Intuitive Surgical: la acción toca suelo mientras los institucionales aprovechan el desorden
Published on 07/24/2026 at 06:02 | Redaktion boerse-global.de
El jueves, la acción de Intuitive Surgical marcó un nuevo mínimo de 52 semanas al caer hasta los 289,05 euros, cerrando la sesión con un descenso del 2,18% en los 292,05 euros. Desde el máximo anual de 516,50 euros alcanzado en enero, el desplome acumulado supera el 40%, una sangría que contrasta con unos resultados trimestrales que batieron todas las expectativas.
El detonante inmediato de la última sacudida tiene nombre propio: Ottava. La FDA ha concedido la autorización de comercialización al nuevo sistema de cirugía robótica de Johnson & Johnson, un competidor directo que irrumpe en el mercado de la cirugía de tejidos blandos, el feudo tradicional de Intuitive. El dispositivo integra los brazos robóticos directamente en la mesa de operaciones, lo que reduce hasta un 50% el espacio necesario en el quirófano frente a los sistemas convencionales. J&J ya ha anunciado el lanzamiento comercial inmediato en hospitales seleccionados de EE.UU., con planes de expansión rápida a Europa occidental y Japón.
Un mercado que castiga los números, no los resultados
La paradoja es evidente. Intuitive Surgical presentó el 16 de julio unas cuentas del segundo trimestre que superaron todas las previsiones: los ingresos crecieron un 19%, hasta los 2.890 millones de dólares, frente a los 2.820 millones esperados por los analistas. El beneficio neto ajustado alcanzó los 1.000 millones de dólares, equivalentes a 2,80 dólares por acción, muy por encima del consenso de 2,51 dólares. Sin embargo, el mercado castigó la acción con dureza.
El problema está en la desaceleración del negocio en EE.UU., el mercado más importante de la compañía. El crecimiento de los procedimientos con los sistemas da-Vinci en el país se redujo al 12% en el segundo trimestre, frente al 14% registrado en los tres primeros meses del año. La dirección mantiene su previsión global para el ejercicio —un incremento de entre el 13,5% y el 15,5% en las intervenciones—, pero admite dos factores que están frenando la demanda: la expiración de las subvenciones ampliadas del Affordable Care Act, que está dejando a pacientes sin cobertura, y el efecto de los fármacos GLP-1 para la pérdida de peso, que reducen el volumen de cirugías bariátricas.
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Sobreventa técnica, pero el sentimiento sigue bajista
Los indicadores técnicos reflejan una situación extrema. El RSI de 14 días se sitúa en 29,3 —por debajo del umbral de 30 que los analistas consideran sobreventa—, y la acción cotiza un 18% por debajo de su media de 50 sesiones y casi un 30% por debajo de la media de 200 días. Sin embargo, el mercado de opciones no anticipa un rebote inmediato: la relación put/call para los contratos con vencimiento a finales de agosto es de 1,29, un claro sesgo bajista. El precio de ejercicio inferior de estos contratos, situado en 317 dólares, sugiere que los inversores descuentan una caída adicional de aproximadamente el 7%.
Los institucionales compran mientras los minoristas huyen
En medio de la tormenta, emerge una divergencia reveladora. Mientras los pequeños inversores se deshacen de sus títulos, los grandes fondos institucionales están incrementando posiciones. Dimensional Fund Advisors LP aumentó su participación un 3,6% durante el primer trimestre, hasta las 645.181 acciones, y NewEdge Wealth LLC elevó su apuesta un 21,6% en el mismo periodo. Esta aparente contradicción sugiere que los inversores profesionales están mirando más allá del ruido a corto plazo y centrándose en los fundamentales operativos.
La base instalada de sistemas da-Vinci sigue creciendo: al 30 de junio sumaba 11.710 unidades en todo el mundo, un 12% más que el año anterior. Solo en el segundo trimestre se colocaron 246 unidades de la nueva plataforma da-Vinci 5, el principal motor de crecimiento de la compañía. Además, Intuitive ha presentado ante la FDA una solicitud 510(k) para un nuevo endoscopio robótico flexible no comercial, ampliando su negocio hacia la endoscopia gastrointestinal.
Los analistas mantienen la fe
Pese a la debilidad bursátil y la nueva competencia, Wall Street no ha tirado la toalla. El consenso de analistas sigue siendo de "compra moderada", con un precio objetivo medio de unos 509 dólares. Es cierto que varias firmas, como Bernstein y Stifel, han recortado sus valoraciones tras los resultados trimestrales, pero ninguna ha cambiado su recomendación positiva.
La capitalización bursátil de Intuitive Surgical ronda actualmente los 109.000 millones de euros. La gran pregunta es si estos niveles representan una oportunidad de compra o el preludio de una corrección más profunda. La respuesta dependerá de la velocidad con la que el crecimiento de los procedimientos en EE.UU. se recupere del doble impacto de la competencia de J&J y los efectos secundarios de los GLP-1. Si el precio perfora el nivel de los 317 dólares, los inversores podrían empezar a cuestionar la prima de valoración que el mercado ha concedido históricamente al líder indiscutible de la cirugía robótica.
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