Intuitive Surgical: la sombra de Ottava y la desaceleración en EE.UU. llevan la acción al borde de mínimos anuales
Published on 07/22/2026 at 18:31 | Redaktion boerse-global.de
El fabricante de robots quirúrgicos da Vinci atraviesa uno de sus momentos más delicados en bolsa. A pesar de haber presentado unas cuentas del segundo trimestre que superaron las expectativas del mercado —con un incremento de ingresos del 19%, hasta 2.890 millones de dólares, y un beneficio neto ajustado de 2,80 dólares por acción frente a los 2,51 dólares previstos—, la cotización no logra remontar. El miércoles, la acción cedió otro 1,61% en la bolsa alemana, hasta los 302,00 euros, quedando a apenas un 0,80% de su mínimo de 52 semanas, los 299,60 euros alcanzados el lunes.
El mercado no mira al pasado, sino al horizonte que se dibuja. Y en ese horizonte aparecen dos nubes que ensombrecen el futuro del gigante de la cirugía robótica: la desaceleración del crecimiento de procedimientos en Estados Unidos y la llegada de un competidor de peso.
Johnson & Johnson irrumpe con Ottava
El detonante más reciente del castigo bursátil llegó el 22 de julio, cuando la agencia reguladora estadounidense dio luz verde al sistema robótico Ottava, desarrollado por Johnson & Johnson. Diseñado para cirugías del tracto gastrointestinal superior —como colecistectomías y bypass gástrico—, Ottava se convierte en un rival directo de la plataforma da Vinci, que hasta ahora dominaba el mercado de la cirugía robótica de tejidos blandos con una cuota cercana al 80%. Junto al sistema Hugo de Medtronic, la competencia se intensifica justo cuando Intuitive Surgical empieza a mostrar signos de fatiga en su principal motor de crecimiento.
El detalle que inquieta a los inversores
El verdadero foco de preocupación se encuentra en los datos desglosados del último informe trimestral. El crecimiento global de procedimientos fue del 15%, pero en Estados Unidos se ralentizó hasta el 12%, frente al 14% registrado en el primer trimestre. Esa desaceleración, aunque modesta, es interpretada por los inversores como un indicador adelantado de la demanda futura de nuevos sistemas e instrumentos. La compañía colocó 468 nuevos sistemas da Vinci en el trimestre —246 de ellos del nuevo modelo da Vinci 5—, elevando la base instalada a 11.710 unidades. Sin embargo, el 54% de las nuevas colocaciones se realizaron en régimen de arrendamiento, lo que reduce el impacto inmediato en los ingresos.
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A esto se suma un factor externo que ya viene lastrando el sector: los fármacos GLP-1 para la pérdida de peso están reduciendo la demanda de cirugía bariátrica, un área clave para da Vinci. Además, la dirección reconoció en su presentación de resultados que la eliminación de los subsidios incrementados de los seguros ACA ha moderado ligeramente la demanda de procedimientos electivos.
La oleada de recortes en las valoraciones
La reacción de Wall Street fue inmediata y contundente. En apenas 48 horas, varias firmas de análisis redujeron sus precios objetivo. JPMorgan Chase recortó el suyo de 550 a 450 dólares, aunque mantiene la recomendación de "sobreponderar". TD Cowen lo rebajó de 585 a 520 dólares, y Wells Fargo lo fijó en 487 dólares. Bernstein fue aún más agresivo, pasando de 750 a 685 dólares. El consenso general, no obstante, sigue viendo la acción como "compra moderada", con un precio objetivo medio de 523,46 dólares.
El desplome posterior a la publicación de resultados llegó a alcanzar el 13% en la sesión del 22 de julio, y la cotización acumula una caída del 38,26% desde el máximo de 52 semanas de 516,50 euros alcanzado a principios de enero.
Señales técnicas de sobreventa
El indicador de fuerza relativa (RSI) se sitúa en 31,8 puntos, rozando el umbral de sobreventa. En los últimos siete días de negociación, la acción ha perdido un 10,95% de su valor. Aunque el RSI sugiere que el castigo podría haber ido demasiado lejos en el corto plazo, el panorama técnico sigue siendo frágil, con el precio coqueteando peligrosamente con su suelo anual.
Institucionales compran, insiders venden
Mientras el mercado castiga el valor, algunos grandes inversores aprovechan los precios reducidos para incrementar posiciones. Temasek Holdings, el fondo soberano de Singapur, aumentó su participación un 416,4% durante el primer trimestre, hasta las 227.211 acciones valoradas en 104,7 millones de dólares. ABN Amro Investment Solutions también elevó su posición un 20,2%. La propiedad institucional alcanza el 83,64%.
En el lado opuesto, los directivos de la compañía han estado vendiendo. En los últimos 90 días, las ventas de insiders sumaron 3,06 millones de dólares. La directora Amy Ladd vendió 500 acciones a 473,46 dólares en abril, mientras que el vicepresidente ejecutivo Gary Loeb se desprendió de 400 títulos a 424,14 dólares en junio. El SVP Iman Jeddi fue quien más vendió: 5.625 acciones a 420,55 dólares.
Un balance sólido y una hoja de ruta clara
Pese a la presión bursátil, los fundamentales de Intuitive Surgical siguen siendo robustos. La compañía cuenta con una reserva de efectivo de 8.600 millones de dólares y generó un beneficio neto GAAP de 818 millones de dólares en el trimestre, un 24% más que el año anterior. El gasto en I+D aumentó un 18%, hasta 371 millones de dólares, y la dirección anunció que, a partir del primer semestre de 2027, alargará los ciclos de uso de los instrumentos EndoWrist para reducir los costes por intervención.
Además, el ecosistema da Vinci recibió un espaldarazo inesperado: el mismo día de la autorización de Ottava, la FDA aprobó una indicación ampliada para la solución robótica AirSeal de CONMED, diseñada específicamente para su uso con la cánula Hex del da Vinci 5. El consejero delegado de CONMED, Patrick J. Beyer, destacó expresamente la colaboración con Intuitive Surgical.
La compañía también ha presentado una declaración de registro por valor de 1.770 millones de dólares para un plan de participación de empleados, que permitirá futuras emisiones de acciones. La pregunta que sobrevuela el mercado es si la llegada de Ottava erosionará realmente la cuota de mercado de da Vinci o si la actual desaceleración del crecimiento de procedimientos será pasajera. Hasta que se despeje esa incógnita, la acción seguirá bailando al filo de su suelo anual.
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