JB Gold ETF: Schweizer Sicherheit

Nach der hohen Volatilität Mitte März sucht der Goldmarkt derzeit nach einem neuen Gleichgewicht. Anleger rücken dabei verstärkt die Sicherheit physischer Bestände in den Vordergrund, um sich gegen potenzielle Gegenparteirisiken abzusichern. Der Julius Bär Physical Gold Fund profitiert in diesem Umfeld von seinem Fokus auf die Lagerung in der Schweiz.

Taktische Neuausrichtung am Markt

Der Goldmarkt hat eine Phase rasanter Preissteigerungen hinter sich gelassen und befindet sich nun in einer Phase der taktischen Neuausrichtung. Während physisch hinterlegte Gold-ETFs in den ersten zwei Monaten des Jahres 2026 Rekordzuflüsse verzeichneten, stabilisiert sich die Nachfrage aktuell. Marktteilnehmer verarbeiten derzeit die jüngsten geopolitischen Entwicklungen und die veränderten Erwartungen an die Zinspfade.

In diesem Umfeld dient der Fonds als Instrument für Investoren, die eine physische Absicherung gegenüber synthetischen Produkten bevorzugen. Das Portfolio besteht zu mindestens 90 % aus Standardbarren zu je 12,5 Kilogramm. Anders als bei derivatebasierten Produkten werden diese Bestände in der Schweiz auf unzugeordneten Konten bei spezialisierten Instituten verwaltet.

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Inflation und Notenbanken im Fokus

In den kommenden Tagen richten sich die Blicke der Marktteilnehmer vor allem auf drei Einflussfaktoren:

• US-Kerninflationsrate (PCE): Die Daten gelten als wichtigster Indikator für die US-Notenbank Fed und beeinflussen das reale Zinsumfeld massiv.
• Politik der Schweizerischen Nationalbank (SNB): Die Stärke des Schweizer Frankens wirkt sich unmittelbar auf die Attraktivität von in der Schweiz domizilierten Sachwerten aus.
• Käufe der Zentralbanken: Die strukturelle Nachfrage aus Schwellenländern bildete 2026 bisher eine verlässliche Preisuntergrenze und glich Abflüsse westlicher Privatanleger aus.

Schutz durch Sondervermögen

Ein wesentlicher Unterschied zu US-basierten Produkten wie dem SPDR Gold Shares ist die rechtliche Struktur im Schweizer Rechtsraum. Der Julius Bär Fonds nutzt eine „Off-Balance-Sheet“-Struktur. Dies stellt sicher, dass die Goldbestände als Sondervermögen rechtlich vollständig vom Vermögen der Fondsleitung getrennt sind und somit vor Ansprüchen Dritter geschützt bleiben.

Zum Quartalsende wird entscheidend sein, ob das aktuelle Preisniveau nach dem deutlichen Rückgang der spekulativen Positionen in der Vorwoche wieder antizyklische Käufer anlockt. Die physische Hinterlegung bleibt dabei das zentrale Argument für sicherheitsorientierte Institutionen, die das Risiko volatiler Finanzmärkte meiden wollen.

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