ITM Power: La tormenta perfecta entre ayudas millonarias y el pulso de los analistas

La cotización de ITM Power ha vivido una montaña rusa en las últimas semanas. Desde los mínimos de 32,80 peniques registrados hace doce meses hasta los casi 175 peniques actuales, el fabricante británico de electrolizadores se ha convertido en el epicentro de un intenso debate bursátil. La combinación de un respaldo estatal sin precedentes, las subidas de rating de dos grandes bancos de inversión y una base operativa que avanza lentamente ha polarizado a los inversores.

Jefferies y Morgan Stanley aprietan el acelerador

El jueves, Jefferies Financial Group elevó su precio objetivo de 115 a 200 peniques y mejoró la recomendación a "comprar". El argumento principal: la reducción del coste de capital gracias a una mayor visibilidad política y al respaldo concreto del Gobierno británico. La participación estratégica de Great British Energy, con 40 millones de libras, y la subvención de 46,5 millones del Ministerio de Energía para la línea de producción Chronos —con capacidad de un gigavatio— han cambiado las reglas del juego.

Solo unos días antes, Morgan Stanley había dado un giro radical. La entidad multiplicó casi por tres su precio objetivo, de 60 a 170 peniques, y emitió su primera recomendación positiva para un fabricante de electrolizadores desde 2021. El banco estima que ITM Power podría alcanzar el punto de equilibrio del EBITDA en el ejercicio 2028, un año antes de lo que prevé el consenso. Sus proyecciones de ingresos para este año son de 169 millones de libras, frente a los 109 millones que espera el mercado.

La otra cara de la moneda

Pero no todos los analistas comparten el optimismo. UBS mantiene su precio objetivo en 60 peniques y advierte que la acción cotiza a un múltiplo precio-ventas de aproximadamente 38 veces, una valoración que considera desorbitada para la realidad operativa de la compañía. La media móvil de 50 días se sitúa en 85,57 peniques y la de 200 días en 74,84, lo que confirma que el título se ha disparado muy por encima de cualquier referencia técnica.

Acciones de ITM Power: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de ITM Power - Obtén la respuesta que andabas buscando.

Una semana de infarto en el parqué

El comportamiento de los inversores particulares contrasta con el de los institucionales. Al inicio de la semana, las ventas de minoristas fueron tan masivas que el volumen de negociación superó al de pesos pesados como Shell y AstraZeneca en plataformas como AJ Bell. El precio cayó hasta 143,30 peniques. Sin embargo, el martes el viento cambió: el upgrade de Jefferies, sumado al de Morgan Stanley, impulsó el valor a máximos de varios años por encima de 173 peniques. El jueves se negociaron 6,6 millones de títulos, muy por encima de la media diaria de 5,3 millones.

Las cuentas, bajo la lupa

Los resultados semestrales del ejercicio 2026 ofrecen argumentos tanto a alcistas como a bajistas. Los ingresos alcanzaron un récord de 18 millones de libras, y la dirección elevó su previsión anual hasta un rango de 40 a 43 millones. La cartera de pedidos asciende a 152 millones, de los que cerca de tres cuartas partes se consideran rentables. La caja, con unos 198 millones, y la ausencia de deuda permiten a Jefferies asegurar que la financiación está garantizada al menos hasta 2028.

Sin embargo, la cuenta de resultados también revela que la pérdida antes de impuestos se amplió hasta superar los 45 millones de libras. Un dato que alimenta las dudas de quienes consideran que el mercado se ha adelantado a los fundamentales.

Movimientos internos y el factor defensa

Un movimiento de un directivo añadió más tensión al debate. Simon Bourne, director de Tecnología, ejecutó a finales de abril opciones sobre 1,33 millones de acciones adquiridas en 2010 a un precio medio de 32 peniques. Posteriormente vendió unas 873.000 a 157,44 peniques cada una. La compañía explicó que se trató de una operación "sell-to-cover" para hacer frente a las obligaciones fiscales derivadas del ejercicio de las opciones. Bourne conserva aproximadamente 657.000 títulos.

Más allá de los movimientos de corto plazo, ITM Power ha abierto una vía estratégica poco común en el sector: la colaboración con Rheinmetall para el proyecto Giga-PtX, una red europea de producción de combustibles sintéticos destinada a las fuerzas de la OTAN. Esta vertiente defensiva añade un componente geopolítico que pocos competidores pueden ofrecer.

¿ITM Power en un punto de inflexión? Este análisis revela lo que los inversores deben saber ahora.

La fecha clave: 26 de mayo

Todas las miradas están puestas ahora en el próximo lunes 26 de mayo. Ese día, el organismo británico de asesoría de subvenciones publicará su informe sobre la ayuda de 46,5 millones de libras destinada a la ampliación de la planta de Sheffield. Si el dictamen es favorable, la dirección tiene previsto tomar en junio la decisión final de inversión para la nueva línea Chronos, que promete electrolizadores más potentes, compactos y baratos.

A esto se suman dos hitos adicionales: el resultado de la segunda ronda de adjudicación de hidrógeno del Reino Unido y la posible decisión de inversión sobre el proyecto de 120 megavatios de Uniper en el estuario del Humber. El ejercicio fiscal concluyó el 30 de abril y los resultados anuales se conocerán a finales de octubre. Hasta entonces, el mercado tendrá que digerir noticias que pueden cambiar el rumbo de una de las compañías más volátiles del cleantech británico.

ITM Power: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de ITM Power del 9 de mayo tiene la respuesta:

Los últimos resultados de ITM Power son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de ITM Power. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 9 de mayo descubrirá exactamente qué hacer.

ITM Power: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!

es | GB00B0130H42 | ITM | boerse | 69298249 |