Intuitive Surgical: un trimestre excepcional se ve eclipsado por la guía prudente y la acción se derrumba a mínimos del año
Published on 07/20/2026 at 10:30 | Redaktion boerse-global.de
Intuitive Surgical ha presentado unas cifras del segundo trimestre que harían sonreír a cualquier compañía: ingresos récord, beneficios muy por encima de lo esperado y una aceleración en la colocación de sus nuevos robots da Vinci 5. Sin embargo, el mercado ha mirado en otra dirección. La acción se desplomó un 14,19% en una sola sesión hasta los 301,80 euros, rozando el mínimo de 52 semanas de 301,05 euros. El motivo: la dirección mantuvo sin cambios su previsión anual de crecimiento de procedimientos, entre el 13,5% y el 15,5%, y eso no bastó para los inversores, que esperaban una mejora tras el buen trimestre.
El verdadero foco de preocupación se encuentra en Estados Unidos, el mercado más relevante para la firma. El crecimiento de las intervenciones con los sistemas da Vinci se ralentizó hasta el 12% en el segundo trimestre, el ritmo más bajo desde los años de la pandemia. La base instalada en el país apenas avanzó un 8,7%. El consejero delegado, David Rosa, explicó que las cancelaciones de pólizas de seguro vinculadas al Affordable Care Act y cambios en las primas están retrasando intervenciones programables. A esto se suma el aumento de la competencia local en China y la presión gubernamental sobre los precios. El propio management reconoció que el efecto de la base cada vez mayor dificulta mantener tasas de crecimiento porcentual elevadas.
Pese al castigo bursátil, los resultados del trimestre fueron indiscutibles. La facturación alcanzó los 2.890 millones de dólares, un 19% más que el año anterior y por encima de los 2.820 millones que pronosticaban los analistas. El beneficio neto ajustado por acción se situó en 2,80 dólares, superando los 2,51 dólares estimados. El beneficio neto según GAAP ascendió a 818 millones de dólares, respaldado por un margen operativo del 33,6%. En el trimestre se instalaron 468 sistemas da Vinci, de los cuales 246 correspondieron al nuevo modelo da Vinci 5, frente a solo 180 en el mismo período del año pasado. La base instalada mundial creció un 12% hasta las 11.710 unidades.
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La reacción de los analistas no se hizo esperar. Una cascada de recortes de precios objetivos recorrió Wall Street, aunque la mayoría mantuvo sus recomendaciones de compra o neutrales. Leerink rebajó su objetivo de 573 a 454 dólares, Citi de 590 a 500, Raymond James a 483 y Stifel de 670 a 550. También redujeron sus metas TD Cowen (485 dólares), Wells Fargo (487 dólares), BTIG (469 dólares), Baird (500 dólares) y JPMorgan (450 dólares). Evercore ISI, que mantiene una calificación de "en línea", recortó de 430 a 375 dólares. La nota más optimista la puso Bernstein, que a pesar de bajar de 750 a 685 dólares sigue siendo la más elevada del mercado. El consenso se sitúa en "compra moderada" con un precio medio objetivo de unos 558 dólares.
William Blair, una de las casas más positivas, ofreció una lectura diferente del desplome. En su opinión, la caída del 14% en la negociación extraoficial reflejó expectativas exageradas por parte de los inversores, no un deterioro de las perspectivas a largo plazo. Lo que realmente defraudó fue que la directiva no elevara la guía para 2026, algo que una acción con una valoración tan elevada exigía. Aun así, William Blair mantiene su calificación de "superar al mercado" y destaca que el crecimiento del beneficio de Intuitive Surgical sigue siendo el mejor de su sector.
Desde el punto de vista técnico, la acción presenta signos de sobreventa. El RSI se sitúa en 29,9, muy por debajo del umbral de 30 que indica condiciones de extremo. El título cotiza un 16,19% por debajo de su media móvil de 50 días, situada en 360,34 euros. Con una volatilidad anualizada a 30 días del 54,28%, los próximos semanas prometen ser turbulentas. El mercado tendrá que decidir si el frenazo en Estados Unidos es coyuntural o el preludio de una desaceleración más estructural, mientras el da Vinci 5 sigue ganando tracción como uno de los motores de crecimiento más sólidos de la compañía.
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