ITM Power Aktie: 52-Wochen-Hoch bei 196 Pence

ITM Power hat eine außergewöhnliche Woche hinter sich. Die Aufnahme in den MSCI United Kingdom Small Cap Index, mehrere neue 52-Wochen-Hochs und zwei internationale Auszeichnungen für das Vorzeigeprojekt REFHYNE-2 — das alles trifft auf ein Unternehmen, das im Juni drei wegweisende Entscheidungen erwartet.

MSCI-Aufnahme zieht Käufer an

Die Aufnahme in den MSCI UK Small Cap Index trat nach Handelsschluss am 29. Mai in Kraft. Passiv verwaltete Fonds müssen die Aktie nun kaufen. Das erhöht die Sichtbarkeit bei institutionellen Investoren — und das bei einer Marktkapitalisierung von rund 1,1 Milliarden Pfund.

Am Mittwoch stieg die Aktie um 8,2 Prozent auf 194,70 Pence. Das Intraday-Hoch lag bei 196,00 Pence — ein neues 52-Wochen-Hoch. Zum Vergleich: Das vorherige Jahreshoch hatte bei 173,40 Pence gelegen. Am Donnerstag kletterte der Kurs weiter auf 210 Pence, bevor er am Freitag um 7,1 Prozent auf 194,40 Pence zurückfiel.

Das Bild ist dabei nicht eindeutig. Auf der Plattform Interactive Investor gehörte ITM Power am 26. Mai zu den zehn meistgehandelten Titeln. Kaufaufträge machten aber nur 45 Prozent der Trades aus. Gewinnmitnahmen und frische Nachfrage liefen parallel.

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Rekorderlöse, aber noch rote Zahlen

Die Finanzlage hat sich spürbar verbessert. ITM Power hob die Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2026 auf 40 bis 43 Millionen Pfund an — ein Anstieg von rund elf Prozent gegenüber der vorherigen Spanne. Im ersten Halbjahr erzielte das Unternehmen 18 Millionen Pfund Umsatz, der höchste Halbjahreswert der Unternehmensgeschichte.

Das bereinigte EBITDA-Defizit sank von 16,8 auf 11,9 Millionen Pfund. Für das Gesamtjahr rechnet das Management mit einem bereinigten EBITDA-Verlust zwischen 27 und 29 Millionen Pfund. Das Auftragsbuch steht bei 152 Millionen Pfund — 71 Prozent davon gelten als qualitativ hochwertig. Die Kassenreserven sollen zum Jahresende zwischen 170 und 175 Millionen Pfund liegen.

Unter den elf Analysten, die die Aktie abdecken, empfehlen sieben den Kauf. Jefferies hob das Kursziel auf 200 Pence an. Morgan Stanley stufte den Titel auf Overweight hoch — die erste positive Bewertung eines britischen Wasserstoffunternehmens seit 2021. Das Haus sieht den EBITDA-Breakeven bereits im Geschäftsjahr 2028, ein Jahr früher als bisher erwartet. Berenberg bleibt bei Buy, nennt aber nur 110 Pence als Ziel. UBS bewertet die Aktie mit Neutral und einem fairen Wert von 60 Pence.

Drei Entscheidungen im Juni

Nach dem starken Mai wartet der Juni mit konkreten Weichenstellungen.

Erstens: Die britische Regierung hat bereits 46,5 Millionen Pfund für eine vollautomatisierte Produktionslinie in Sheffield freigegeben. Dort soll der neue „Chronos"-Elektrolyseur gefertigt werden. Jede Einheit liefert zwei Megawatt — dreimal so viel wie aktuelle Systeme — bei 40 Prozent niedrigeren Kosten und halbiertem Platzbedarf. Das Management will die finale Investitionsentscheidung kurz nach Bestätigung der Förderung treffen. Produktionsstart ist für 2028 geplant.

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Zweitens: Im Rahmen der zweiten britischen Wasserstoff-Ausschreibungsrunde (HAR2) stehen 27 Projekte auf der Shortlist. Darunter ist das Humber H2ub-Projekt von Uniper, für das ITM sechs 20-Megawatt-Module des Typs POSEIDON liefern soll. Uniper hat die finale Investitionsentscheidung noch nicht getroffen, die Baugenehmigung liegt aber bereits vor.

Drittens: Das REFHYNE-2-Projekt — ein 100-Megawatt-PEM-Elektrolyseur am Shell-Standort Rheinland — gewann bei den World Hydrogen Awards 2026 gleich zwei Preise. Das 100-Megawatt-Projekt für RWE in Lingen ist bereits vollständig geliefert und installiert.

Alle drei Entscheidungen dürften vor dem Jahresergebnis am 15. September bekannt sein. Dann wird sich zeigen, ob der operative Turnaround in echtes Wachstum mündet.

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