense a través del CHIPS Act sostiene una capitalización bursátil que ronda los 409.340 millones de euros.
La reacción del mercado y el veredicto de los analistas
Pese al correctivo del viernes, Intel sigue siendo uno de los valores más rentables del año, con una revalorización del 158,41% desde enero. La caída desde el máximo de 52 semanas, situado en 124,58 euros, alcanza el 34,87%, mientras que el RSI en 37,1 apunta a una posible sobreventa técnica.
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Los analistas mantienen posturas divergentes. Truist Financial elevó su precio objetivo de 81 a 108 dólares, aunque mantuvo la recomendación en "mantener". Citigroup, por su parte, mejoró el valor a "comprar". El consenso sitúa el precio objetivo medio en 95,49 euros, lo que implica un potencial alcista del 17,7% desde los niveles actuales.
Para el tercer trimestre, la dirección prevé unos ingresos de entre 15.800 y 16.800 millones de dólares. La clave estará en si el mercado logra digerir las cifras ajustadas y reconoce el alcance del auge de la infraestructura de IA, cuyas inversiones podrían superar el billón de dólares en 2027. En ese escenario, Intel aspira a ser un proveedor crítico y un socio de fundición indispensable. Quienes creen en la estrategia "IDM 2.0" ven en la distancia al máximo anual no una señal de alarma, sino una oportunidad táctica.
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