Intuitive Surgical: el detalle de las previsiones que truncó las expectativas del mercado
Published on 07/19/2026 at 11:12 | Redaktion boerse-global.de
El fabricante de sistemas quirúrgicos robóticos Intuitive Surgical presentó el pasado viernes unos resultados trimestrales que superaron las estimaciones de los analistas, pero la reacción bursátil fue todo menos festiva. La acción se derrumbó un 14,19% y cerró en 302,00 euros, marcando un nuevo mínimo de 52 semanas y borrando un 41,53% desde el máximo de enero de 516,50 euros. El detonante no fueron las cifras del pasado, sino las pistas que el equipo directivo dejó caer sobre el futuro inmediato.
En el segundo trimestre de 2026, los ingresos alcanzaron los 2.890 millones de dólares, un 19% más que en el mismo periodo del año anterior. El beneficio ajustado por acción fue de 2,80 dólares y el GAAP neto se situó en 818 millones de dólares (2,29 dólares por título diluido). Ambos indicadores superaron las previsiones del consenso. Sin embargo, la orientación para el conjunto del año enfrió el entusiasmo: el Grupo mantuvo el rango de crecimiento mundial de procedimientos con sus sistemas en el 13,5%-15,5%, pero dejó entrever que se inclina hacia la zona media del mismo, en torno al 14,5%. Eso implica que el ritmo de la segunda mitad del año sería inferior al esperado por los inversores más optimistas.
El foco de la preocupación se concentra en Estados Unidos, donde el avance de las intervenciones se frenó al 12% interanual —el más bajo desde la pandemia—. La dirección explicó que los pacientes están retrasando tratamientos programables por dos motivos: cambios en las coberturas de seguros y la finalización de las subvenciones mejoradas de las primas del Affordable Care Act a finales de 2025. Esa combinación golpea especialmente a las cirugías no urgentes. En el plano internacional, el dinamismo fue mayor (20% de incremento), aunque China sigue representando un desafío por la presión gubernamental sobre los precios y la creciente competencia local en cirugía robótica.
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Pese al desplome, la mayoría de las casas de análisis mantienen una recomendación de compra moderada, si bien recortaron sus precios objetivo. Citigroup rebajó su valoración a 500 dólares; Stifel la redujo de 670 a 550; Truist Financial la fijó en 510; Baird en 500 y BTIG en 469 dólares. El argumento compartido es que la historia de crecimiento a largo plazo sigue intacta, aunque la elevada valoración bursátil y el aumento del gasto en innovación podrían presionar los márgenes.
El negocio subyacente, mientras tanto, continúa expandiéndose. Intuitive Surgical colocó 468 sistemas da Vinci en el trimestre, 246 de ellos la nueva generación da Vinci 5. La base instalada mundial creció un 12% interanual hasta las 11.710 unidades. El sistema Ion para procedimientos endoluminales registró un repunte del 36% en intervenciones y su parque instalado alcanzó los 1.096 equipos.
De cara a la primera mitad de 2027, la compañía planea un programa para alargar la vida útil de ciertos instrumentos, con el objetivo de reducir el coste de las cirugías benignas. A corto plazo, el mercado lo percibe como un riesgo para los ingresos recurrentes por instrumentos, antes de que se materialicen los ahorros. El verdadero test llegará en los próximos trimestres, cuando se sepa si la desaceleración en Estados Unidos es un bache coyuntural ligado al cambio regulatorio o una tendencia estructural que obligue a ajustar las expectativas a medio plazo.
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