Intuitive Surgical: el da Vinci 5 arrasa en ventas, pero la desaceleración de EE.UU. hunde la acción
Published on 07/21/2026 at 15:12 | Redaktion boerse-global.de
Intuitive Surgical colocó 468 nuevos sistemas da Vinci en el segundo trimestre, de los cuales 246 corresponden a la flamante generación da Vinci 5. Sin embargo, este hito comercial no ha bastado para frenar la sangría bursátil. La acción toca ya su nivel más bajo en 52 semanas, en 299,60 euros, mientras el mercado castiga la desaceleración del crecimiento de procedimientos en Estados Unidos.
La cotización se recupera ligeramente este martes hasta los 311,00 euros, una subida del 0,32% que apenas disimula el desplome acumulado. En la última semana el título ha perdido un 6,63%; en el mes, un 12,02%; y desde enero, un 36,56%. El máximo histórico de 516,50 euros, alcanzado en enero, queda ya a un 40% de distancia.
Cifras récord que no convencen a nadie
Los resultados del segundo trimestre de 2026 fueron, sobre el papel, espléndidos. Los ingresos crecieron un 19% interanual hasta los 2.890 millones de dólares, superando en un 2,5% las estimaciones del consenso. El beneficio ajustado por acción se disparó un 28%, hasta 2,80 dólares, un 12% por encima de lo previsto por los analistas.
Por divisiones, la venta de instrumentos y accesorios avanzó un 18% (1.730 millones de dólares); los sistemas crecieron un 19% (685 millones), apuntalados por las 468 unidades colocadas frente a las 444 esperadas; y el negocio de servicios aumentó un 21% (472 millones). El crecimiento global de procedimientos sobre las plataformas da Vinci e Ion se sitúa en torno al 16%.
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Pero los inversores miraron a otro lado. La dirección optó por mantener intacta la previsión anual de crecimiento de procedimientos, sin elevarla a pesar del sólido trimestre. Además, en EE.UU., el principal mercado de la compañía, el ritmo de expansión de las intervenciones con da Vinci se ralentizó hasta el 12% —el menor desde 2021—, lo que supone una desaceleración secuencial de unos 200 puntos básicos, según el analista de Piper Sandler Adam Maeder. Esa combinación de guía plana y enfriamiento interno desencadenó la peor jornada bursátil del valor en años.
Analistas recortan valoraciones… pero no su confianza
La reacción de la calle ha sido unánime en los recortes de precio objetivo, aunque casi todas las firmas mantienen sus recomendaciones positivas. Bernstein SocGen Group redujo su objetivo de 750 a 685 dólares, pero al mismo tiempo elevó un 4% su estimación de beneficio por acción para 2027, hasta 12,71 dólares. La paradoja refleja cómo se ha comprimido el múltiplo de valoración: el negocio sigue creciendo, pero el mercado paga menos por cada dólar de ganancia.
Otros ajustes significativos incluyen a JPMorgan (de 550 a 450 dólares), Wells Fargo (de 654 a 487), Stifel (de 670 a 550) y Citigroup (de 590 a 500). En total, una docena de bancos han rebajado sus objetivos desde la presentación de resultados, sin abandonar la calificación de "sobreponderar" o equivalente. BMO Capital Markets mantiene firme su recomendación "outperform" y considera que los sólidos números del trimestre corroboran la fortaleza operativa del grupo pese a los vientos en contra domésticos.
No todos los analistas consideran justificada la venta masiva. Mike Kratky, de Leerink Partners, califica la reacción de "crecientemente exagerada", aunque admite que los cambios regulatorios en el ámbito asegurador añaden incertidumbre al crecimiento de procedimientos en EE.UU. Por el contrario, Vijay Kumar, de Evercore ISI, se muestra más cauto: la debilidad en las intervenciones domésticas es la más acusada en tres años y reaviva el debate sobre la demanda general de tecnología médica.
El gráfico habla de sobreventa, no de recuperación
El perfil técnico refuerza la sensación de agotamiento bajista, pero sin señales de giro. El precio actual se sitúa un 13% por debajo de su media móvil de 50 días (358,26 euros) y un 26% por debajo de la media de 200 sesiones (418,94 euros). El RSI de 14 días marca 34,1 puntos, rozando el umbral de sobreventa, aunque sin que se haya confirmado un cambio de tendencia.
La volatilidad anualizada a 30 días roza el 54%, reflejo del ambiente turbulento que envuelve al valor desde la publicación de las cuentas. La zona de los 300 euros ha actuado como soporte psicológico, pero la presión vendedora sigue latente.
Para el inversor, el diagnóstico es contradictorio. El negocio avanza con ingresos récord, penetración acelerada del da Vinci 5 y crecimiento de procedimientos globales del 16%. Pero el mercado ha decidido centrarse en la desaceleración estadounidense y en la ausencia de una revisión al alza de las previsiones. La pregunta clave de los próximos meses es si la reciente estabilización del precio es una pausa antes de un nuevo tramo bajista o el preludio de un rebote cuando el mercado descuente que la desaceleración es transitoria.
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