ITM Power: las posiciones cortas se desploman un 73% y la acción busca suelo tras la alianza con Protium
Veröffentlicht: 12.06.2026 um 05:04 Uhr, Redaktion boerse-global.de
Los bajistas que apostaban contra ITM Power han abandonado la partida a una velocidad inusitada. A finales de mayo, el número de títulos prestados para vender en corto se redujo de casi 34.000 a apenas 9.100, un descenso del 73%. La relación días-para-cubrir cayó a 0,1 jornadas, lo que indica que cualquier posición corta remanente podría liquidarse de forma casi inmediata sin presionar el precio. Este vuelco coincide con la mejora de valoración de Morgan Stanley, que a finales de abril elevó su recomendación de "Equal Weight" a "Overweight" y aumentó el precio objetivo. El mercado parece estar reescribiendo el perfil de riesgo de un título que hace solo unos meses era considerado una apuesta de alto voltaje.
En paralelo, ITM Power ha reforzado sus fundamentos con una alianza estratégica que va más allá de lo meramente comercial. La compañía ha sellado un acuerdo con Protium Green Solutions para desarrollar plantas industriales de hidrógeno verde en Reino Unido. El primer proyecto, Cromarty en Escocia, cuenta ya con respaldo estatal de la primera ronda de subastas de hidrógeno británica. La capacidad prevista es de 15 MW, suficientes para producir alrededor de siete toneladas diarias de H? verde, destinado a clientes industriales de calor y electricidad —muchos de ellos sin conexión a la red nacional de gas. Protium asumirá el suministro eléctrico, los permisos y la comercialización, mientras que ITM Power aportará los electrolizadores. La decisión final de inversión está prevista para diciembre de 2026 y, solo en la fase inicial, se espera crear una treintena de empleos directos y de formación en la región.
El consejero delegado, Dennis Schulz, ha subrayado que la asociación combina fortalezas complementarias, desde el suministro de equipos hasta la financiación de proyectos. Ambas compañías evalúan además extender la colaboración a otras iniciativas de la cartera de Protium. Este movimiento se suma a los sólidos resultados semestrales, con unos ingresos récord de 18 millones de libras. Sin embargo, el mercado parece haber recibido la noticia con cautela, eclipsado por la dinámica técnica de los últimos días.
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El comportamiento bursátil cuenta una historia de dos velocidades. A cierre de mayo, la acción había acumulado una revalorización superior al 107% desde enero, pero la corrección posterior ha reducido ese avance hasta aproximadamente el 93%. El 29 de mayo el título alcanzó un máximo de 52 semanas en 2,58 euros; desde entonces, el retroceso ha sido severo. En los primeros siete días perdió un 10%, instalándose en 1,50 euros, y en los treinta siguientes el descenso se agravó hasta un 24%, llevando el precio a 1,40 euros. El alejamiento respecto al pico del año ronda ya el 42%.
Los indicadores técnicos reflejan el cambio de sentimiento. El RSI, que en la primera semana de junio se situaba en 40,2 —territorio neutral—, ha caído hasta 36, entrando en zona de sobreventa. La cotización se mueve claramente por debajo de la media móvil de 50 días (1,62 euros), aunque aún se mantiene un 40% por encima de la media de 200 días (1,00 euros). El soporte a corto plazo se juega en la banda de 1,40-1,50 euros, mientras que la media de 200 días actúa como suelo estructural.
La debilidad reciente responde más a factores técnicos que a deterioro empresarial. El mercado atribuye el desplome a los ajustes derivados de los cambios en los índices bursátiles y a la fatiga general del sector del hidrógeno, no a novedades negativas de la compañía. De hecho, el ecosistema del hidrógeno muestra signos de maduración: Ceres Power cerró el 10 de junio una ampliación de capital por 103 millones de libras (18 millones de nuevas acciones a 570 peniques) para acelerar su tecnología de óxido sólido; H-Power anunció su primera venta comercial de hidrógeno a partir de amoniaco craqueado, entregando 5.000 kg de H? con pureza del 99,97% a Protium en Dunsfold; y Plug Power avanza en su hoja de ruta hacia la rentabilidad, con el objetivo de lograr EBITDA positivo a finales de 2026, beneficio operativo en 2027 y rentabilidad plena en 2028.
Para ITM Power, el horizonte se clarifica con hitos concretos. La decisión final de inversión del proyecto Cromarty, prevista para diciembre de 2026, podría suponer el primer gran pedido asegurado en su mercado local británico, cerrando la brecha entre el progreso operativo y la cautela bursátil. Mientras tanto, la acción necesita consolidar el soporte actual y recuperar la confianza de un mercado que, aunque ha visto huir a los cortos, todavía no ha vuelto a comprar con convicción.
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