ITM Power: la carrera hacia la rentabilidad pasa por Sheffield y las Tierras Altas
Veröffentlicht: 15.06.2026 um 18:44 Uhr, Redaktion boerse-global.de
El mercado del hidrógeno verde vive un momento de dualidad: mientras gigantes como Bloom Energy capitalizan la demanda de inteligencia artificial, los fabricantes de electrolizadores luchan por demostrar que sus proyectos se traducen en ingresos reales. ITM Power, sin embargo, acumula dos cartas que podrían cambiar su suerte: una inyección de fondos públicos sin precedentes y una alianza estratégica que abre la puerta al mercado británico.
La acción, que cotiza en Fráncfort a 1,54 euros, recuperó un 3,91% el lunes tras semanas de presión vendedora. El rebote llega justo cuando la Autoridad de Competencia y Mercados del Reino Unido (CMA) examina una subvención de 46,5 millones de libras del Ministerio de Energía británico. El objetivo: financiar una nueva línea de producción automatizada en Sheffield con capacidad para un gigavatio. La ayuda se suma a los 40 millones de libras que ya inyectó Great British Energy, el fondo estatal que a cambio se hizo con aproximadamente un 10% del capital.
La tecnología Chronos, clave para reducir costes
Los fondos se destinarán a la próxima generación de electrolizadores, bautizada como Chronos. El nuevo sistema promete ser un 10% más eficiente que su predecesor Trident y reducir los costes de fabricación en un 40%. ITM Power prevé que la nueva planta esté operativa en 2028, aunque mantendrá la plataforma Trident para cumplir con los contratos ya firmados.
Este salto tecnológico es uno de los pilares sobre los que el management sustenta su reciente mejora de previsiones. Para el ejercicio 2026, la compañía espera unos ingresos de hasta 43 millones de libras, con una cartera de pedidos que alcanza los 152 millones de libras.
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El socio Protium y el proyecto Cromarty
Paralelamente, la alianza con Protium Green Solutions abre otro frente. El acuerdo se centra en el desarrollo de plantas de hidrógeno verde industrial en el Reino Unido, empezando por el proyecto Cromarty en las Tierras Altas de Escocia. La instalación contará con una capacidad de electrolizador de 15 megavatios y producirá unas siete toneladas diarias de H? renovable. Ya ha recibido respaldo estatal de la primera ronda de asignación de hidrógeno (Hydrogen Allocation Round) y se espera que cree unos 30 puestos de trabajo locales.
La decisión final de inversión está prevista para diciembre de 2026. Ese veredicto se ha convertido en el auténtico test de fuego: si Protium da luz verde, el modelo colaborativo podría replicarse en otros emplazamientos. Protium cuenta con una cartera de proyectos a escala nacional, incluido el proyecto South Tees Net Zero, y la colaboración puede canalizarse a través de Hydropulse, la filial de construcción-propiedad-operación de ITM Power, o mediante el suministro directo de electrolizadores.
Volatilidad bursátil tras el efecto índice
En el parqué, el recorrido ha sido vertiginoso. A finales de mayo, los títulos de ITM Power marcaron un máximo de 52 semanas en 2,58 euros. La euforia duró poco: tras la inclusión en el índice MSCI UK Small Cap, los especuladores deshicieron posiciones y el valor se desplomó casi un 40%. Ese drenaje vendedor parece ahora agotado. Con una ganancia superior al 112% en lo que va de año, el título mantiene una tendencia alcista sólida.
Once analistas siguen el valor, la mayoría con recomendación de compra, y fijan un precio objetivo medio de 118,73 peniques (unos 1,42 euros al cambio actual), ligeramente por debajo de la cotización reciente. La horquilla de objetivos indica que, pese al optimismo, aún existe incertidumbre sobre la velocidad de ejecución.
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Los próximos hitos
El calendario de los próximos meses está cargado de eventos decisivos. La CMA debe emitir su dictamen sobre la subvención de 46,5 millones en las próximas semanas; de hecho, la resolución final se espera para este mismo mes de junio. En diciembre, la FID de Cromarty dirá si la alianza con Protium se convierte en capital vinculado o se queda en un memorando. Y mientras tanto, el mercado seguirá escrutando la evolución de los pedidos y la reducción de costes.
ITM Power se juega buena parte de su credibilidad en estos dos frentes. La combinación de financiación pública récord y una alianza estratégica bien perfilada le otorga una ventaja frente a competidores como Nel ASA o Plug Power, que sufren un desplome de sus carteras. Pero la historia del hidrógeno verde está llena de proyectos que no llegaron a materializarse. Para que esta vez el guion sea diferente, las promesas deberán convertirse en megavatios instalados y euros contantes y sonantes.
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