KfW / KfW-Refinanzierer lassen ihren Worten Taten folgen

KfW-Refinanzierer lassen ihren Worten Taten folgenFrankfurt am Main (ots) -

- Neue Euro-Benchmarkanleihen werden ab 2025 standardmäßig als Zentralregisterwertpapiere emittiert- 65 bis 70 Mrd. Euro an Mittelaufnahme am Kapitalmarkt geplant- Davon rund 10 Mrd. Euro "Green Bonds - Made by KfW"

Die KfW hat heute auf ihrer jährlichen Kapitalmarkt-Pressekonferenz ihre Pläneund Schwerpunkte für die Refinanzierung ihrer Geschäftsaktivitäten vorgestellt.Auf der Basis der konzernweiten Geschäftsfeldplanung und unter Berücksichtigungihrer aktuell komfortablen Liquiditätsposition plant die KfW für das kommendeJahr eine Mittelaufnahme am Kapitalmarkt in Höhe von 65 bis 70 Mrd. Euro, wovonrund 10 Mrd. Euro über Green Bonds aufgenommen werden sollen. Der guteLiquiditätsbestand zum Jahresende resultiert unter anderem aus der konjunkturellbedingten, geringer als erwarteten Nachfrage nach Förderkrediten im aktuellenJahr sowie den reduzierten Prognosen für das Jahr 2025. In Anbetracht derschwachen Konjunktur hierzulande sowie der politischen Unsicherheiten im In- undAusland erwartet die KfW eine verhaltene Kreditnachfrage. Eine Neubewertung derLiquiditätsbedürfnisse wird die KfW wie immer zur Jahresmitte durchführen undeine etwaige Anpassung kommunizieren.

"Wir haben eine bewährte Refinanzierungsstrategie und viel Erfahrung, umeffizient durch die zu erwartenden Herausforderungen aus geopolitischen undwirtschaftlichen Risiken zu navigieren. Unser Fingerspitzengefühl für dieIdentifizierung optimaler Emissionsfenster dürfte allerdings wichtiger denn jewerden", sagt Tim Armbruster, Treasurer der KfW Bankengruppe, mit Zuversicht.Investoren brauchen vor allem Liquidität, was die KfW insbesondere mit ihrenBenchmarkanleihen in Euro und US-Dollar bieten wird, erstmals auch durchAufstockung ausstehender Euro-Benchmarkanleihen auf bis zu 8 Mrd. EUR.

Einen besonderen Schwerpunkt legt die KfW auf die Digitalisierung ihrerEmissionsaktivitäten. Sie hat bereits Meilensteine bei der Begebung vonZentralregister- und Kryptowertpapieren gemäß eWpG (Gesetz über elektronischeWertpapiere) gesetzt und plant auch 2025 weitere Digitalisierungsaktivitäten.

In Bezug auf Kryptowertpapiere möchte die KfW 2025 ihre Lernreise fortsetzen undmit weiteren Emissionen auf den Errungenschaften des vergangenen Jahresaufbauen. Darüber hinaus beabsichtigt die Bank, auch die Investorensichteinzunehmen und in entsprechende Anleihen anderer Emittenten zu investieren. DerFokus bei Zentralregisterwertpapieren, die sich in der Praxis bereits durchmehrere, erfolgreiche Transaktionen bewährt haben, wird hingegen auf derSkalierung und der Aufnahme in den Serienbetrieb liegen.

Die Integration neuer Technologien in die Handelsprozesse der Förderbank bildeteinen weiteren Schwerpunkt des kommenden Jahres. "Das Ziel allerDigitalisierungsmaßnahmen, die wir bislang umgesetzt haben und künftig nocheinleiten werden, ist eine durchgehend automatisierte Emission, bei der alsoMedienbrüche und Interaktionsaufwände reduziert werden", erklärt der Treasurer.Für die KfW ist die Skalierbarkeit der zu entwickelnden Instrumente daswesentliche Kriterium bei der Digitalisierung ihrer Prozesse, da hiermit diebestehende Prozessexzellenz nicht nur aufrechterhalten, sondern zukünftig auchausgebaut und gestärkt werden kann.

"Mit unserer Pionierarbeit unterstreichen wir unsere Arbeitgeberattraktivität,was nicht zuletzt vor dem Hintergrund des demographischen Wandels wichtig ist.Zudem stärken wir damit den Finanzplatz Deutschland. Als KfW möchten wirallerdings nicht nur Finanzmarktakteure, sondern auch die Realwirtschaft für dieDigitalisierung gewinnen, denn diese ist für die Wettbewerbsfähigkeit derWirtschaft essenziell", ergänzt Armbruster.

Refinanzierung 2024: 78,1 Mrd. EUR per Ende November erreicht

Die KfW hat ihre Refinanzierung für dieses Jahr bereits im Novemberabgeschlossen. Über die Emission von mehr als 140 Anleihen in Euro und insgesamt7 Fremdwährungen hat Deutschlands größte Förderbank per 30.11.2024 Nettoerlösevon umgerechnet rund 78,1 Mrd. EUR an den internationalen Kapitalmärktenaufgenommen. Darunter waren 9 Transaktionen von 'Green Bonds - Made by KfW' in 7Währungen, die mit einem Volumen von umgerechnet 12,2 Mrd. EUR innerhalb der vonder KfW zu Beginn des Jahres gesetzten Zielmarke (10 bis 13 Mrd. EUR) liegen.

"Ich bin überaus zufrieden mit unseren diesjährigen internationalenKapitalmarkt-Aktivitäten, zu denen auch die Privatisierungstransaktionen derDeutschen Post AG und der Telekom AG zählen. Wir haben unsere Refinanzierungoptimal durch hohe Unsicherheitsphasen gesteuert und zur Jahreswende eine sehrkomfortable Liquiditätsposition aufgebaut. Zudem haben wir dieses Jahrerfolgreiche, innovative Schritte bei der Digitalisierung unserer Refinanzierunggemacht", erklärt Armbruster.

Das Marktumfeld war 2024 erneut von vielen politischen Unwägbarkeiten geprägt.Für Unsicherheit bei der Auswahl der Emissionsfenster und bei denPreisvorstellungen der Marktteilnehmer sorgten auch Zinsentscheide derZentralbanken. Die Kombination von zunehmendem Emissionsangebot innerhalb desentsprechenden (SSA-) Marktsegments und der rückläufigen Nachfrage der EZBaufgrund des auslaufenden Ankaufprogramms wird zu einer neuen Balance führen.

Der Euro ist mit einem Anteil von 62 % (Vorjahr 54 %) die starke Ankerwährungder KfW-Refinanzierung. Das Emissionsvolumen von rd. 48 Mrd. EUR macht die KfWzum zweitgrößten EUR-Emittenten im SSA-Segment (nach der EU). Die Refinanzierungin US-Dollar hat dieses Jahr für Emittenten, die USD-Emissionserlöse in Euro perSwap tauschen, keine wesentlichen Refinanzierungsvorteile geliefert, vor allemweil die KfW sich im Euro günstig refinanzieren konnte. Daher hat der Greenbackmit einem Nominalvolumen in Höhe von 21 Mrd. USD einen etwas geringeren Anteilvon 25 % (VJ 29 %) an der KfW-Mittelaufnahme. Zur Währungsdiversifikation haben2024 insbesondere das britische Pfund (rund 5,6 Mrd. GBP) und der AustralischeDollar (rund 2,7 Mrd. AUD) beigetragen; damit ist die KfW weltweit nach dembritischen Staat größter GBP- und Top 3 Kangaroo-Emittent.

KfW feiert 10-jähriges Jubiläum im grünen Bereich

Bei den "Green Bonds - Made by KfW" feiert die Bank dieses Jahr ihr 10-jährigesMarkteintrittsjubiläum: Seit 2014 hat sie 136 Transaktionen mit einemEmissionsvolumen von 82,8 Mrd. EUR durchgeführt. "Unsere besondere Stärke liegtdarin, dass wir großvolumige, liquide Green Bonds in Euro anbieten. Aktuell sindgrüne Euro-Anleihen der KfW in Höhe von 46 Mrd. EUR im Umlauf, und wir bieteneine liquide Kurve mit langen Laufzeiten, was institutionelle Investorenbesonders schätzen", erläutert Petra Wehlert, Leiterin Kapitalmärkte der KfWBankengruppe.

Auf sehr gute Resonanz bei den internationalen Investoren ist insbesondere diedem "Green Bond Framework" 2024 neu hinzugefügte Projektkategorie Biodiversitätgestoßen. Zudem können erstmalig auch internationale Finanzierungen denKfW-Green-Bonds zugeordnet werden. Erste internationale Biodiversitätsprojektedes Geschäftsfelds KfW Entwicklungsbank wurden hierfür bereits identifiziert."Unsere Green Bonds bleiben somit ein wichtiges Instrument, mit dem wir dieKapitalmarktteilnehmer für Nachhaltigkeit und den Schutz der Biodiversitätsensibilisieren und gewinnen", ergänzt Wehlert.

Digitalisierung: KfW lässt den Worten Taten folgen

Auf dem Feld der Digitalisierung ihrer Refinanzierung war die KfW in diesem Jahrbesonders umtriebig. So hat sie mehrere Anleihen, darunter zwei EUR-Benchmarks,als Zentralregisterwertpapiere auf Basis des eWpG emittiert und damit einGesamtvolumen von 8,5 Mrd. EUR auf die Nachhandelsplattform D7 von Clearstreamgebracht. In diesem reibungslosen Verfahren ist nun eine Skalierbarkeiterkennbar, sodass ab 2025 das Zentralregisterwertpapier für die Emission vonKfW-EUR-Benchmarkanleihen Standard werden soll.

Im zweiten Halbjahr 2024 folgten zwei Blockchain-basierte digitale Anleihen alsKryptowertpapiere gemäß eWpG. Bei der ersten Emission im Juli legte die KfWbesonderen Wert auf die Einbindung möglichst vieler Marktteilnehmer,insbesondere Investoren, um sie "mit auf die Lernreise" zu nehmen. Bei derzweiten Anleihe im August lag der Fokus auf der technischen Umsetzung vonDLT-basiertem Zentralbankgeld unter Nutzung der Trigger Solution der DeutschenBundesbank im Rahmen der EZB-Explorationsphase.

"Wir nutzen unsere Marktposition und Relevanz, um als Innovationstreibervoranzugehen und zukunftsträchtige Trends mitzugestalten", fasst Armbruster diebisherigen Erfahrungen zusammen. Skalierungspotentiale sieht die KfWinsbesondere in der Notenbank-Fähigkeit von Blockchain-basierten digitalenWertpapieren sowie in der Etablierung von Sekundärmarktliquidität dieserWertpapiere.

Service:

Ausführlichere Zahlen & Fakten zur den Refinanzierungsaktivitäten der KfW amKapitalmarkt zum 30.11.2024 finden Sie hier (https://www.kfw.de/PDF/Investor-Relations/Publikationen/Pdf-Dokumente-Informationsmaterial/Handout-Pressegespr%C3%A4ch-Dez-2024.pdf) .

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